7 फरवरी की खबर के मुताबिक, पिछले साल ओपनएआई शेयरों का मालिकाना हक सिलिकॉन वैली के वेल्थ कोड को हथियाने जैसा रहा है, जो निवेशकों के लिए अगली तकनीकी क्रांति का एक मूल्यवान टिकट बन गया है। हालाँकि, चूंकि कृत्रिम बुद्धिमत्ता स्टार्टअप का मूल्यांकन दोगुना हो गया है, इसलिए कुछ निवेशक अपनी हिस्सेदारी में वृद्धि जारी नहीं रखने का विकल्प चुन रहे हैं। इसके अलावा, कृत्रिम बुद्धिमत्ता के क्षेत्र में बढ़ती प्रतिस्पर्धा और कुछ कंपनियों के अत्यधिक मूल्यांकन के सामने, कई प्रसिद्ध उद्यम पूंजी कंपनियों ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता स्टार्ट-अप में निवेश के प्रति सतर्क रवैया बनाए रखा है।
सावधानी की इस लहर में अमेरिकी उद्यम पूंजी कंपनी फाउंडर्स फंड (फाउंडर्सफंड) का प्रदर्शन विशेष रूप से उत्कृष्ट है। जनवरी 2023 में, फाउंडर्स फंड ने मौजूदा ओपनएआई शेयरधारकों से $29 बिलियन के मूल्यांकन पर शेयर हासिल करने पर सहमति व्यक्त की। हालाँकि, जब OpenAI ने पिछले साल के अंत में कर्मचारियों और निवेशकों द्वारा रखे गए शेयरों को $86 बिलियन तक के मूल्यांकन पर बेचा, तो फाउंडर्स फंड ने अपनी होल्डिंग बढ़ाने का विकल्प नहीं चुना। वास्तव में, कंपनी ने बड़े पैमाने पर जेनरेटिव एआई के क्षेत्र से परहेज किया है जिस पर वर्तमान में इतना ध्यान दिया जा रहा है।
"भले ही आप एक और नवोन्वेषी कंपनी ढूंढ सकें जो OpenAI से दोगुनी कुशल हो, लेकिन उसकी बाज़ार स्थिति को हिला पाना मुश्किल होगा।" फाउंडर्स फंड के एक निवेशक जॉन लुटिग ने कहा। उन्होंने पार्टनर ट्राई स्टीफंस के साथ ओपनएआई में निवेश का सह-नेतृत्व किया। लुटिग के विचार में, OpenAI "एक बोतल में बिजली पकड़ने" जैसा है। इसकी अग्रणी तकनीकी ताकत और बाजार स्थिति अन्य प्रतिस्पर्धियों के लिए इसे पकड़ना मुश्किल बना देती है।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता के क्षेत्र में निवेश संबंधी मतभेद तेज़ हो गए हैं
जनरेटिव कृत्रिम बुद्धिमत्ता की लहर के बीच, उद्यम पूंजीपति निवेश के अवसरों पर तेजी से विभाजित हो रहे हैं। यह तकनीक, जो कोडिंग, लेखन, ग्राफिक डिज़ाइन और अन्य कार्यों को स्वचालित कर सकती है, ने कई उद्यम पूंजी कंपनियों का ध्यान आकर्षित किया है। उनमें से, आंद्रेसेन होरोविट्ज़ जैसी कंपनियों ने साहसिक सुधार किए हैं, अपना ध्यान कृत्रिम बुद्धिमत्ता के क्षेत्र में स्थानांतरित किया है, और सक्रिय रूप से स्टार्ट-अप का समर्थन कर रहे हैं जो ओपनएआई के साथ प्रतिस्पर्धा करने या इसकी तकनीक के साथ सफल होने की कोशिश कर रहे हैं।
हालाँकि, हर कोई इस कृत्रिम बुद्धिमत्ता तांडव के बारे में आशावादी नहीं है। कुछ निवेशक चिंतित हैं कि Microsoft, Amazon और Google जैसे प्रौद्योगिकी दिग्गज अंततः अपनी मजबूत वित्तीय ताकत के साथ इस प्रतियोगिता को जीत लेंगे। साथ ही, ओपनएआई का मूल्यांकन लगातार बढ़ रहा है, जिससे कई संस्थान हतोत्साहित हो रहे हैं जो मूल रूप से निवेश में रुचि रखते थे।
सिकोइया कैपिटल ने कथित तौर पर 2021 में कर्मचारी शेयर बिक्री में ओपनएआई का समर्थन किया, लेकिन कंपनी ने अंततः अपने 86 बिलियन डॉलर के अधिग्रहण प्रस्ताव को छोड़ने का फैसला किया क्योंकि कुछ भागीदारों का मानना था कि इसका मूल्यांकन बहुत अधिक था। खोसला वेंचर्स ने यह भी कहा कि उसने ओपनएआई की नवीनतम स्टॉक अधिग्रहण योजना में भाग नहीं लिया क्योंकि इसकी निवेश रणनीति मुख्य रूप से प्रारंभिक निवेश चरण पर केंद्रित है। खोसला वेंचर्स ने अपना पहला बाहरी उद्यम पूंजी निवेश तब किया जब ओपनएआई ने 2019 में अपनी लाभकारी इकाई लॉन्च की, लेकिन ऐसे निवेश अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले हैं।
मामले से परिचित लोगों के अनुसार, OpenAI $100 बिलियन तक के मूल्यांकन के साथ वित्तपोषण के एक नए दौर पर चर्चा कर रहा है। हालाँकि, कुछ मौजूदा और संभावित निवेशक निजी तौर पर कहते हैं कि मूल्यांकन बहुत अधिक है। फिर भी, कई उद्यम पूंजी फर्मों ने ओपनएआई में मजबूत रुचि व्यक्त की है, खासकर कुछ ही महीनों में कंपनी का वार्षिक राजस्व 1.3 बिलियन डॉलर से बढ़कर 1.6 बिलियन डॉलर हो जाने के बाद।
थ्राइवकैपिटल ने 2023 में ओपनएआई की शेयर बिक्री योजना में भी भाग लिया है, और इसके हालिया वित्तपोषण ने प्रसिद्ध सिलिकॉन वैली निवेशक एश्टन कचर के स्वामित्व वाली साउंडवेंचर्स जैसी कंपनियों को आकर्षित किया है। ओपनएआई की भविष्य की फंडिंग योजनाओं में सॉवरेन वेल्थ फंड, निजी इक्विटी फर्म और अन्य बड़े संस्थागत निवेशक महत्वपूर्ण खिलाड़ी होने की संभावना है क्योंकि उन्हें उद्यम पूंजी फर्मों की तरह भारी रिटर्न के दबाव का सामना नहीं करना पड़ता है। आमतौर पर, उद्यम पूंजी फर्मों को निवेश की गई पूंजी का 100 गुना तक भारी रिटर्न प्राप्त करने की आवश्यकता होती है।
संशयवादी उभरते हैं
कई निवेशक जो ओपनएआई की नवीनतम स्टॉक पेशकश का हिस्सा नहीं थे, वे स्टार्टअप की संरचना पर संदेह कर रहे हैं। सिद्धांत रूप में, ओपनएआई की संरचना शेयरधारकों द्वारा प्राप्त वित्तीय रिटर्न को सीमित करती है और एक गैर-लाभकारी संस्था के हाथों में नियंत्रण देती है जिसका मुख्य मिशन कृत्रिम बुद्धिमत्ता को आगे बढ़ाना है। पिछले साल नवंबर के अंत में, ओपनएआई बोर्ड ने सीईओ सैम ऑल्टमैन को निकाल दिया, जिसके बाद सैकड़ों कर्मचारियों ने इस्तीफा देने की धमकी दी, जब तक कि बोर्ड ऑल्टमैन की वापसी पर सहमत नहीं हो गया, जिसने निस्संदेह इस संरचना की संभावित खामियों को उजागर किया।
ओपनएआई के खिलाफ इस तरह की सतर्कता कोई अलग घटना नहीं है, बल्कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता के क्षेत्र में बढ़ते निवेश भेदभाव का एक सूक्ष्म रूप है। फाउंडर्स फंड सहित कई प्रसिद्ध उद्यम पूंजी फर्म, साथ ही छोटे निवेश घराने, हाल के कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश उछाल से दूर भाग रहे हैं। उनकी चिंताएँ मुख्य रूप से उच्च मूल्यांकन और सॉफ्टवेयर दिग्गजों के साथ प्रतिस्पर्धा में इन स्टार्टअप्स के लाभों की कमी पर केंद्रित हैं। अब तक, इस अत्याधुनिक तकनीक के शुरुआती नतीजों को माइक्रोसॉफ्ट जैसे बड़े उद्यमों ने अधिक पसंद किया है, क्योंकि ये कंपनियां कृत्रिम बुद्धिमत्ता तकनीक को मौजूदा उत्पादों में तेजी से एकीकृत कर सकती हैं।
"हमने पिछले दो वर्षों में कोई कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश नहीं किया है क्योंकि पूरे उद्योग का मूल्य बहुत अधिक है।" सैन फ्रांसिस्को स्टार्टअप उद्यम पूंजी फर्म, माइटी कैपिटल के प्रबंध भागीदार एससी मोआटी ने स्पष्ट रूप से स्वीकार किया। कंपनी ने सोशल मीडिया कंपनी कैमियो और होमस्टे दिग्गज एयरबीएनबी में निवेश किया है।
हालाँकि, सभी एआई निवेशक किनारे पर बैठना नहीं चुन रहे हैं। क्लेनर पर्किन्स, लाइटस्पीड वेंचर पार्टनर्स और मेनलो वेंचर्स जैसी प्रसिद्ध उद्यम पूंजी कंपनियां अभी भी कृत्रिम बुद्धिमत्ता के क्षेत्र में सक्रिय रूप से दांव लगा रही हैं।
उनका दृढ़ विश्वास है कि ये निवेश अगली बड़ी तकनीकी प्रगति पर एक बड़ा दांव दर्शाते हैं, जिसकी क्षमता इंटरनेट या स्मार्टफोन के उदय के बराबर है।
प्रारंभिक चरण की उद्यम पूंजी दिग्गज मोनेरो वेंचर्स ने पिछले साल सफलतापूर्वक 1.35 बिलियन डॉलर की फंडिंग जुटाई और स्पष्ट रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता स्टार्टअप पर अपना निवेश केंद्रित किया है। अब, कंपनी OpenAI प्रतिस्पर्धी एंथ्रोपिक में $750 मिलियन के निवेश का नेतृत्व कर रही है, जिसका मूल्य $15 बिलियन या अधिक हो सकता है। यह रणनीतिक कदम राइड-हेलिंग दिग्गज उबर जैसे स्टार्टअप्स में इसके शुरुआती निवेश के बिल्कुल विपरीत है, और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के क्षेत्र के लिए उद्यम पूंजी समुदाय की उच्च उम्मीदों को दर्शाता है।
स्पार्क कैपिटल को मात नहीं देनी है और वह कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश उछाल में सक्रिय रूप से भाग लेता है। कंपनी ने एंथ्रोपिक और एडेप्ट में करोड़ों डॉलर के निवेश का नेतृत्व या सह-नेतृत्व किया है। उनमें से, एडेप्ट ऐसे सॉफ़्टवेयर विकसित करने पर काम कर रहा है जो ग्राहकों के लिए बहु-चरणीय कार्यों को संभाल सके।
वहीं, क्लिनर पर्किन्स काउफील्ड एंड बायर्स भी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के क्षेत्र में लगातार कदम बढ़ा रहा है। कंपनी ने पिछले वर्ष के दौरान कई मध्य-चरण एआई सौदों का नेतृत्व किया है। दिसंबर में, कंपनी ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस सर्च स्टार्टअप लीन के साथ बातचीत की, जिसमें कंपनी का मूल्य 2 बिलियन डॉलर आंका गया। इसके अलावा, क्लिनर पर्किन्स कॉफ़ील्ड एंड बायर्स ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता कानूनी स्टार्टअप हार्वे और कृत्रिम बुद्धिमत्ता कोडिंग सहायक कोडियम में निवेश का सह-नेतृत्व भी किया, जिसका मूल्य $715 मिलियन था।
हालांकि कुछ निवेशक एआई कंपनियों का समर्थन करने से सावधान हैं, फिर भी वे सक्रिय रूप से निवेश के अवसरों की तलाश में हैं। उनमें से एक फाउंडर्स फंड है, जिसने पिछले साल कई छोटे एआई सीड राउंड बनाए और हाल ही में कृत्रिम बुद्धिमत्ता एजेंट विकसित करने वाली कंपनी में निवेश किया। यह तकनीक उड़ान बुक करने या व्यावसायिक प्रतिस्पर्धियों पर शोध करने जैसे जटिल कार्य करने में सक्षम है।
फाउंडर्स फंड निवेशक जॉन लुटिग ने कहा कि ये निवेश आकर्षक हैं क्योंकि वे प्रौद्योगिकी विकास में सबसे आगे हैं और अभी तक मीडिया और ग्राहकों से व्यापक ध्यान नहीं मिला है।