जो सत्र की शुरुआत में एक महाकाव्य पलटाव की तरह लग रहा था, उसे अभी भी एक ऐतिहासिक हार का सामना करना पड़ा, और बाजार ने राष्ट्रपति ट्रम्प के व्यापक टैरिफ उपायों से शुरू हुई क्रूर बिकवाली जारी रखी। यह गिरावट पूरे चार कारोबारी दिवसों तक चली है। इस अवधि के दौरान, एसएंडपी 500 इंडेक्स 12.14% गिर गया, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 10.85% गिर गया, और नैस्डैक इंडेक्स 13.26% गिर गया।
बाजार के आंकड़ों से पता चलता है कि जैसे ही ट्रम्प ने चीन पर टैरिफ बढ़ाना जारी रखा, मंगलवार को एसएंडपी 500 इंडेक्स का 4.05% इंट्राडे लाभ समाप्त हो गया, और अंत में 1.6% नीचे बंद हुआ, जिसने 14 अक्टूबर, 2008 (2007-09 के वित्तीय संकट की सबसे काली अवधि) के बाद से सबसे बड़े एकल-दिवस लाभ का रिकॉर्ड बनाया।
डॉव जोन्स मार्केट डेटा के कम से कम 1978 के आंकड़ों के अनुसार, यह भी पहली बार है कि एसएंडपी 500 सत्र के दौरान 4% से अधिक बढ़ गया है, लेकिन 1% से अधिक की गिरावट के साथ समाप्त हुआ।
इसमें कोई संदेह नहीं है कि इस दौर में अमेरिकी शेयरों द्वारा सामना किया गया विरोधाभास S&P 500 तक सीमित नहीं है:
डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज मंगलवार को 1,461 अंक (3.85% की वृद्धि) तक बढ़ गया, लेकिन समाप्ति पर 400 अंक से अधिक गिर गया, जो अप्रैल 2020 के बाद से सबसे बड़ा एकल-दिवस इंट्राडे लाभ है।
नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स, जिस पर प्रौद्योगिकी शेयरों का प्रभुत्व है, 2.3% नीचे बंद हुआ, शुरुआती कारोबार में 4.6% की बढ़त को मिटा दिया और कम से कम 1982 के बाद से सबसे बड़े एकल-दिवस इंट्राडे लाभ का रिकॉर्ड बनाया।
बीएमओ कैपिटल मार्केट्स के ब्याज दर रणनीतिकार इयान लिंगन ने कहा, "वित्तीय बाजार व्यापार युद्ध की सुर्खियों से प्रेरित हैं, चीनी आयात पर टैरिफ मंगलवार को बाजार के रुझान को निर्धारित करेगा। दक्षिण कोरिया के साथ द्विपक्षीय वार्ता में प्रगति और जापान के साथ व्यापार वार्ता को प्राथमिकता देने की व्हाइट हाउस की योजना सहित जोखिम परिसंपत्तियों के लिए सकारात्मक खबरों के बावजूद, यह अंततः चीनी टैरिफ मुद्दा था जिसके कारण शेयर बाजार ने दिन के अधिकांश लाभ खो दिए।"
वर्तमान में अमेरिकी शेयर कितने अस्थिर हैं?
अमेरिकी शेयरों की वर्तमान उच्च अस्थिरता और उच्च जोखिम निस्संदेह उस स्तर पर पहुंच गया है जिसने कई बाजार सहभागियों को स्तब्ध कर दिया है:
पिछले 10 कारोबारी दिनों में, बिटकॉइन का वास्तविक अस्थिरता सूचकांक 43.86 था, जो एसएंडपी 500 के 47.29 और नैस्डैक 100 के 51.26 से नीचे था। दूसरे शब्दों में, अमेरिकी शेयर बाजार अब बिटकॉइन की तुलना में अधिक अस्थिर है, जो लंबे समय से अत्यधिक अस्थिर रहा है।
वहीं, सीबीओई अस्थिरता सूचकांक VIX, जिसे "डर सूचकांक" के रूप में जाना जाता है, में लगातार दूसरे कारोबारी दिन 20 अंक से अधिक का उतार-चढ़ाव आया है। मंगलवार को बंद होने तक, VIX सूचकांक 52.24 पर बंद हुआ, जो अप्रैल 2020 में महामारी भालू बाजार के बाद का उच्चतम स्तर है।
न केवल VIX, जो विकल्प अनुबंधों के मूल्य के आधार पर S&P 500 की 30-दिवसीय अपेक्षित अस्थिरता की गणना करता है, बढ़ गया है, बल्कि VVIX, जिसे "अस्थिरता सूचकांक" के रूप में जाना जाता है, भी बढ़ गया है, जो मंगलवार के समापन पर 170 से ऊपर उछल गया, जो अगस्त की शुरुआत में अस्थिरता के झटके के बाद से उच्चतम स्तर है, जो व्यापक बाजार के उतार-चढ़ाव के खिलाफ बचाव के लिए VIX विकल्पों के लिए उद्योग की बढ़ती मांग का संकेत देता है।
रिसर्च फर्म Asym500 के संस्थापक रॉकी फिशमैन ने कहा कि केवल वास्तविक अस्थिरता को देखने से इंट्राडे मार्केट उथल-पुथल की सीमा को भी कम आंका जा सकता है।
अमेरिकी बाजार में उथल-पुथल के इन सभी संकेतों ने कई निवेशकों को एक बार फिर उस बेहद भ्रमित करने वाले सवाल पर सोचने के लिए मजबूर कर दिया है: क्या अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प वास्तव में वैश्विक व्यापार को नया आकार देने के लिए शेयर बाजार में गिरावट और आर्थिक मंदी का जोखिम उठाने को तैयार हैं?
लूमिस में सेल्स एंड कंपनी अल्फा स्ट्रैटेजीज़ टीम के सह-पोर्टफोलियो प्रबंधक एंड्रिया डिकेन्सो ने एक मीडिया कार्यक्रम में कहा, "आगे का रास्ता और भी अस्पष्ट होता जा रहा है।" "हम सभी एक आदमी (ट्रम्प) के फैसलों की दया पर निर्भर हैं।"
रिसर्चएफिलिएट्स में इक्विटी रणनीति के मुख्य निवेश अधिकारी क्यू गुयेन ने कहा, "वर्तमान में, बाजार और ट्रम्प प्रशासन के बीच एक कायरतापूर्ण खेल चल रहा है।"