एंथ्रोपिक के प्रॉस्पेक्टस से बहुत सारी जानकारी का पता चलता है: राजस्व बढ़ता है लेकिन भारी नुकसान, कंप्यूटिंग शक्ति एक बाधा बन जाती है

सार:

21 अक्टूबर को, द वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा देखे गए आईपीओ प्रॉस्पेक्टस के मसौदे से पता चला कि एंथ्रोपिक का राजस्व चिंताजनक दर से बढ़ रहा है, लेकिन इसे भारी नुकसान भी हुआ है, और इस बारे में अनिश्चितता है कि क्या यह बहुत आवश्यक कंप्यूटिंग शक्ति प्राप्त करना जारी रख सकता है। एंथ्रोपिक S1 प्रॉस्पेक्टस के मुख्य बिंदु निम्नलिखित हैं:

मानवशास्त्र

1. राजस्व 1382% बढ़ गया, और कंप्यूटिंग बिजली व्यय पिछले वर्ष से अधिक हो गया

ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस से पता चलता है कि इस साल 30 जून को समाप्त छह महीनों में, एंथ्रोपिक ने लगभग 16.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर का राजस्व हासिल किया, जो पिछले वर्ष की समान अवधि में 1.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर से 1382% की वृद्धि है। इसी अवधि के दौरान, कंपनी ने कंप्यूटिंग पावर और बुनियादी ढांचे पर लगभग $9 बिलियन खर्च किए, जबकि 2025 में इसी अवधि के दौरान बुनियादी ढांचे पर खर्च $2.3 बिलियन था।

राजस्व और कंप्यूटिंग शक्ति व्यय तेजी से बढ़ रहा है

इस साल की पहली छमाही में एंथ्रोपिक का कंप्यूटिंग पावर व्यय पूरे 2025 के स्तर से अधिक हो गया है। पिछले साल, एंथ्रोपिक ने कंप्यूटिंग पावर पर $7.3 बिलियन खर्च किए थे और उसका राजस्व $4.6 बिलियन था।

2. भविष्य में कंप्यूटिंग पावर पर कुल खर्च 750 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच जाएगा, जो बाजार आपूर्ति से अधिक होगा।

क्लाउड कंप्यूटिंग समझौतों के तहत कंपनी को अगले सात से 10 वर्षों में लगभग $450 बिलियन का भुगतान करना होगा, जिनमें से अधिकांश गैर-रद्द करने योग्य हैं।

एंथ्रोपिक ने Google क्लाउड कंप्यूटिंग अनुबंधों पर $111 बिलियन, अमेज़ॅन क्लाउड सेवाओं के अनुबंधों पर $110 बिलियन और Microsoft अनुबंधों पर $31 बिलियन खर्च करने की योजना बनाई है, जिसका भुगतान वास्तविक उपयोग की परवाह किए बिना किया जाना चाहिए। इसके अलावा, कंपनी छोटे एआई क्लाउड सेवा प्रदाताओं एनस्केल और लैम्ब्डा से एनवीडिया चिप्स पट्टे पर लेने पर भी सहमत हुई। प्रासंगिक अनुबंध अवधि क्रमशः 2033 और 2034 तक है, जिसमें अधिकतम व्यय 86 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक है। इन व्ययों में अन्य क्लाउड कंप्यूटिंग अनुबंध शामिल नहीं हैं।

ब्रॉडकॉम के साथ अपने समझौते के माध्यम से Google चिप लीजिंग दायित्वों में एंथ्रोपिक के $160 बिलियन से अधिक के साथ, कंपनी की भविष्य के बुनियादी ढांचे की कुल लागत $600 बिलियन से अधिक है। दस्तावेज़ दिखाते हैं कि एंथ्रोपिक अभी भी अन्य कंप्यूटिंग बिजली खरीद समझौतों पर बातचीत कर रहा है जो इसके प्रतिबद्ध खर्च को $150 बिलियन तक बढ़ा सकता है।

हालांकि एंथ्रोपिक को अपनी अधिकांश कंप्यूटिंग शक्ति अमेज़ॅन क्लाउड सर्विसेज, गूगल और माइक्रोसॉफ्ट जैसे बड़े क्लाउड सेवा प्रदाताओं से मिलती है, लेकिन कंपनी को संसाधन बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है। एंथ्रोपिक ने अपने प्रॉस्पेक्टस में कहा है कि कंपनी "ये साझेदार उपलब्ध कराने के इच्छुक हैं" की तुलना में अधिक कंप्यूटिंग शक्ति प्राप्त करना चाहती है और ये साझेदार तेजी से एंथ्रोपिक को एक प्रतिस्पर्धी के रूप में देख रहे हैं।

एंथ्रोपिक दीर्घकालिक पट्टों के माध्यम से अपने स्वयं के डेटा सेंटर का निर्माण कर रहा है और अपनी ओर से सुविधाओं को संचालित करने के लिए तीसरे पक्ष के सेवा प्रदाताओं के साथ काम कर रहा है। हालाँकि, एंथ्रोपिक ने कहा कि इनमें से कुछ ऑपरेटरों का "सीमित परिचालन इतिहास" है और उनकी सुविधाएं बड़े क्लाउड सेवा प्रदाताओं द्वारा संचालित डेटा केंद्रों जितनी विश्वसनीय नहीं हो सकती हैं।

3. भारी नुकसान

30 जून को समाप्त छह महीनों में, एंथ्रोपिक का शुद्ध घाटा 80.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया, जो 2025 के पूरे वर्ष के 42 बिलियन अमेरिकी डॉलर के नुकसान से कहीं अधिक है, और अब तक सामने आए सबसे बड़े आधे साल के घाटे में से एक है।

शुद्ध घाटा 80 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक है

इस नुकसान का बड़ा हिस्सा, $72 बिलियन, लेखांकन समायोजन शुल्क के कारण था। आरोप परिवर्तनीय नोटों और कंपनी द्वारा पूंजी जुटाने के लिए जारी किए जाने वाले अन्य वित्तीय साधनों के मूल्य में बदलाव से संबंधित हैं।

4.एआई क्षति एक महत्वपूर्ण वित्तीय जोखिम है

मसौदा प्रॉस्पेक्टस का लगभग एक तिहाई जोखिम कारकों के लिए समर्पित है, जिसमें वास्तविक दुनिया के नुकसान भी शामिल हैं जो मानव लक्ष्यों के साथ असंगत मॉडल पैदा कर सकते हैं। एंथ्रोपिक ने कहा कि एआई मॉडल बंद होने से बचने के लिए "आत्म-सुरक्षा" की प्रवृत्ति दिखा सकते हैं; वे मनुष्यों को काम जारी रखने की अनुमति देने के लिए मनाने के प्रयास में "ब्लैकमेल" जैसी प्रतिक्रियाएँ भी उत्पन्न कर सकते हैं।

एंथ्रोपिक ने कहा कि कुछ मामलों में, मॉडलों के कुछ हानिकारक व्यवहारों के लिए कंपनियों को कानूनी रूप से जिम्मेदार ठहराया जाना चाहिए। इसका मतलब यह है कि यदि इसके मॉडल डेटा चोरी या सुरक्षा घटनाओं जैसे नुकसान का कारण बनते हैं, तो कंपनियों को संबंधित मुआवजे की लागत वहन करनी होगी।

लेकिन कंपनी ने चेतावनी दी कि "एआई-संबंधित विनाशकारी घटनाओं के कारण होने वाली संभावित क्षति" का पैमाना कंपनी को संभावित नुकसान को कवर करने के लिए पर्याप्त बीमा प्राप्त करने से रोक सकता है।

5. डेटा सेंटरों का बहिष्कार एक व्यावसायिक समस्या बन सकता है

एंथ्रोपिक ने डेटा सेंटर निर्माण के प्रति बढ़ते राजनीतिक प्रतिरोध को एक जोखिम बताया। ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, एंथ्रोपिक की अधिकांश डेटा सेंटर क्षमता वर्तमान में संयुक्त राज्य अमेरिका में स्थित है, और यह संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर और अधिक डेटा सेंटर बनाने की मांग कर रहा है और उसने कुछ आशय पत्रों पर हस्ताक्षर किए हैं।

कंपनी ने चेतावनी दी कि डेटा सेंटर निर्माण का विरोध "अधिक संगठित हो गया है और विभिन्न न्यायालयों में समन्वयित होना शुरू हो गया है।" कंपनी ने कहा कि इसकी उच्च सार्वजनिक प्रोफ़ाइल "हमसे जुड़ी परियोजनाओं पर विशेष ध्यान आकर्षित कर सकती है"।

6. CEO की सैलरी ज़्यादा नहीं है

MyLogIQ के वेतन डेटा के अनुसार, एंथ्रोपिक के सीईओ डारियो अमोदेई और उनकी बहन और अध्यक्ष डेनिएला अमोदेई का मुआवजा लगभग S&P 500 कंपनी के अधिकारियों के औसत वेतन के अनुरूप है और उनकी प्रौद्योगिकी कंपनी के साथियों की तुलना में थोड़ा कम है।

चित्र 4: अमोदेई भाइयों और बहनों का वेतन

2025 में, दोनों पुरुषों का मूल वार्षिक वेतन लगभग US$655,000 होगा। उनका अधिकांश मुआवज़ा इक्विटी से जुड़ा हुआ है। डेरियो के स्टॉक और विकल्प पुरस्कारों से उसका कुल मुआवजा लगभग $18 मिलियन हो गया है, जबकि डेनिएला का कुल मुआवजा लगभग $16.5 मिलियन है।

दस्तावेज़ों से पता चलता है कि कुछ मील के पत्थर तक पहुंचने के बाद दोनों को भविष्य में अतिरिक्त इक्विटी पुरस्कार प्राप्त होने की भी उम्मीद है।

प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, प्रत्येक एंथ्रोपिक सह-संस्थापक ने अपने व्यक्तिगत एंथ्रोपिक शेयरों का 80% दान के लिए उपयोग करने का वचन दिया है।

एंथ्रोपिक ने रविवार को घोषणा की कि उसने कंपनी के 5% शेयरों को एक नव स्थापित "सार्वजनिक हित निधि" में निवेश करने की योजना बनाई है। फंड में धर्मार्थ दान करने की लचीलापन है और यह "लोगों के विशिष्ट समूहों" को धन प्रदान कर सकता है।