सार:
खोज दिग्गज ने स्वीकार किया कि उसका "कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडल" पारंपरिक खोज व्यवसाय को प्रभावित कर रहा है; राजस्व और मुनाफ़ा दोनों बाज़ार की अपेक्षा से कम थे। Google ने अपने कृत्रिम बुद्धिमत्ता व्यय में उल्लेखनीय वृद्धि की है, तीसरी तिमाही में संबंधित पूंजीगत व्यय $50 बिलियन से अधिक हो गया है, जिसके परिणामस्वरूप रिकॉर्ड नकदी बहिर्वाह हुआ है। उसी समय, मुख्य खोज विज्ञापन व्यवसाय में कमजोर प्रदर्शन से निवेशकों की चिंता बढ़ गई और Google के शेयर की कीमत में तेजी से गिरावट आई।
Google की मूल कंपनी अल्फाबेट द्वारा बुधवार को जारी वित्तीय रिपोर्ट से पता चला है कि सितंबर के अंत तक तीन महीनों में, कंपनी का मुफ्त नकदी प्रवाह नकारात्मक हो गया, जो दूसरी तिमाही में नकारात्मक US$5.9 बिलियन की तुलना में गिरकर नकारात्मक US$9.1 बिलियन हो गया।
Google का नकदी व्यय वॉल स्ट्रीट की अपेक्षाओं से कहीं अधिक है। 2004 में कंपनी के सार्वजनिक होने के बाद से यह दूसरी तिमाही है जिसमें मुक्त नकदी प्रवाह नकारात्मक रहा है।
आफ्टर-आवर्स ट्रेडिंग में, Google के शेयर की कीमत 10% से अधिक गिर गई। साथ ही, कंपनी ने स्वीकार किया कि उसका चैटबॉट जैसा "एआई मोड" उसके पारंपरिक खोज व्यवसाय को नुकसान पहुंचा रहा है।
यदि शेयर की कीमत में गिरावट जारी रहती है, तो अल्फाबेट का बाजार मूल्य $400 बिलियन से अधिक कम हो जाएगा, जो कंपनी के इतिहास में सबसे बड़े एकल-दिवसीय बाजार मूल्य हानि का रिकॉर्ड स्थापित करेगा।
Google का नकदी प्रवाह नकारात्मक होने का कारण यह है कि कंपनी ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता में रिकॉर्ड पूंजी व्यय का निवेश किया है, यह मानते हुए कि इस उभरती हुई तकनीक में औद्योगिक संरचना को बदलने की भारी क्षमता है।
तीसरी तिमाही में पूंजीगत व्यय बढ़कर $51.3 बिलियन हो गया, जो दूसरी तिमाही में $44.9 बिलियन था। मुख्य वित्तीय अधिकारी अनात अशकेनाज़ी ने दोहराया कि कंपनी का पूंजीगत व्यय इस वर्ष 205 बिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा। इसका मतलब है कि चौथी तिमाही में पूंजीगत व्यय 73.1 बिलियन डॉलर तक हो सकता है।
Google ने खुलासा किया कि कंपनी ने भविष्य में डेटा सेंटर की खरीद, पट्टे, उपकरण, ऊर्जा और अन्य दायित्वों पर $1 ट्रिलियन से अधिक खर्च करने की प्रतिबद्धता जताई है।
खर्च के इस बड़े दौर का समर्थन करने के लिए, अल्फाबेट ने दसियों अरब डॉलर का कर्ज लिया है और जून में लगभग 85 अरब डॉलर जुटाने की योजना की घोषणा की है। यह पहली बार होगा जब कंपनी ने दो दशकों से अधिक समय में स्टॉक ऑफरिंग के माध्यम से धन जुटाया है, जो लगातार अपने स्टॉक को वापस खरीदने की अपनी वर्षों पुरानी रणनीति में एक बड़ा बदलाव दर्शाता है।
इसके विपरीत, माइक्रोसॉफ्ट को बुधवार को बाजार से अधिक सकारात्मक प्रतिक्रिया मिली। अपने एज़्योर क्लाउड व्यवसाय की मजबूत वृद्धि से प्रेरित होकर, माइक्रोसॉफ्ट का राजस्व और मुनाफा उम्मीदों से अधिक हो गया और इसके शेयर की कीमत 4% बढ़ गई। हालाँकि इसका पूंजीगत व्यय बढ़कर $45.2 बिलियन हो गया, फिर भी कंपनी ने $18.6 बिलियन का निःशुल्क नकदी प्रवाह उत्पन्न किया।
परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी एसएलसी मैनेजमेंट के प्रबंध निदेशक, डेक मुलार्की ने कहा: "बाजार पूंजीगत व्यय और मुक्त नकदी प्रवाह के बीच संबंधों को ध्यान से देख रहा है। माइक्रोसॉफ्ट ने विकास को बनाए रखते हुए उत्कृष्ट नकदी प्रवाह प्रबंधन क्षमताओं का प्रदर्शन किया है। Google अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहा है, और उम्मीद है कि नकदी प्रवाह अगले वर्ष भी कंपनी के प्रदर्शन को नीचे गिराएगा।"
मुख्य खोज विज्ञापन व्यवसाय की वृद्धि धीमी है, जिससे चिंताएं बढ़ रही हैं
विश्लेषकों ने चिंता का एक अन्य कारण Google के मुख्य खोज विज्ञापन व्यवसाय के कमजोर प्रदर्शन को भी बताया।
Google की सबसे बड़ी व्यावसायिक इकाई का राजस्व साल-दर-साल 12% बढ़कर $63.4 बिलियन हो गया, लेकिन विश्लेषकों की $64.9 बिलियन की उम्मीद से कम रहा। व्यवसाय ने पहले इस वर्ष की शुरुआत में लगभग 20% की वार्षिक राजस्व वृद्धि दर्ज की थी।
Google के मुख्य व्यवसाय अधिकारी फ़िलिप शिंडलर ने स्वीकार किया कि "कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडल" में क्वेरीज़ पारंपरिक खोज व्यवसाय के ट्रैफ़िक को ख़राब कर रही हैं और विज्ञापन मुद्रीकरण क्षमताओं में गिरावट का कारण बन रही हैं।
लिंक की सूची प्रदर्शित करने वाली पारंपरिक खोजों के विपरीत, एआई मोड सीधे संवादी पाठ उत्तर प्रदान करता है।
एप्टस कैपिटल एडवाइजर्स में इक्विटी निवेश के प्रमुख डेविड वैगनर ने कहा: "बाजार वास्तव में खोज व्यवसाय के बारे में चिंतित है। निवेशकों को चिंता है कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता चैटबॉट Google के मुख्य व्यवसाय को नष्ट कर देंगे, उन्हें खोज व्यवसाय में वृद्धि देखने की जरूरत है, न कि विकास में मंदी।"
अल्फाबेट का तीसरी तिमाही का समूह राजस्व साल-दर-साल 25% बढ़कर $127.6 बिलियन हो गया, लेकिन फैक्टसेट द्वारा संकलित औसत विश्लेषक अनुमान से थोड़ा कम था।
कंपनी का शुद्ध लाभ साल-दर-साल 25% गिरकर 26.2 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया, जो विश्लेषकों की 37.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर की अपेक्षा से काफी कम है।
शुद्ध लाभ में गिरावट Google की निवेश परिसंपत्तियों के मूल्यांकन में बदलाव से प्रभावित हुई, जिसके निवेश पोर्टफोलियो में स्पेसएक्स में इक्विटी शामिल है। एलोन मस्क के स्वामित्व वाली रॉकेट निर्माता स्पेसएक्स का मूल्यांकन समीक्षाधीन अवधि के दौरान लगभग 4% गिर गया, जिससे Google को इक्विटी निवेश में 8.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर का शुद्ध घाटा दर्ज करना पड़ा।
निवेश घाटे को छोड़कर परिचालन लाभ साल-दर-साल 30% बढ़कर $40.6 बिलियन हो गया, लेकिन अभी भी वॉल स्ट्रीट की $43.2 बिलियन की अपेक्षा से कम था।
एशकेनाज़ी ने नोट किया कि 2018 से लगे यूरोपीय नियामक जुर्माने को निपटाने के लिए कंपनी के 5.2 बिलियन डॉलर के नकद भुगतान ने भी नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह को बढ़ा दिया है।
Google हाल ही में एक मुकदमा हार गया है। मुकदमा एंड्रॉइड ऑपरेटिंग सिस्टम के माध्यम से इसके प्रतिस्पर्धा-विरोधी व्यवहार से संबंधित था, और संबंधित फैसले के खिलाफ कंपनी की अपील का समर्थन नहीं किया गया था।
क्लाउड व्यवसाय मजबूती से बढ़ रहा है, लेकिन कृत्रिम बुद्धिमत्ता रणनीति को अभी भी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है
खोज व्यवसाय में कमजोरी को दूर करने वाले लाभ का एक हिस्सा Google क्लाउड व्यवसाय से आया। तीसरी तिमाही में Google क्लाउड का राजस्व दोगुना होकर $30.7 बिलियन हो गया, जो Google की अपनी कृत्रिम बुद्धिमत्ता सेवाओं के लिए ग्राहकों की बढ़ती मांग और एंथ्रोपिक जैसे प्रतिद्वंद्वियों को कंप्यूटिंग शक्ति की बिक्री से प्रेरित है।
Google ने हमेशा अपनी "फुल-स्टैक" कृत्रिम बुद्धिमत्ता रणनीति को एक महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धी लाभ के रूप में माना है। कंपनी स्वतंत्र रूप से चिप्स विकसित करती है, डेटा सेंटर बनाती है, अत्याधुनिक मॉडलों को प्रशिक्षित करती है, और फिर मौजूदा एप्लिकेशन और सेवाओं के माध्यम से अरबों वफादार उपयोगकर्ताओं को ये तकनीकें प्रदान करती है।
हालाँकि, कृत्रिम बुद्धिमत्ता को तैनात करने में धीमे होने के लिए आलोचकों द्वारा सीईओ सुंदर पिचाई की आलोचना की गई है, जिससे Google जैसी बड़ी कंपनी आकर्षक उद्यम बाजार में एंथ्रोपिक और ओपनएआई जैसे स्टार्टअप से पिछड़ गई है।
पिचाई ने कहा कि Google के सबसे उन्नत जेमिनी मॉडल - आर्गन और कार्बन - के दो नए संस्करणों ने प्रोग्रामिंग, वित्त और नेटवर्क सुरक्षा के क्षेत्र में प्रतिस्पर्धियों के साथ अंतर को कम कर दिया है, और उम्मीद है कि इससे अल्फाबेट को बाजार हिस्सेदारी हासिल करने में मदद मिलेगी।
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