27 अक्टूबर को Xiaomi Group (01810.HK) को पूंजी बाजार में भारी झटका लगा। दिन के दौरान, Xiaomi समूह का शेयर मूल्य 4.44% गिरकर HK$43.88 प्रति शेयर हो गया। दिन के अंत तक, Xiaomi HK$45.80 प्रति शेयर पर बंद हुआ, जिसका कुल बाजार मूल्य HK$1.19 ट्रिलियन था।
25 सितंबर को HK$59.90 प्रति शेयर के इंट्राडे हाई की तुलना में एक लंबा दृष्टिकोण लेते हुए, Xiaomi समूह एक महीने में 26.7% तक गिर गया है, और इसका बाजार मूल्य लगभग HK$417 बिलियन तक लुप्त हो गया है, जो लगभग एक JD.com समूह के बाजार मूल्य के वाष्पीकरण के बराबर है।
खबरों से पता चलता है कि बाजार Xiaomi के आगामी तीसरी तिमाही के नतीजों पर कड़ी नजर रख रहा है। कई निवेश बैंकों ने हाल ही में शोध रिपोर्ट जारी की है, जिसमें आम तौर पर Xiaomi समूह के लिए अपने लक्ष्य मूल्यों को कम किया गया है, जिससे Xiaomi समूह की अल्पकालिक लाभप्रदता के बारे में बाजार की चिंताएं बढ़ गई हैं, विशेष रूप से इसके मुख्य स्मार्टफोन व्यवसाय के सकल लाभ मार्जिन के बारे में चिंताएं।
सिटीबैंक ने 27 अक्टूबर को जारी एक शोध रिपोर्ट में बताया कि Xiaomi Group द्वारा 18 नवंबर को अपनी तीसरी तिमाही 2025 के नतीजे जारी करने की उम्मीद है, लेकिन समग्र प्रदर्शन "बैंक की अपेक्षाओं से थोड़ा कम" हो सकता है। सिटी का मानना है कि प्रदर्शन पर दबाव का मुख्य कारण उम्मीद से कम स्मार्टफोन सकल लाभ मार्जिन और IoT राजस्व है।
सिटी विश्लेषण में कहा गया है कि स्मार्टफोन के सकल लाभ मार्जिन को "प्रतिकूल क्षेत्रीय मिश्रण" और "मेमोरी की कीमतों में वृद्धि" के कारण नीचे खींच लिया गया था; जबकि IoT राजस्व "चीन के सब्सिडी प्रभाव के कमजोर होने" से प्रभावित हुआ था। इसलिए, सिटी ने समूह के स्मार्टफोन शिपमेंट पूर्वानुमान को 2025 से 2027 तक 2 मिलियन यूनिट कम कर दिया और अपने सकल लाभ मार्जिन अनुमान को कम कर दिया।
सीआईसीसी की शोध रिपोर्ट में भी यही चिंताएं प्रतिबिंबित हुईं। सीआईसीसी रिसर्च ने बताया कि "भंडारण की बढ़ती कीमतों के कारण लागत दबाव को ध्यान में रखते हुए", इसने 2025/2026 के लिए Xiaomi के समायोजित शुद्ध लाभ पूर्वानुमान को कम कर दिया। सीआईसीसी को उम्मीद है कि भंडारण कीमतों में वृद्धि के कारण, 3Q25 में मोबाइल फोन का सकल लाभ मार्जिन पिछली तिमाही से 0.4 प्रतिशत अंक घटकर 11.1% हो जाएगा।
लाभ पूर्वानुमान समायोजन और उद्योग मूल्यांकन केंद्र में गिरावट के आधार पर, CICC ने घोषणा की कि वह Xiaomi के लक्ष्य मूल्य को 15.0% कम करके HK$59.5 कर देगा।
हालाँकि, मोबाइल फ़ोन व्यवसाय पर अल्पकालिक दबाव के बावजूद, निवेश बैंकों ने आम तौर पर Xiaomi के ऑटोमोटिव व्यवसाय की लाभप्रदता के बारे में आशावाद व्यक्त किया।
CICC का अनुमान है कि 3Q25 में Xiaomi कारों की डिलीवरी मात्रा 109,000 यूनिट तक पहुंच जाएगी, और भविष्यवाणी करती है कि "ऑटोमोबाइल व्यवसाय पहली बार मुनाफा कमाएगा", 707 मिलियन युआन के एकल-तिमाही लाभ के साथ।
सिटी का यह भी अनुमान है कि Xiaomi का इलेक्ट्रिक वाहन परिचालन लाभ 3Q25 में घाटे से लाभ में बदल जाएगा, और RMB 722 मिलियन तक पहुंच जाएगा। सीएमबी इंटरनेशनल ने भी 3Q25 प्रदर्शन की मजबूत विकास गति को "स्मार्ट इलेक्ट्रिक वाहन व्यवसाय की मजबूत गति और बेहतर लाभप्रदता" के लिए जिम्मेदार ठहराया।
हालाँकि सभी तीन निवेश बैंकों ने Xiaomi समूह (सिटीग्रुप को HK$65, CMB इंटरनेशनल को HK$61.3, और CICC को HK$59.5) का लक्ष्य मूल्य कम कर दिया है, लेकिन उन सभी ने "खरीदें" या "उद्योग से बेहतर प्रदर्शन" रेटिंग बनाए रखी है, जो "पीपुल्स एंड कार्स" के सभी पारिस्थितिक मॉडल के दीर्घकालिक मूल्य की उनकी मान्यता को दर्शाता है। हालाँकि, लागत दबाव और मुख्य व्यवसाय सकल लाभ मार्जिन के कारण अल्पकालिक मूल्यांकन पुनर्निर्माण Xiaomi के शेयर मूल्य पर महत्वपूर्ण दबाव डाल रहा है।