बड़ी तकनीकी कंपनियों के नवीनतम पूंजीगत व्यय पूर्वानुमानों ने निवेशकों को चिंतित कर दिया है। लेकिन,यदि आप इन सतही आंकड़ों को गहराई से देखें, तो आप पाएंगे कि वास्तविक पूंजीगत व्यय वृद्धि बहुत धीमी होने की संभावना है।. यह आरबीसी कैपिटल मार्केट्स के विश्लेषकों द्वारा सोमवार को जारी एक नए शोध नोट के अनुसार है।
अमेज़ॅन, गूगल, मेटा और माइक्रोसॉफ्ट को कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) की बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए डेटा सेंटर, चिप्स, नेटवर्क और अन्य संबंधित उपकरणों पर इस साल लगभग 600 बिलियन डॉलर खर्च करने की उम्मीद है।
सतह पर, यह एक निवेश उन्माद प्रतीत होता है जिसमें तेजी जारी है, लेकिन आरबीसी का विश्लेषण इसकी ओर इशारा करता हैये वृद्धि के आंकड़े वास्तव में एक असामान्य कारक द्वारा "सुशोभित" हैं: स्मृति की आसमान छूती कीमत.
आरबीसी विश्लेषकों ने यह पायाडेटा सेंटर मेमोरी चिप्स की बढ़ती कीमतें - जिसमें डायनेमिक रैंडम एक्सेस मेमोरी (DRAM), हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) और NAND फ़्लैश शामिल हैं - 2026 में कुल क्लाउड पूंजी व्यय वृद्धि का लगभग 45% हो सकती हैं।.
विश्लेषकों का कहना है कि मुख्य बात यह है कि यह वृद्धि मुख्य रूप से कंपनियों द्वारा बड़े पैमाने पर अपनी हार्डवेयर खरीद बढ़ाने के कारण नहीं है, बल्कि समान घटकों के लिए अधिक कीमत चुकाने के कारण है।
बैंक का अनुमान है कि दुनिया के शीर्ष दस क्लाउड विक्रेताओं द्वारा डेटा सेंटर मेमोरी खर्च 2025 में लगभग US$107 बिलियन से बढ़कर 2026 में लगभग US$237 बिलियन हो जाएगा। यह $130 बिलियन की वृद्धि इन कंपनियों के कुल पूंजीगत व्यय वृद्धि का लगभग 45% है।
अधिक उल्लेखनीय बात यह है कि मेमोरी खर्च में लगभग तीन-चौथाई वृद्धि (लगभग $98 बिलियन) बढ़ी हुई खरीद मात्रा के बजाय पूरी तरह से मूल्य वृद्धि से आती है।
मेमोरी की कीमतें चिंताजनक दर से बढ़ी हैं: आरबीसी ने ट्रेंडफोर्स की भविष्यवाणियों का हवाला देते हुए कहा कि 2026 में DRAM की कीमतें दोगुनी हो जाएंगी, और NAND फ्लैश मेमोरी की कीमतें 85% से अधिक बढ़ने की उम्मीद है। एआई बुनियादी ढांचे में मेमोरी सबसे दुर्लभ घटकों में से एक बन गई है - उन्नत जीपीयू को बड़ी मात्रा में उच्च-प्रदर्शन डीआरएएम और एचबीएम की आवश्यकता होती है, जबकि एआई डेटा सेंटर भारी मात्रा में फ्लैश मेमोरी का उपभोग करते हैं।
यदि मेमोरी लागत को समीकरण से हटा दिया जाए, तो तकनीकी दिग्गजों के लिए पूंजीगत व्यय की तस्वीर पूरी तरह से अलग दिखती है।
आरबीसी गणना,मेमोरी लागत को हटाने के बाद, 2026 में पूंजीगत व्यय वृद्धि 2025 में लगभग 80% से तेजी से गिरकर लगभग 40% होने की उम्मीद है।. हालाँकि विकास दर अभी भी मजबूत है, लेकिन यह उतनी तेज़ नहीं है जितना कि सतही पूंजीगत व्यय डेटा इंगित करता है।
विश्लेषकों ने इसे "महत्वपूर्ण मंदी" बताया लेकिन साथ ही कहा कि "इससे घबराने की कोई जरूरत नहीं है।"
आरबीसी ने कहा कि एआई निवेश के बुनियादी सिद्धांत ठोस बने हुए हैं और चेतावनी दी है कि मेमोरी कीमतें वर्तमान में 2027 में पूंजीगत व्यय के रुझान को प्रभावित करने वाला सबसे बड़ा परिवर्तनशील कारक हैं।