वैश्विक निवेशकों की निगाहें एक बार फिर संयुक्त राज्य अमेरिका के मध्य में स्थित एक छोटे से शहर ओमाहा पर टिकी होंगी! स्थानीय समयानुसार 2 मई को बर्कशायर हैथवे की वार्षिक शेयरधारक बैठक निर्धारित कार्यक्रम के अनुसार आयोजित की जाएगी। पिछले वर्षों के विपरीत, हालांकि वॉरेन बफेट अभी भी कंपनी के अध्यक्ष के रूप में सम्मेलन में भाग लेंगे, बहुप्रतीक्षित प्रश्न और उत्तर सत्र कंपनी के नए मुख्य कार्यकारी अधिकारी (सीईओ) ग्रेग एबेल द्वारा आयोजित किया जाएगा।
इसका मतलब यह भी है कि 1965 में बर्कशायर की कमान संभालने के बाद पहली बार बफेट शेयरधारक बैठक में प्रश्नोत्तर सत्र से अनुपस्थित रहेंगे। चूंकि बफेट ने पिछले साल मई में अपनी सेवानिवृत्ति की घोषणा की थी, उसी अवधि में बर्कशायर का क्लास ए प्रदर्शन एसएंडपी 500 इंडेक्स से लगभग 37 प्रतिशत अंक पीछे रह गया है, और पूर्व "बफेट प्रीमियम" गायब हो रहा है।
पिछले साठ वर्षों में पीछे मुड़कर देखें, तो बर्कशायर शेयरधारक बैठक ओमाहा के एक छोटे से रेस्तरां में कुछ दर्जन लोगों की भीड़ से बढ़कर निवेश समुदाय के लिए एक बहुप्रतीक्षित दावत बन गई है, और यह हमेशा बफेट ही रहे हैं जो अपने मजाकिया प्रश्नोत्तरी के साथ घंटों तक मंच पर रहे हैं।
अब, 95 वर्षीय बफेट पर्दे के पीछे हट गए हैं और हाबिल आगे बढ़ गए हैं। क्या यह सम्मेलन पिछले वर्षों के उत्साह को जारी रख सकता है, बाजार की जांच और अपेक्षाओं में कोई कमी नहीं है।
नए सीईओ ने प्रश्नोत्तर सत्र का नेतृत्व किया
बर्कशायर द्वारा घोषित कार्यक्रम के अनुसार, इस वर्ष की बर्कशायर हैथवे शेयरधारक बैठक स्थानीय समयानुसार 2 मई (शनिवार) को ओमाहा में होगी।
बर्कशायर शेयरधारकों की बैठक एजेंडा छवि स्रोत: बर्कशायर वेबसाइट
दिन का कार्यक्रम सुबह 7:00 बजे शुरू होगा, 8:30 बजे स्वागत भाषण और कंपनी का परिचय होगा।
इसके बाद, बहुप्रतीक्षित पहला प्रश्नोत्तर सत्र 9:30 बजे शुरू होगा, यानी 2 मई को 22:30 बजे, बीजिंग समय, जो लगभग 1 घंटे और 15 मिनट तक चलेगा; दूसरा प्रश्नोत्तर सत्र बीजिंग समय के अनुसार 3 मई को 11:45 बजे यानी 00:45 बजे शुरू होगा।
आधिकारिक बर्कशायर वार्षिक शेयरधारक बैठक 2 मई को स्थानीय समयानुसार 14:00 बजे आयोजित की जाएगी, जो 3 मई को बीजिंग समय 3:00 बजे है।
प्रश्न और उत्तर सत्र की व्यवस्था में, सीएनबीसी मेजबान शेयरधारकों द्वारा ईमेल के माध्यम से प्रस्तुत किए गए प्रश्नों की पहले से जांच करेगा और मौके पर उठाने के लिए सबसे व्यापक चिंता के प्रश्नों का चयन करेगा। शेयरधारक उस दिन सुबह 8:15 बजे भी लॉटरी में भाग ले सकते हैं और कार्यक्रम स्थल पर स्थापित 10 माइक्रोफोन पॉइंट पर मौके पर ही प्रश्न पूछने का अवसर प्राप्त कर सकते हैं।
बैठक के दौरान, ग्रेग एबेल बारी-बारी से पूर्व-स्क्रीन किए गए प्रश्नों और लाइव शेयरधारक प्रश्नों का उत्तर देंगे।
विशेष रूप से, पहला प्रश्नोत्तर सत्र ग्रेग एबेल और कंपनी के उपाध्यक्ष और बीमा व्यवसाय के प्रमुख अजीत जैन द्वारा संचालित किया जाएगा। दूसरे प्रश्नोत्तर सत्र में, ग्रेग एबेल बर्कशायर की कंपनियों के अन्य प्रमुखों के साथ आदान-प्रदान में भी भाग लेंगे।
इस प्रश्नोत्तर सत्र का ऑनलाइन सीधा प्रसारण किया जाएगा। जहां तक मंच पर बफेट के बिना शेयरधारक बैठक का सवाल है, तो कई रहस्य सुलझने बाकी हैं।
सस्पेंस एक
हाबिल, क्या वह "बफ़ेट प्रीमियम" का समर्थन कर सकता है?
शेयरधारकों की यह बैठक पहली बार होगी जब एबेल ने 1 जनवरी, 2026 को आधिकारिक तौर पर बर्कशायर के सीईओ के रूप में पदभार संभालने के बाद "प्रमुख" के रूप में शेयरधारकों की बैठक के प्रश्न और उत्तर सत्र का नेतृत्व किया है। इस साल फरवरी के अंत में जारी शेयरधारकों को वार्षिक पत्र भी पहली बार एबेल ने लिखा था।
एबेल ने शेयरधारकों को लिखे एक पत्र में कहा, "हम वॉरेन बफेट और उनके बिजनेस पार्टनर चार्ली मुंगर द्वारा स्थापित महान विरासत को मजबूत करने और उत्कृष्टता के प्रति हमारी प्रतिबद्धता के माध्यम से यह सुनिश्चित करने के लिए प्रतिबद्ध हैं कि यह विरासत हमेशा जारी रहे।"
लेकिन वास्तविकता यह है कि जब से बफेट ने मई 2025 में अपनी सेवानिवृत्ति की घोषणा की है, बर्कशायर के क्लास ए शेयरों में लगभग 12% की गिरावट आई है, जबकि इसी अवधि के दौरान एसएंडपी 500 इंडेक्स में लगभग 25% की वृद्धि हुई है। दोनों के बीच का अंतर लगभग 37 प्रतिशत अंक है, और "बफेट प्रीमियम" धीरे-धीरे गायब हो रहा है।
विश्लेषकों का मानना है कि बर्कशायर के रेलवे व्यवसाय बीएनएसएफ और बर्कशायर एनर्जी प्रमुख लाभ संकेतकों में अपने साथियों से पीछे हैं। 2025 की चौथी तिमाही में बर्कशायर का कुल परिचालन लाभ साल-दर-साल लगभग 30% गिर गया, और बीमा व्यवसाय महत्वपूर्ण दबाव में है। बाज़ार को हाबिल की ज़रूरत है कि वह एक ठोस योजना लेकर आए, न कि केवल "बफ़ेट की भावना को जारी रखने" का वादा।
इस पदार्पण में हाबिल को संदेह का सामना करना पड़ेगा। धीमे प्रदर्शन के दबाव में, बर्कशायर की विकास कहानी को कैसे बताया जाना चाहिए? हाबिल क्या स्टाइल दिखाएगा? क्या वह निवेशकों को सही मायने में समझाने के लिए अपनी बढ़त दिखाते हुए बफेट के मूल्य निवेश दर्शन को जारी रख सकता है?
सस्पेंस 2
प्रौद्योगिकी परिसंपत्तियों के प्रति आपका दृष्टिकोण क्या है?
एक दिलचस्प कदम यह है कि बर्कशायर ने 2025 की तीसरी तिमाही में लगभग 17.85 मिलियन शेयर खरीदकर Google-A (GOOGL) में एक स्थान हासिल किया। यह तिमाही के दौरान बर्कशायर की सबसे बड़ी खरीद थी और इसकी एकमात्र नई होल्डिंग थी।
2025 की चौथी तिमाही में, बर्कशायर ने Apple में अपनी हिस्सेदारी लगभग 10.295 मिलियन शेयरों तक कम कर दी, जो 2025 में कटौती की लगातार तीसरी तिमाही है; इसने बैंक ऑफ अमेरिका, अमेज़ॅन और अन्य शेयरों में भी अपनी हिस्सेदारी कम कर दी, जिनमें से अमेज़ॅन परिसमापन के करीब था; इसी अवधि के दौरान, Google-A (GOOGL) में इसकी स्थिति अपरिवर्तित रही, और इसने शेवरॉन (CVX), चब इंश्योरेंस (CB) और अन्य शेयरों में अपनी हिस्सेदारी बढ़ा दी; इसने तिमाही के अंत में 350 मिलियन अमेरिकी डॉलर के बाजार मूल्य के साथ मीडिया स्टॉक, न्यूयॉर्क टाइम्स में एक नया स्थान जोड़ा।
संचालन की इस श्रृंखला का अर्थ यह प्रतीत होता है कि एबेल युग में बर्कशायर अपनी प्रौद्योगिकी होल्डिंग्स की संरचना की फिर से जांच कर रहा है। एबेल ने शेयरधारकों को लिखे एक पत्र में कहा कि वह व्यक्तिगत रूप से बर्कशायर के स्टॉक निवेश पोर्टफोलियो की देखरेख करेंगे, जिसकी कीमत लगभग 274 बिलियन डॉलर है और सीईओ के रूप में अंतिम जिम्मेदारी उनकी है। टॉड कॉम्ब्स, जो पहले पोर्टफोलियो के हिस्से के प्रबंधन के लिए जिम्मेदार थे, ने जेपी मॉर्गन चेज़ में शामिल होने के लिए छोड़ दिया है, और टेड वेस्चलर ने लगभग 6% स्थिति का प्रबंधन करना जारी रखा है।
साथ ही, इस साल शेयरधारकों को लिखे पत्र में, एबेल ने बफेट की केंद्रित निवेश की अवधारणा को जारी रखते हुए कहा कि शीर्ष पांच होल्डिंग्स (एप्पल, अमेरिकन एक्सप्रेस, कोका-कोला, मूडीज और शेवरॉन) के अलावा जापान की पांच प्रमुख व्यापारिक कंपनियों का निवेश स्टॉक निवेश पोर्टफोलियो का लगभग दो-तिहाई हिस्सा है।
जैसे-जैसे एआई की लहर दुनिया भर में फैल रही है, निवेशक यह जानना चाहते हैं: क्या बर्कशायर आगे प्रौद्योगिकी परिसंपत्तियों को अपनाएगा? AI पर क्या है फैसला? Apple के प्रति आपका दृष्टिकोण क्या है?
इन सवालों का जवाब पिछले साल बफेट ने दिया था और इस साल एबेल और उनकी प्रबंधन टीम ने पहली बार जवाब दिया।
सस्पेंस तीन
370 अरब डॉलर नकद कैसे खर्च करें?
बर्कशायर के नकदी भंडार का ठिकाना बाज़ार की सबसे बड़ी चिंताओं में से एक हो सकता है।
2025 के अंत तक, बर्कशायर का नकद भंडार $370 बिलियन से अधिक हो गया, जिसने एक रिकॉर्ड स्थापित किया। कुल संपत्ति में नकदी का अनुपात लगभग 30% तक बढ़ गया है, जो ऐतिहासिक औसत से बहुत अधिक है। 2025 के दौरान, बर्कशायर ने कोई स्टॉक पुनर्खरीद नहीं की, Apple में अपनी हिस्सेदारी कम करना जारी रखा और Amazon को लगभग साफ़ कर दिया। Google और न्यूयॉर्क टाइम्स में नए पदों को छोड़कर, इसने कोई बड़ा कदम नहीं उठाया है।
बफेट ने एक बार कहा था कि समय के साथ अच्छा अवसर मिलने की संभावना बढ़ जाती है। अब, "बैटन" हाबिल के हाथों में दे दिया गया है।
मार्च 2026 की शुरुआत में, बर्कशायर ने घोषणा की कि वह 2024 की दूसरी तिमाही के बाद पहली बार स्टॉक पुनर्खरीद फिर से शुरू करेगा। साथ ही, बर्कशायर ने जापानी बीमा दिग्गज टोकियो मरीन होल्डिंग्स के शेयर हासिल करने के लिए लगभग 1.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर खर्च करने की योजना बनाई है।
लेकिन ये कार्रवाइयां अभी भी विशाल नकदी पूल की तुलना में बाल्टी में एक बूंद मात्र हैं।
हाबिल भविष्य के निवेश आवंटन के तर्क को कैसे समझाएगा? आप 370 बिलियन अमेरिकी डॉलर के नकद भंडार का निवेश कब और कहाँ करने की योजना बना रहे हैं? या यह इस सम्मेलन में चर्चा के लायक मुख्य मुद्दा है।