मॉर्गन स्टेनली के निवेश विश्लेषकों ने सेवा उद्योग की संभावनाओं, iPhone 15 के सकल लाभ मार्जिन और विज़न प्रो में उपभोक्ताओं की मजबूत रुचि के आधार पर Apple का लक्ष्य मूल्य बढ़ाया। मॉर्गन स्टेनली का अंतिम मूल्य लक्ष्य समायोजन अक्टूबर में था, जब विश्लेषकों ने iPhone 15 प्रो आपूर्ति के मुद्दों का हवाला दिया और लक्ष्य मूल्य को $215 से $5 घटाकर $210 कर दिया।
निवेशकों के लिए एक नए नोट में, निवेश बैंक ने कहा कि उसकी नवीनतम "आपूर्ति श्रृंखला जांच से पता चलता है कि iPhone उत्पादन अपेक्षाकृत स्थिर है।"
"चूंकि निकट अवधि के जोखिम शांत हो गए हैं और ध्यान उन कारकों पर केंद्रित हो गया है जो मौलिक सुधार ला सकते हैं - सेवाएं, जीएम और एज एआई - हम एएपीएल शेयरों पर अधिक सकारात्मक हैं। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, हम साल के अंत तक निवेशकों की शीर्ष चिंताओं पर चर्चा करेंगे। जैसे ही हम मूल्यांकन में एम2एम समायोजन करते हैं, मूल्य लक्ष्य बढ़कर 220 डॉलर हो जाता है; ओडब्ल्यू [ओवरवेट] को दोहराते हैं," विश्लेषकों ने लिखा।
मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि "सेवाओं में मजबूत प्रदर्शन और सकल मार्जिन चीनी बाजार में iPhone के सामने आने वाली प्रसिद्ध निकट अवधि की चुनौतियों की भरपाई करता है। मॉर्गन स्टेनली का Apple पर "तेजी से आशावादी" होने का एक और कारण इसका 3 ट्रिलियन डॉलर का बाजार पूंजीकरण है और तथ्य यह है कि Apple ने इस साल अब तक S&P 500 को 30 अंकों से बेहतर प्रदर्शन किया है।
कुल मिलाकर, विश्लेषकों ने कहा, "निकट अवधि के जोखिम कम होने के साथ, ऐप्पल शेयरों पर हमारा दृष्टिकोण अधिक सकारात्मक हो गया है क्योंकि हम उन कारकों पर अपना ध्यान केंद्रित कर रहे हैं जो अगले 12-18 महीनों में बुनियादी सुधार ला सकते हैं।"
प्रमुख मूलभूत कारक Apple की सेवाएँ, सकल मार्जिन और कंपनी की कृत्रिम बुद्धिमत्ता या "एज AI" स्थिति के लिए अपेक्षाएँ हैं।
विश्लेषकों ने लिखा, "हमारा मानना है कि ऐप्पल एज एआई में बाजार का नेतृत्व करने के लिए अच्छी स्थिति में है और इस तरह एआई का लाभार्थी बन गया है।" "ऐप्पल के प्राथमिक मुद्रीकरण तंत्र हैं: 1) हार्डवेयर शेयर राजस्व/ताज़ा चक्र संकुचन; 2) ट्रैफ़िक अधिग्रहण लागत (टीएसी) के लिए नए रास्ते; [और] 3) बेहतर सेवा मुद्रीकरण; 4) ऐप स्टोर खरीदारी और/या 5) प्रीमियम सिरी सदस्यता सेवाएँ।"
नोट में आगे कहा गया, "संक्षेप में, हमारा मानना है कि एआई वर्कलोड को किनारे पर चलाने के लिए अधिक शक्तिशाली हार्डवेयर की आवश्यकता संभवतः आईफोन अपग्रेड चक्र को चलाएगी।" "प्रतिस्थापन चक्र में प्रत्येक 0.2 वर्ष का संकुचन हमारे iPhone इकाई/राजस्व पूर्वानुमान में 5-8% की वृद्धि करता है।"
मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि उसे ऐप्पल के विज़न प्रो के लिए "बहुत मजबूत प्रारंभिक खरीद इरादा" भी मिला।
मॉर्गन स्टेनली ने भविष्यवाणी की है कि "तीसरे वर्ष तक, Apple का AR/VR हेडसेट 8 बिलियन अमेरिकी डॉलर का राजस्व प्राप्त कर लेगा।" मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि "उत्पाद की राजस्व रैंकिंग केवल AirPods से कम होगी, लेकिन Apple वॉच से अधिक होगी।"
विश्लेषकों को एप्पल के साथ कई संभावित मुद्दे नजर आ रहे हैं जिनके बारे में निवेशक चिंतित हैं। हालाँकि, मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि प्रत्येक मामले में, Apple बहुत अधिक प्रभावित नहीं होगा।
विश्लेषकों ने कहा: "FY23 10K रिपोर्ट में Apple के AppStore जोखिम कारकों के संशोधित शब्दों को देखते हुए, हमारा मानना है कि EU DMA के अनुपालन में परिवर्तन आसन्न हैं (हालाँकि अभी तक अंतिम रूप नहीं दिया गया है) और संभवतः EU iOS उपकरणों पर तीसरे पक्ष के ऐप स्टोर का उपयोग करने की अनुमति के रूप में आएगा। हालाँकि, EU केवल AppStore खर्च का ~ 7% हिस्सा है, और हमारे सर्वेक्षण कार्य से पता चलता है कि Apple प्रतिस्पर्धा करने में सक्षम है, उपभोक्ता AppStore को भारी पसंद करते हैं। अद्वितीय गोपनीयता, उपयोग में आसानी और निर्बाध ओएस एकीकरण।"
न्याय विभाग द्वारा Google पर मुकदमा करने का मुद्दा भी है। Apple प्रभावित नहीं है, लेकिन Google-Apple सौदे की सबसे कड़ी जांच हुई है और यह सबसे अधिक खतरे वाला सौदा भी हो सकता है।
मॉर्गन स्टेनली ने कहा: "हम मानते हैं कि विनियमन/कानून [डीओजे द्वारा Google पर मुकदमा करने के बाद] ऐप्पल के लिए मुख्य जोखिम है, और यदि इस मामले में कोई प्रतिकूल फैसला आता है, तो हमारा मानना है कि ऐप्पल को FY26 ईपीएस में 5-8% की गिरावट होगी। हालाँकि, Google के खिलाफ DOJ ट्रायल शेड्यूल को हाल ही में पीछे धकेल दिया गया था, 2024 के अंत से पहले एक प्रारंभिक निर्णय की संभावना नहीं है (इस महीने की शुरुआत में पहले की उम्मीदों के विपरीत), जिसके बाद एक लंबी अपील प्रक्रिया हो सकती है। अधिक परीक्षण - जो निष्कर्ष की तारीख को 2026 या उसके बाद तक बढ़ा सकते हैं - जिसका अर्थ है कि ऐप्पल के स्टॉक मूल्य के लिए एक प्रमुख निकट अवधि का जोखिम यह हो सकता है कि बाजार द्वारा इसका मूल्यांकन काफी कम किया गया है।"
एक क्षेत्र जहां मॉर्गन स्टेनली एप्पल के भविष्य को लेकर आशावादी नहीं हैं, वह है आईफोन। चीनी बाजार में घटती मांग एक समस्या है और इससे जुड़ी बात यह है कि Apple iPhone 15 सीरीज के ऑर्डर में कटौती कर सकता है।
विश्लेषक ने इसे स्वीकार करते हुए कहा कि "आईफोन प्रतिधारण दर 2013 के बाद से सबसे कम है" लेकिन इसकी आपूर्ति श्रृंखला जांच से "निकट अवधि में आईफोन उत्पादन में कटौती का जोखिम सीमित है।"
Apple ने दिसंबर 2023 में 3 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर का बाजार मूल्य फिर से हासिल कर लिया, और कंपनी जनवरी 2022 और जून 2023 में इस लक्ष्य तक पहुंच गई। हर बार, कंपनी का बाजार पूंजीकरण जल्दी ही 3 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर से नीचे गिर गया, जिसका कारण निवेशकों की अनिश्चितता थी।