19 मई की खबर के अनुसार, एंथ्रोपिक ने हाल ही में कंपनी शेयरों के ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग पर अपने प्रतिबंधों का विस्तार किया, चेतावनी दी कि विभिन्न अनधिकृत ट्रेडिंग तरीके अमान्य हो सकते हैं, जिससे निवेशक समुदाय में तनाव पैदा हो सकता है। ब्लूमबर्ग के अनुसार, एंथ्रोपिक ने न केवल दोहराया कि "शेयरों को निदेशक मंडल की मंजूरी के बिना स्थानांतरित नहीं किया जा सकता है", बल्कि अपने समर्थन पृष्ठ पर कई द्वितीयक बाजार और निजी इक्विटी प्लेटफार्मों का नाम भी दिया, जिसमें कहा गया कि इन प्लेटफार्मों द्वारा प्रदान किए गए एंथ्रोपिक शेयरों या संबंधित हितों के लेनदेन अनधिकृत थे, और संबंधित हस्तांतरण अमान्य हो सकते हैं, और कंपनी उन्हें शेयरधारक रजिस्टर में मान्यता नहीं देगी।
ब्लूमबर्ग ने कहा कि खबर आने के तुरंत बाद, परिवार कार्यालय के सैकड़ों सदस्यों से बने एक व्हाट्सएप समूह में किसी ने सीधे पूछा: "क्या हम समाप्त हो गए?"
इसके पीछे एआई यूनिकॉर्न वैल्यूएशन सनक का प्रतीक है।
बड़े मॉडल प्रतियोगिता के इस दौर में एंथ्रोपिक सबसे ज्यादा देखी जाने वाली कंपनियों में से एक है। इसे अभी तक सूचीबद्ध नहीं किया गया है, लेकिन बाजार ने इसे पहले से ही "बोर्ड पर शामिल होना चाहिए" संपत्ति के रूप में मान लिया है। समस्या यह है कि आम निवेशकों के लिए गैर-सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों को सीधे खरीदना मुश्किल है, इसलिए विभिन्न विकल्प सामने आए हैं: विशेष प्रयोजन वाहन, द्वितीयक बाजार शेयर, वायदा अनुबंध, एजेंसी होल्डिंग संरचनाएं, और यहां तक कि विभिन्न उत्पाद जो अप्रत्यक्ष रूप से लोकप्रिय एआई कंपनियों के शेयर रखने का दावा करते हैं।
ये लेनदेन एक मनोविज्ञान को संतुष्ट करते हैं: जब कंपनी वास्तव में आईपीओ लाती है, तो यह पहले से ही बहुत महंगा हो सकता है; यदि आप अभी बोर्ड पर नहीं आते हैं, तो आपके पास भविष्य में कोई मौका नहीं होगा।
लेकिन एंथ्रोपिक जैसी कंपनियों के लिए, वे आमतौर पर शेयरधारक सूचियों, स्थानांतरण पथ और सूचना प्रकटीकरण की गति को सख्ती से नियंत्रित करना चाहते हैं। खासकर जब मूल्यांकन तेजी से बढ़ रहा है और संभावित आईपीओ की उम्मीदें बढ़ रही हैं, अगर बाहरी बाजार विभिन्न "छाया हितों" को बढ़ा देता है, तो कंपनी को प्रशासन, अनुपालन और प्रतिष्ठित जोखिमों का सामना करना पड़ेगा।
एंथ्रोपिक इस बार बाजार को याद दिला रहा है: यदि आपको लगता है कि आप एआई यूनिकॉर्न टिकट खरीद रहे हैं, तो कंपनी उस टिकट को नहीं पहचान सकती है।
यह निवेशकों के लिए परेशानी वाली बात है. क्योंकि कई प्री-आईपीओ लेनदेन का आकर्षण "भविष्य में लिस्टिंग लाभ को पहले से लॉक करने" की कल्पना से आता है। एक बार जब कोई कंपनी यह स्पष्ट कर देती है कि अस्वीकृत हित अमान्य हैं, तो जो लोग जटिल संरचनाओं के माध्यम से खरीदारी करते हैं, वे खुद को शेयर नहीं बल्कि उच्च जोखिम और व्याख्या की व्यापक गुंजाइश वाला अनुबंध धारण करते हुए पा सकते हैं।
इससे यह भी पता चलता है कि निवेशक चैट समूह तनावपूर्ण क्यों हैं। किसी AI कंपनी का मूल्यांकन जितना अधिक होगा, उतने ही अधिक लोग बाज़ार में जल्दी प्रवेश करना चाहेंगे; जितने अधिक लोग बाज़ार में प्रवेश करेंगे, कंपनी को उतनी ही अधिक अपनी सीमाएँ कड़ी करनी पड़ेंगी। अंत में, सबसे लोकप्रिय संपत्तियां सबसे अधिक अपारदर्शी हो जाती हैं और अधिकारों की पुष्टि करना सबसे कठिन हो जाता है।
संपूर्ण एआई उद्योग के लिए, यह घटना एक शर्मनाक यथास्थिति को उजागर करती है: बाजार ने अग्रणी एआई कंपनियों को पैसा प्रदान करने के लिए "अगली पीढ़ी के इंटरनेट" के रूप में माना है, लेकिन इन कंपनियों के पैसा बनाने के मॉडल और खर्चों को अभी तक पूरी तरह से समझा नहीं गया है। कंप्यूटिंग शक्ति बहुत महंगी है, आय अस्थिर है, और फेरबदल की अवधि अभी खत्म नहीं हुई है। क्योंकि मूल्यांकन बहुत अधिक है और डेटा पारदर्शी नहीं है, ऐसी स्थिति बनाना आसान है जहां "हर कोई चूकने से डरता है, लेकिन कोई भी इसे पूरी तरह से नहीं समझता है।"
वर्तमान में, एआई यूनिकॉर्न की संपत्ति की आभा प्राथमिक बाजार से निकलकर आम निवेशकों की ओर आकर्षित होने लगी है। हालाँकि, अत्यंत असममित जानकारी वाले इस प्रकार के लेनदेन में, आम लोग अक्सर केवल उच्चतम जोखिम ही उठा सकते हैं, लेकिन उन्हें सबसे बुनियादी सुरक्षा नहीं मिलती है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि भले ही ये इक्विटी हस्तांतरण प्रभावी हों, निवेशक जिन परिसंपत्तियों पर दांव लगा रहे हैं वे स्वयं अनिश्चितता से भरी हैं।
एआई बूम न केवल उत्पादों को बदल देगा, बल्कि परिसंपत्ति बाजारों को भी बदल देगा। जब तक हर कोई "एआई का भविष्य जो अभी तक लॉन्च नहीं हुआ है" खरीदना चाहता है, तब तक जोखिम अक्सर बढ़ जाते हैं।