गुरुवार को, आर्म को संयुक्त राज्य अमेरिका में सफलतापूर्वक सूचीबद्ध किया गया और वह "नया सितारा" बन गया जिस पर निवेशकों ने सबसे अधिक ध्यान दिया। लिस्टिंग के पहले दिन इसमें 25% की वृद्धि हुई, और इंट्राडे वृद्धि एक बार 30% तक पहुंच गई। लेकिन शुक्रवार को आर्म के शेयर की कीमत में गिरावट आई और यह 4.47% गिरकर 60.75 डॉलर पर बंद हुआ, जिसका बाजार मूल्य 62.333 बिलियन डॉलर था। क्या आईपीओ "बिग मैक" को शुरुआत में चरम पर पहुंचने की दुविधा का सामना करना पड़ेगा?
आर्म बहुत लाभदायक नहीं है
एआरएम दुनिया के 99% स्मार्टफोन को अपने स्वयं के चिप आर्किटेक्चर का उपयोग करने की अनुमति देता है, लेकिन यह बहुत लाभदायक नहीं है।
एआरएम के राजस्व स्रोत मुख्य रूप से लाइसेंस शुल्क और रॉयल्टी में विभाजित हैं, जिनमें से 40% लाइसेंस शुल्क हैं और रॉयल्टी आय राजस्व का लगभग 60% है।
लाइसेंसिंग आय से तात्पर्य उस लाइसेंसिंग शुल्क से है जो अन्य कंपनियों को आर्म के आर्किटेक्चर का उपयोग करके चिप्स डिजाइन करते समय भुगतान करना पड़ता है। चिप निर्माता द्वारा चिप बेचने के बाद रॉयल्टी आय आर्म के कमीशन से प्राप्त होती है।
कुछ मीडिया ने अफसोस जताया कि आर्म की रॉयल्टी कीमत वास्तव में कम है, और इसे "बड़ा परोपकारी" कहा जा सकता है। 2019 के आंकड़ों के मुताबिक, आर्म की औसत रॉयल्टी एक सीपीयू के लिए ही है
2022 में, एआरएम तकनीक पर आधारित चिप्स का कुल मूल्य 98.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच जाएगा, जो बाजार हिस्सेदारी का लगभग आधा हिस्सा है। लेकिन एआरएम की रॉयल्टी आय केवल 1.68 बिलियन अमेरिकी डॉलर है, जो चिप मूल्य का 1.7% है। यह भी एक महत्वपूर्ण कारण है कि इसकी बाजार हिस्सेदारी 99% तक है, लेकिन इसका राजस्व और लाभ का पैमाना विशेष रूप से बड़ा नहीं है।
एक ओर, क्योंकि एआरएम आर्किटेक्चर पर आधारित अधिकांश उत्पाद एमसीयू (माइक्रोकंट्रोलर) हैं, कीमतें बहुत सस्ती हैं; दूसरी ओर, एआरएम अंतिम उत्पाद के लिए शुल्क लेने के बजाय चिप की कीमत से कमीशन लेता है, इसलिए इससे होने वाला राजस्व अधिक नहीं होता है।
इसके विपरीत, क्वालकॉम का राजस्व उत्पन्न करने का तरीका भी "कर संग्रह" है। उदाहरण के तौर पर 2010 में क्वालकॉम और ऐप्पल के बीच हस्ताक्षरित विशिष्टता समझौते को लें: क्वालकॉम आईफोन की आपूर्ति के विशेष अधिकार के बदले में ऐप्पल को प्रति वर्ष 1 बिलियन डॉलर का भुगतान करता है; लेकिन Apple क्वालकॉम को पेटेंट शुल्क का भुगतान करता है:
आर्म पैसा कमाने के लिए कीमतें बढ़ाना चाहता है
मोबाइल फोन के क्षेत्र में, एक प्रसिद्ध "क्वालकॉम टैक्स" है, जो क्वालकॉम की पेटेंट फीस को संदर्भित करता है। इसकी गणना मोबाइल फोन में उपयोग किए गए पेटेंट की संख्या और मूल्य के आधार पर नहीं की जाती है, बल्कि मोबाइल फोन की कीमत के एक निश्चित अनुपात के आधार पर की जाती है।
यह चार्जिंग मॉडल हमेशा विवादास्पद रहा है, इसलिए कई देशों में एंटीट्रस्ट एजेंसियों द्वारा क्वालकॉम की जांच की गई है और जुर्माना लगाया गया है, लेकिन क्वालकॉम का मॉडल अपरिवर्तित है क्योंकि यह अधिकतम लाभ कमा सकता है। क्वालकॉम ने प्रवेश शुल्क, चिप्स और पेटेंट लाइसेंस के लिए उच्च शुल्क के माध्यम से राजस्व और मुनाफे में तेजी से वृद्धि हासिल की है।
क्वालकॉम का मूल्य निर्धारण मॉडल क्वालकॉम की बौद्धिक संपदा (आईपी) का उपयोग करने वाले पूरे डिवाइस की लागत या बिक्री मूल्य के प्रतिशत पर आधारित है, न कि केवल वायरलेस संचार का सीधे समर्थन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले घटकों पर। इसका मतलब यह है कि डिवाइस में क्वालकॉम की वायरलेस संचार तकनीक शामिल है या नहीं, जब तक डिवाइस क्वालकॉम के किसी भी आईपी का उपयोग करता है, तब तक क्वालकॉम को डिवाइस की कुल लागत या बिक्री मूल्य के एक निश्चित प्रतिशत के आधार पर लाइसेंस शुल्क का भुगतान किया जाएगा।
स्पष्ट रूप से, आर्म अपनी बाज़ार स्थिति और क्वालकॉम की स्थिति में समानताएँ देखता है
2022 से शुरू होकर, आर्म ने एक अल्टीमेटम जारी किया, जिसमें कहा गया कि वह चार्जिंग विधि को पूरी तरह से बदल देगा। आर्म द्वारा अपने लाइसेंसिंग मॉडल को बदलने के बाद के आरोपों को देखते हुए, लाइसेंस शुल्क चिप की कीमत का 1% -2% हुआ करता था, लेकिन अब इसे बदल दिया गया है
एक रूढ़िवादी अनुमान यह है कि ऐप्पल मोबाइल फोन को छोड़कर, अगर आर्म सीधे टर्मिनलों को चार्ज करता है, तो यह क्रमशः हाई-एंड, मिड-रेंज और लो-एंड मार्केट सेगमेंट के लिए यूएस $ 12, यूएस $ 6 और यूएस $ 3 चार्ज करेगा।
कुछ विश्लेषकों का मानना है कि वास्तुकला क्षेत्र में आर्म की प्रमुख स्थिति उसे विभिन्न रणनीतियों को लचीले ढंग से लागू करने की क्षमता देती है। "क्वालकॉम टैक्स" रणनीति आर्म को टर्मिनलों के लिए बिक्री बढ़ाने की अनुमति दे सकती है, लेकिन केवल तभी जब आर्म की मूल्य निर्धारण रणनीति को बाजार द्वारा स्वीकार किया जाएगा।
क्या कोई इसके लिए भुगतान करेगा?
मोबाइल पक्ष पर आर्म की वर्तमान अस्थिर स्थिति "पारिस्थितिकी" से आती है: यानी, कितने डाउनस्ट्रीम ग्राहक चिप्स डिजाइन करने के लिए आर्म आर्किटेक्चर का उपयोग करने के इच्छुक हैं। यदि आर्म की "कर दर" बहुत अधिक है और डाउनस्ट्रीम चिप कंपनियों को नए आर्किटेक्चर समाधान खोजने के लिए प्रेरित करती है, तो बड़ी संख्या में ग्राहक निकल सकते हैं।
2022 में आर्म और क्वालकॉम के बीच मुकदमे से यह देखा जा सकता है कि प्रमुख ग्राहक पहले से ही आर्म इकोसिस्टम से सावधान हैं: आर्म ने क्वालकॉम पर बिना अनुमति के आर्म की बौद्धिक संपदा का उपयोग करने का आरोप लगाया क्योंकि क्वालकॉम ने 2021 में NUVIA (आर्म आर्किटेक्चर सीपीयू विकास में लगी हुई) नामक कंपनी का अधिग्रहण किया। अधिग्रहण पूरा होने के बाद, आर्म को फीस बढ़ाने के लिए NUVIA उत्पादों के लिए क्वालकॉम के साथ एक लाइसेंसिंग समझौते पर फिर से हस्ताक्षर करने की उम्मीद है, लेकिन क्वालकॉम स्पष्ट रूप से अनिच्छुक है।
दोनों दिग्गज असहमत थे, और आर्म ने एक बार क्वालकॉम को सभी लाइसेंसिंग समझौतों को समाप्त करने की धमकी दी थी। हालाँकि इसे व्यवहार में लाया गया, लेकिन इसने स्पष्ट रूप से क्वालकॉम और सभी प्रमुख आर्म ग्राहकों को इससे सावधान रहना शुरू कर दिया।
उद्योग के अंदरूनी सूत्रों का विश्लेषण है कि मूल्य वृद्धि से एआरएम के कुछ साझेदारों को एआरएम पारिस्थितिकी तंत्र से बाहर निकलने और X86, आरआईएससी-वी और अन्य पारिस्थितिकी प्रणालियों को अपनाने में तेजी आएगी।
ओपन सोर्स और फ्री आरआईएससी-वी आर्किटेक्चर की नजर इस पर है और वह लगातार एआरएम के मौजूदा ग्राहकों में सेंध लगाने की कोशिश कर रहा है।
आरआईएससी-वी आर्किटेक्चर अपने खुले स्रोत, सरलता और मॉड्यूलरिटी के फायदों के कारण चिप आर्किटेक्चर के क्षेत्र में एक "नौसिखिया" बन गया है। आरआईएससी-वी की ओपन सोर्स प्रकृति ने कई कंपनियों का ध्यान आकर्षित किया है, खासकर छोटी कंपनियों और स्टार्ट-अप के लिए, क्योंकि यह अधिक आसानी से चिप डिजाइन प्राधिकरण प्राप्त कर सकता है, जिससे लागत कम हो जाती है।
प्रॉस्पेक्टस में एआरएम का भी उल्लेख है,
मौलिक रूप से कहें तो, एआरएम बड़ी कमाई नहीं कर सकता, शायद इसलिए कि उद्योग श्रृंखला में उसकी पर्याप्त हिस्सेदारी नहीं है। कुछ विश्लेषकों ने बताया कि संपूर्ण उद्योग श्रृंखला में, सबसे अधिक लाभदायक चिप कंपनियां हैं जो सॉफ्टवेयर पारिस्थितिकी तंत्र को नियंत्रित करती हैं। वे सीधे तौर पर यह निर्धारित करते हैं कि बाजार में एक निश्चित चिप कितनी प्रतिस्पर्धी है।
एआरएम हमेशा तटस्थ स्थिति में रहा है, और इसके वास्तुकला मानक प्रमुख कंपनियों द्वारा लाइसेंस के लिए खुले हैं, जिससे इसकी स्थिति अस्थिर हो गई है। दूसरी ओर, इसका प्रतिस्पर्धी इंटेल न केवल आईपी डिजाइन करता है, बल्कि उसकी अपनी चिप फैक्ट्री भी है। यह विंडोज़ के साथ विंटेल गठबंधन बनाकर पारिस्थितिकी तंत्र पर एकाधिकार स्थापित करता है, इस प्रकार उद्योग श्रृंखला पर नियंत्रण प्राप्त करता है।