बिटकॉइन के खनन पुरस्कारों को फिर से आधा करने में छह महीने से भी कम समय बचा है, इस प्रक्रिया में मुद्रा अपस्फीति की एक भयंकर लहर की शुरुआत हुई है, बिटकॉइन की कीमतों में तेज वृद्धि की उम्मीदें बहुत मजबूत हैं। यदि अतीत की मिसाल कायम है, तो बिटकॉइन को अब अपनी शानदार तेजी के लिए तैयार रहना चाहिए; इसलिए दुनिया की शीर्ष क्रिप्टोकरेंसी के लिए बाजार में उत्साह है क्योंकि यह 30,000 डॉलर के मनोवैज्ञानिक स्तर पर पहुंच गया है। हाल के दिनों में बिटकॉइन के आसपास लगातार तेजी की गति पैदा करने के लिए कई अनुकूल कारक एक साथ आए हैं।
व्यापक आर्थिक मोर्चे पर, सितंबर में शुरुआती बेरोजगार दावों में गिरावट जारी रही, जो श्रम बाजार के लचीलेपन को साबित करता है, और फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने अभी कहा कि वह आगे ब्याज दर में बढ़ोतरी पर रोक बढ़ाने को तैयार हैं क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में प्रसिद्ध वित्तीय सख्ती प्रभावी हो गई है।
बिटकॉइन को फेड की ब्याज दर प्रक्षेपवक्र में दिलचस्पी क्यों है? जैसा कि हमारे कई नियमित पाठक जानते हैं, बिटकॉइन दुनिया की प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी है और यह विकास-केंद्रित प्रौद्योगिकी स्टॉक की तरह व्यवहार करता है, जैसा कि नैस्डैक के साथ इसके चक्रीय रूप से उच्च सहसंबंध से पता चलता है। इसका कारण यह है: जिस तरह हाई-कैप शेयरों के लिए तेजी की थीसिस भविष्य के मुनाफे की उम्मीदों पर निर्भर करती है, उसी तरह बिटकॉइन का अंतर्निहित लोकाचार इसकी हार्ड-कोडित कमी और भविष्य की कीमतों में बढ़ोतरी की उम्मीदों से आता है। बेशक, वित्तीय क्षेत्र में, भविष्य के नकदी प्रवाह की उम्मीदें आशावादी नहीं हैं। इसलिए, विश्लेषक फेडरल रिजर्व की बेंचमार्क ब्याज दर से प्राप्त छूट दर का उपयोग करके इन नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करने का प्रयास करते हैं। सामान्यतया, छूट दर जितनी अधिक होगी, भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य उतना ही कम होगा।
आंतरिक कारकों के संदर्भ में, कॉइनबेस ने हाल ही में संयुक्त राज्य अमेरिका में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च करने की संभावना के बारे में आशावाद व्यक्त किया है। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ निवेशकों को वायदा-आधारित ईटीएफ के छिपे खतरों के बिना बिटकॉइन में एक्सपोजर प्राप्त करने में बड़ी सुविधा प्रदान करेगा, जहां कॉन्टैंगो-संबंधित रोल घाटे रिटर्न को कम करते हैं। K33Research के विश्लेषण के अनुसार, स्पॉट बिटकॉइन ETF के लॉन्च से कुछ महीनों के भीतर लगभग 100,000 BTC नए निवेश आकर्षित हो सकते हैं, जो मौजूदा कीमतों पर लगभग 3 बिलियन डॉलर के नए निवेश के बराबर है।
संबंधित नोट पर, ग्रेस्केल ने अपने बिटकॉइन ट्रस्ट को स्पॉट ईटीएफ में बदलने के प्रयास में अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग के साथ एक पंजीकरण विवरण दायर किया है। यह कदम सकारात्मक परिणाम प्राप्त करने के अपने प्रयासों में ग्रेस्केल के विश्वास के बारे में बहुत कुछ बताता है।
इस बीच, न्यायिक नतीजों के बीच, एसईसी अपने समग्र क्रिप्टो-विरोधी रुख से पीछे हटता दिख रहा है। विचार करें कि एसईसी ने अब रिपल के खिलाफ अपना मुकदमा छोड़ दिया है। अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने आरोप लगाया था कि रिपल का एक्सआरपी टोकन एक सुरक्षा थी और कंपनी ने अपने परिचालन को वित्त पोषित करने के लिए संस्थागत और प्रोग्रामेटिक बिक्री के माध्यम से नियमित रूप से एक्सआरपी जारी करके प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन किया था। हालाँकि, अदालत ने "होवे टेस्ट" की एसईसी की अत्यधिक आक्रामक व्याख्या को खारिज कर दिया - यह निर्धारित करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला मानक कि क्या कोई आर्थिक लेनदेन प्रतिभूतियों की बिक्री/खरीद का गठन करता है। अपने गैर-बाध्यकारी निर्णय में, अदालत ने कहा कि एक्सचेंजों के माध्यम से बेचे जाने वाले एक्सआरपी टोकन को प्रतिभूतियों के रूप में नहीं माना जा सकता है, जिससे बिटकॉइन और एथेरियम के विनियमन के बारे में बहुत सारे भ्रम दूर हो गए हैं।
जबकि बिटकॉइन की हालिया ताकत मंदी के बाजार में फंसे निवेशकों के लिए एक स्वागत योग्य विकास है, ध्यान रखें कि अगर पिछली मिसाल बरकरार रहती है तो दुनिया की शीर्ष क्रिप्टोकरेंसी अभी भी 25% से 38% तक पीछे आ सकती है।