सार:
27 अगस्त की खबर के अनुसार, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने मामले से परिचित लोगों के हवाले से बताया कि डीपसीक 7.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर जुटाने की कोशिश कर रहा है। यदि लेनदेन पूरा हो जाता है, तो हांग्जो एआई कंपनी का मूल्यांकन 74 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच जाएगा। जून में, जब Tencent जैसे निवेशकों ने वित्तपोषण के अंतिम दौर में भाग लिया, तब भी DeepSeek का मूल्य $50 बिलियन से अधिक था।
नए फंड का उपयोग अनुसंधान और विकास और कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे के विस्तार के लिए किया जाएगा। रिपोर्ट से यह भी पता चला कि डीपसीक का वार्षिक आवर्ती राजस्व (एआरआर) 500 मिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया है, और कंपनी अगले साल शंघाई में सार्वजनिक होने की तैयारी कर रही है। वित्तपोषण की अभी तक घोषणा नहीं की गई है, और डीपसीक द्वारा न तो एआरआर और न ही बाजार में आने के समय की पुष्टि की गई है।
वित्तपोषण समाचार आने से एक दिन पहले, सूचना ने ऑपरेटिंग खातों के करीब डेटा के एक और सेट का खुलासा किया: इस साल जनवरी से जुलाई तक, डीपसीक का राजस्व लगभग 475 मिलियन युआन और लगभग 715 मिलियन युआन का शुद्ध घाटा था; इसी अवधि के दौरान, व्यापक सकल लाभ मार्जिन 44.6% था, और एपीआई व्यवसाय सकल लाभ मार्जिन 82.9% था। ये आंकड़े भी मामले से परिचित लोगों से आए हैं और कंपनी की सार्वजनिक वित्तीय रिपोर्ट नहीं हैं।
एआरआर में $500 मिलियन वास्तविक राजस्व के समान नहीं है
500 मिलियन अमरीकी डालर और आरएमबी 475 मिलियन बहुत दूर लग सकते हैं, लेकिन वे परस्पर विरोधी नहीं हैं। वॉल स्ट्रीट जर्नल एआरआर के बारे में लिखता है, जो वर्तमान व्यवसाय स्थिति के आधार पर परिवर्तित वार्षिक आवर्ती राजस्व है; सूचना पहले सात महीनों में प्राप्त राजस्व के बारे में लिखती है। बाद वाले ने जुलाई में यह भी बताया कि डीपसीक का वार्षिक राजस्व 400 मिलियन अमेरिकी डॉलर से 500 मिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया था। वार्षिक राजस्व और एआरआर शब्द समान हैं, लेकिन उपलब्ध सामग्री यह पुष्टि करने के लिए पर्याप्त नहीं है कि दोनों मीडिया बिल्कुल एक ही गणना पद्धति का उपयोग करते हैं।
दो मीडिया द्वारा बताए गए आंकड़ों के अनुसार, डीपसीक के राजस्व में हाल के महीनों में काफी तेजी आई है, लेकिन बाहरी दुनिया अभी भी एक सत्यापन योग्य पूरे साल के राजस्व और लाभ का विवरण नहीं देख सकती है। वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा बताए गए आंकड़ों के आधार पर मोटे तौर पर गणना के अनुसार, 74 बिलियन अमेरिकी डॉलर का मूल्यांकन 500 मिलियन अमेरिकी डॉलर के एआरआर का लगभग 148 गुना है।
82.9% का एपीआई सकल लाभ मार्जिन दर्शाता है कि कम कीमत वाले मॉडल आवश्यक रूप से घाटे में चलने वाला व्यवसाय नहीं हैं। यदि यह क्षमता सत्य है, तो डीपसीक केवल कॉल वॉल्यूम के लिए घाटे का आदान-प्रदान नहीं कर रहा है। मॉडल सेवा में पहले से ही उच्च सकल लाभ मार्जिन है।
डीपसीक अपनी फीस भी समायोजित कर रहा है। 13 अगस्त को, कंपनी ने आधिकारिक तौर पर V4 Pro लॉन्च किया और 17 तारीख से V4 सीरीज API के लिए नई पीक और वैली कीमतें लागू कीं। V4Pro का प्रति मिलियन आउटपुट टोकन पिछले 6 युआन से बढ़ाकर ऑफ-पीक घंटों में 13.5 युआन और पीक घंटों में 27 युआन कर दिया गया है; V4 फ़्लैश की कीमत ऑफ-पीक ऑवर्स में 4.5 युआन और पीक ऑवर्स में 9 युआन है।
कम कीमत अभी भी डीपसीक का लाभ है, लेकिन कीमत में वृद्धि से पता चलता है कि कंपनी कॉल वॉल्यूम के बदले हमेशा के लिए सबसे कम यूनिट कीमत पर निर्भर रहने के लिए तैयार नहीं है।
कंप्यूटिंग पावर निवेश अभी भी बढ़ रहा है
सूचना में कहा गया है कि इस साल के पहले सात महीनों में डीपसीक का एआई बुनियादी ढांचे से संबंधित व्यय लगभग 11 बिलियन युआन था, जिसमें एआई सर्वर किराए पर लेना और चिप्स और अन्य कंप्यूटिंग उपकरण खरीदना शामिल था। मॉडल सेवाओं ने सकल लाभ उत्पन्न करना शुरू कर दिया, लेकिन कंप्यूटिंग शक्ति में निवेश पहले बढ़ गया।
जून में, डीपसीक ने अपनी आधिकारिक भर्ती घोषणा में कहा कि वह सभी विभागों के आकार को कम से कम दोगुना करने के लिए कड़ी मेहनत कर रहा है, जिसमें भर्ती में एल्गोरिदम, एआई कोर सिस्टम, बुनियादी ढांचे और संचालन और रखरखाव शामिल हैं। जुलाई के अंत में, ब्लूमबर्ग ने मामले से परिचित लोगों का हवाला देते हुए बताया कि डीपसीक ने उलानकाब, इनर मंगोलिया में 1 गीगावाट कंप्यूटिंग पावर जोड़ने, बाहरी क्षमता किराए पर लेते हुए अपना स्वयं का डेटा सेंटर बनाने और 2027 के अंत या 2028 की शुरुआत तक क्षमता का हिस्सा ऑनलाइन लाने का प्रयास करने की योजना बनाई है। डीपसीक ने इस परियोजना की पुष्टि नहीं की है, और यह स्पष्ट नहीं है कि यह किस चिप का उपयोग करेगा।
लोगों की भर्ती, अगली पीढ़ी के मॉडल का प्रशिक्षण, कंप्यूटिंग शक्ति का निर्माण और किराये पर लेने से पहले मॉडल को स्थिर आय उत्पन्न करने से पहले पैसे खर्च करने की आवश्यकता होती है। डीपसीक ने साबित कर दिया है कि उच्च मॉडल दक्षता प्रशिक्षण और कॉलिंग लागत को कम कर सकती है; लेकिन उच्च दक्षता का मतलब यह नहीं है कि एक अत्याधुनिक मॉडल कंपनी कम कंप्यूटिंग शक्ति खरीद सकती है।
74 अरब डॉलर के मूल्यांकन के साथ किस पर दांव लगाना चाहिए
वॉल स्ट्रीट जर्नल ने कहा कि CATL जैसे मौजूदा शेयरधारक नए दौर में निवेश जारी रखने की तैयारी कर रहे हैं, और कुछ स्थानीय सरकारी पृष्ठभूमि फंड भी भाग लेने की योजना बना रहे हैं। अंतिम दौर में, अधिकांश निवेशकों को लियांग वेनफेंग द्वारा प्रबंधित सीमित भागीदारी के माध्यम से निवेश करने की आवश्यकता थी। इस बार डीपसीक अधिक निवेशकों को सीधे निवेश की अनुमति देने की तैयारी कर रहा है।
यदि ये व्यवस्थाएं फलीभूत होती हैं, तो डीपसीक की शेयरधारक संरचना सार्वजनिक होने की तैयारी कर रही कंपनी के करीब होगी।
उद्योग के लिए डीपसीक की प्रारंभिक प्रेरणा यह थी कि मजबूत मॉडल सस्ते भी हो सकते हैं। भविष्य में इसका जवाब देना होगा कि क्या सस्ते मॉडल पैसा कमाना जारी रख सकते हैं और कंप्यूटिंग शक्ति में लगातार बढ़ते निवेश का समर्थन कर सकते हैं। 74 बिलियन अमेरिकी डॉलर का मूल्यांकन यह शर्त लगा रहा है कि ये दोनों उत्तर एक ही समय में सत्य हो सकते हैं।
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