सदियों पुरानी तोशिबा राजधानी की कहानी ख़त्म होने वाली है। 21 सितंबर को, तोशिबा कॉर्पोरेशन ने कहा कि जापान के घरेलू फंड "जापान इंडस्ट्रियल पार्टनर्स" (JIP) के नेतृत्व वाले एक संघ ने अधिग्रहण निमंत्रण के माध्यम से उसके 78.65% शेयरों में से दो-तिहाई से अधिक का अधिग्रहण कर लिया है। तोशिबा ने दिसंबर 2023 की शुरुआत में सूचीबद्ध कंपनी के रूप में अपने 74 साल के इतिहास को समाप्त करने की योजना बनाई है।
यह समझा जाता है कि वित्तीय धोखाधड़ी, परमाणु ऊर्जा हानि और व्यावसायिक आग की बिक्री जैसी घटनाओं की एक श्रृंखला का अनुभव करने के बाद, तोशिबा हाल के वर्षों में तेजी से गरीब हो गया है और इसमें दीर्घकालिक प्रबंधन अराजकता है, और अंततः डीलिस्टिंग और "मोचन" की राह पर चल पड़ा है। इसी समय, तोशिबा के सेमीकंडक्टर व्यवसाय, कियॉक्सिया को भी भारी नुकसान का सामना करना पड़ रहा है और हाल ही में वेस्टर्न डिजिटल के साथ विलय की बातचीत तेज करने की अफवाह है।
यह कहा जा सकता है कि तोशिबा की डीलिस्टिंग कुछ हद तक जापानी विनिर्माण के शिखर प्रतिनिधि की गिरावट है, और यह तोशिबा के 148 साल के विकास इतिहास में एक महत्वपूर्ण वाटरशेड घटना भी बन जाएगी। हालाँकि, डीलिस्टिंग का मतलब यह नहीं है कि यह पुनर्प्राप्त करने में विफल रहा है। तोशिबा में अभी भी बुनियादी ढांचे, इलेक्ट्रॉनिक उपकरण और अर्धचालक के क्षेत्र में मजबूत प्रतिस्पर्धा है। भविष्य की दिशा अभी भी निर्णय-निर्माताओं द्वारा निर्धारित की जाती है, लेकिन इसके लेआउट में अनिवार्य रूप से सतर्क रहने की आवश्यकता होगी।
"नए भविष्य की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम"
निस्संदेह, नियंत्रण हासिल करने के लिए 20 से अधिक जापानी कंपनियों द्वारा जेआईपी के गठन ने तोशिबा के निजीकरण और डीलिस्टिंग का रास्ता साफ कर दिया है।
विदेशी मीडिया रिपोर्टों के अनुसार, जेआईपी द्वारा शुरू किया गया अधिग्रहण 8 अगस्त से 20 सितंबर तक लागू किया गया था। प्रति शेयर खरीद मूल्य 4,620 येन, कुल 2 ट्रिलियन येन (लगभग आरएमबी 97.4 बिलियन) था। वर्तमान में इसके पास 78.65% शेयर हैं, जो 66.7% शेयरों की न्यूनतम सीमा से अधिक है। स्वतंत्रता के संदर्भ में, JIP योजना व्यवसाय के स्वतंत्र प्रबंधन को प्राप्त करने के लिए अभी भी तोशिबा के सीईओ और इसकी प्रबंधन टीम को बरकरार रखती है।
यह उल्लेखनीय है कि हालांकि यह विदेशों में प्रसिद्ध नहीं है, लेकिन जेआईपी कंसोर्टियम ओलंपस कैमरा व्यवसाय और सोनी के नोटबुक कंप्यूटर व्यवसाय सहित जापानी उद्यम समूहों के स्पिन-ऑफ और कटिंग में शामिल रहा है।
तोशिबा के जनसंपर्क विभाग के प्रभारी व्यक्ति ने कहा, "हमें प्रासंगिक प्रक्रियाओं से गुजरने के लिए नवंबर के अंत में एक असाधारण शेयरधारकों की बैठक आयोजित करने की उम्मीद है। उसके बाद, स्टॉक को स्टॉक एक्सचेंज द्वारा "समेकन स्टॉक" के रूप में नामित किया जाएगा। लगभग एक महीने के बाद, डीलिस्टिंग पूरी हो जाएगी।"
तब तक, तोशिबा 1949 के बाद से अपने 74 साल के लिस्टिंग इतिहास को समाप्त कर देगा और अपनी वर्षों की परेशानियों का अंत कर देगा।
चूंकि तोशिबा 2015 में लेखांकन धोखाधड़ी घोटाले में उजागर होने के बाद वित्तीय संकट में पड़ गया था, इसलिए यह लंबे समय से अराजक प्रबंधन और परिचालन कठिनाइयों की स्थिति में रहा है। तब से, तोशिबा ने बार-बार विलय और अधिग्रहण और पुनर्गठन योजनाओं की घोषणा की है, लेकिन वे सभी विफल रहीं। कुछ विश्लेषकों का कहना है कि तोशिबा की पुनर्गठन योजना को अंतिम रूप देने में देरी इस तथ्य से संबंधित है कि तोशिबा के पास संवेदनशील प्रौद्योगिकियाँ हैं और जापानी अधिकारी निवेशकों के चयन में विशेष रूप से सतर्क हैं।
2017 में, तोशिबा ने अपने दिवालियापन संकट को हल करने के लिए बाहरी फंड पेश किए और अपनी पूंजी को 600 बिलियन येन तक बढ़ाकर डीलिस्टिंग से बचने में सक्षम रही। हालाँकि, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि पूंजी वृद्धि में भाग लेने वाले विदेशी शेयरधारकों द्वारा आवाज उठाने से तोशिबा के परिचालन पर असर पड़ेगा।
बोझ और यात्रा की रोशनी से छुटकारा पाने के लिए, 2021 के अंत में, खबर आई कि तोशिबा ने नई ऊर्जा और बुनियादी ढांचे, हार्ड डिस्क और सेमीकंडक्टर व्यवसाय और फ्लैश मेमोरी चिप्स के उत्पादन पर ध्यान केंद्रित करते हुए तीन कंपनियों में विभाजित होने का फैसला किया। हालाँकि, शेयरधारकों द्वारा विभाजन योजना को अस्वीकार किए जाने के बाद, तोशिबा ने विदेशी निवेशकों से दूरी बनाने के लिए मार्च 2022 में एक अधिग्रहणकर्ता की तलाश शुरू कर दी। इस साल मार्च तक उसने जेआईपी कंसोर्टियम से अधिग्रहण निमंत्रण स्वीकार नहीं किया था।
जेआईपी के अधिग्रहण निमंत्रण को पारित करने के बाद, तोशिबा के सीईओ तारो शिमाडा ने एक बयान में कहा, "कंपनी की स्थिति को समझने के लिए हम कई शेयरधारकों के बहुत आभारी हैं। तोशिबा अब नए शेयरधारकों के साथ नए भविष्य की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम उठाएगी।" निजीकरण पूरा होने के बाद भी, तोशिबा कॉर्पोरेट मूल्य बढ़ाने के लिए "सही काम" करेगी।
दरअसल, तोशिबा पूंजी बाजार में खुद को सहारा देने में असमर्थ रही है। टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज के नियमों के अनुसार, तोशिबा को अपने वर्षों के दिवालियेपन को समाप्त करना होगा, अन्यथा उसे डीलिस्ट होने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। इस संबंध में, तोशिबा एक के बाद एक संपत्ति बेचने के बाद मुश्किल से अपने संचालन को बनाए रखने में कामयाब रही, लेकिन अधिकांश निवेशकों का विश्वास हासिल करना भी मुश्किल था, और विदेशी पूंजी पार्टियों के साथ संघर्ष अक्सर होते रहे।
"सक्रिय शेयरधारक और तोशिबा वर्षों से एक-दूसरे से उलझे हुए हैं, और यह अधिग्रहण दोनों पक्षों को आपसी बाधाओं से मुक्त करता है।" क्विडिटी एडवाइजर्स के विश्लेषक ट्रैविस लुंडी ने कहा, "मुझे उम्मीद है कि प्रबंधन और नए स्वामित्व परिवर्तन की संभावना से मनोबल बढ़ेगा। लेकिन सफल होने के लिए, प्रबंधन को निवेशकों को बेहतर कहानी बताने में सक्षम होना चाहिए।"
"परित्यक्त" सेमीकंडक्टर व्यवसाय
अधिग्रहण की वर्तमान प्रगति को देखते हुए, तोशिबा पर जेआईपी कंसोर्टियम का नियंत्रण पूरा होने के कगार पर है। विदेशी मीडिया रिपोर्टों के अनुसार, 27 तारीख को निपटान शुरू होने पर JIP आधिकारिक तौर पर तोशिबा की मूल कंपनी और इसकी सबसे बड़ी शेयरधारक बन जाएगी। कंसोर्टियम के सदस्यों में, सुमितोमो मित्सुई और मिज़ुहो जैसे वित्तीय संस्थानों के अलावा, रोहम और ओरिक्स जैसे सेमीकंडक्टर निर्माताओं ने भी अधिग्रहण में भाग लिया।
प्रकट जानकारी से पता चलता है कि रोहम सेमीकंडक्टर इस प्रस्ताव में 300 बिलियन येन (लगभग 2.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर) तक का निवेश करेगा, जिससे यह इस विलय और अधिग्रहण में सबसे अधिक निवेश राशि वाली जापानी कंपनी बन जाएगी। कुछ विश्लेषकों का कहना है कि चूंकि जापान को अपने सेमीकंडक्टर उद्योग को मजबूत करने के लिए और एकीकरण की आवश्यकता है, तोशिबा का निजीकरण जापान को औद्योगिक एकीकरण का अवसर प्रदान करता है।
हालाँकि, इस बारे में कि क्या तोशिबा उपर्युक्त सेमीकंडक्टर निर्माताओं के साथ सहयोग को मजबूत करेगा, उद्योग पर्यवेक्षक और घरेलू उपकरण और आईटी उद्योग विश्लेषक मेजर जनरल डिंग का मानना है कि यह मामला नहीं है। उन्होंने बताया कि "रोम के निवेश से तोशिबा के संपूर्ण सेमीकंडक्टर व्यवसाय के विनिवेश में तेजी आ सकती है। वर्तमान में, तोशिबा केवल सेमीकंडक्टर व्यवसाय (कियोक्सिया) में भाग लेती है, और नकदी प्राप्त करने के लिए इन शेयरों को सीधे बेच सकती है।"
जैसा कि तोशिबा ने जून 2020 में घोषणा की थी, कंपनी का भंडारण बाजार में बने रहने का कोई रणनीतिक इरादा नहीं है, इसलिए कंपनी की आय सुनिश्चित करने के लिए वह कियॉक्सिया में अपने शेयरों को धीरे-धीरे समाप्त कर देगी। हालाँकि, बाद में यह बताया गया कि कियॉक्सिया ने टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज पर एक आईपीओ आयोजित करने और वेस्टर्न डिजिटल के साथ विलय लेनदेन करने की योजना बनाई है।
"तोशिबा भविष्य में अपने सेमीकंडक्टर व्यवसाय को अधिक परिपक्व और प्रतिस्पर्धी ब्रांड को सौंप सकती है, जिससे नए निवेशकों की तलाश और पुनः लिस्टिंग के साथ-साथ बुनियादी ढांचे जैसे प्रमुख व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित किया जा सकता है। यह भविष्य के पुनरुद्धार के लिए इसकी रणनीतिक दिशा होगी।" मेजर जनरल डिंग ने कहा।
यह समझा जाता है कि तोशिबा कभी जापान में एक महत्वपूर्ण चिप निर्माता थी। 2000 में, इसकी सेमीकंडक्टर बिक्री अमेरिकी चिप दिग्गज इंटेल के बाद दुनिया में दूसरे स्थान पर थी। 2008 में, तोशिबा तीसरे स्थान पर थी, इंटेल और सैमसंग के बाद दूसरे स्थान पर थी, और टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स और एसटीएमइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स से आगे थी। हालाँकि, हाल के वर्षों में वैश्विक चिप क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा तेज़ हो गई है। जबकि टीएसएमसी और सैमसंग जैसी कंपनियां अपनी क्षमताओं में सुधार करना जारी रख रही हैं, तोशिबा के चिप्स बहुत पीछे रह गए हैं।
2018 में, तोशिबा, जो कई कठिनाइयों में थी, ने अपना सेमीकंडक्टर व्यवसाय बंद कर दिया और इसे संयुक्त राज्य अमेरिका की बेन कैपिटल सहित कंपनियों के एक संघ को लगभग 2 ट्रिलियन येन में बेच दिया, इस प्रकार एक स्वतंत्र ऑपरेटिंग कंपनी, कियॉक्सिया बन गई। इनमें बेन कैपिटल के पास कियॉक्सिया के 49.9% शेयर हैं और तोशिबा के पास 40.2% शेयर हैं।
हालाँकि, वैश्विक सेमीकंडक्टर मेमोरी बाज़ार में मंदी के कारण, कियॉक्सिया को हाल के वर्षों में लगातार बड़े घाटे और राजकोषीय घाटे के साथ एक कठिन समय का सामना करना पड़ा है, और इसलिए वह छंटनी पर विचार कर रहा है। इस पृष्ठभूमि में, कियॉक्सिया और वेस्टर्न डिजिटल के बीच सहयोग ने भी नई प्रगति की है। मामले से परिचित लोगों ने हाल ही में खुलासा किया कि कम से कम तीन बैंक कियॉक्सिया और वेस्टर्न डिजिटल के विलय के लिए ऋण पुनर्वित्त में 14 बिलियन अमेरिकी डॉलर प्रदान करने की योजना बना रहे हैं, जिससे दोनों पक्षों की विलय प्रक्रिया में तेजी आ सकती है।
कुछ विश्लेषकों का मानना है कि तोशिबा के पास अभी भी कियॉक्सिया के लगभग 40% शेयर हैं। तोशिबा को निजी तौर पर लेने की प्रक्रिया में, खरीदारों को अपने शेयरों की कीमत का पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता है। इसका असर वेस्टर्न डिजिटल की अधिग्रहण योजना पर भी पड़ेगा।
भविष्य के विकास लक्ष्यों को अभी भी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है
जापान के विनिर्माण उद्योग के पूर्व प्रतिनिधियों में से एक के रूप में, तोशिबा का घरेलू उपकरणों, विद्युत, ऊर्जा, बुनियादी ढांचे और अर्धचालक के क्षेत्र में बहुत बड़ा प्रभाव है। इसने एक बार कई "जापानी प्रथम" बनाए, जिनमें जापान का पहला रडार, पहला ट्रांजिस्टर टीवी और माइक्रोवेव ओवन, पहला रंगीन वीडियो फोन, पहला नोटबुक कंप्यूटर, पहला डीवीडी आदि शामिल थे।
अपने चरम पर, तोशिबा का घरेलू उपकरण व्यवसाय उसके कुल राजस्व का एक तिहाई था, और शार्प और पैनासोनिक के साथ, यह जापानी सफेद वस्तुओं का "बिग थ्री" बन गया। अपने घरेलू उपकरणों के लिए प्रसिद्ध होने के बाद, तोशिबा ने "बेतहाशा दौड़ना" शुरू कर दिया और तेजी से अर्धचालक, भारी मोटर्स, चिकित्सा उपकरण, रेलवे परिवहन, लिफ्ट निर्माण और अन्य क्षेत्रों में अपना व्यवसाय बढ़ाया।
हालाँकि, आँखों पर पट्टी बाँधकर दौड़ने के बाद जो कुछ बचा था वह अंतहीन दुःख था।
पिछले दशक में, इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योग के पतन और अपने परमाणु ऊर्जा व्यवसाय की विफलता का अनुभव करने के बाद, तोशिबा कम लाभ मार्जिन और प्रदर्शन में तेज गिरावट का सामना करने में असमर्थ थी। यह पता चला कि यह आठ वर्षों से वित्तीय धोखाधड़ी में लगा हुआ था। इसके बाद, इसके शेयर की कीमत गिर गई, इसका बाजार मूल्य 40% कम हो गया और यह दिवालिया हो गया। संकट के तहत, तोशिबा ने अपनी भुजाएँ काटकर जीवित रहने का विकल्प चुना। इसने अपने घरेलू उपकरण, लैपटॉप और अन्य संपत्तियां क्रमशः मिडिया और शार्प को बेच दीं, सफेद वस्तुओं के लिए अपने कुछ घरेलू लाइसेंस स्काईवर्थ और अन्य को बेच दिए, और बुनियादी ढांचे, मोटर्स और सेमीकंडक्टर क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए मेमोरी चिप कंपनी में अपनी इक्विटी बेच दी।
अब, पूंजी बाजार में तेजी से बदलावों की एक श्रृंखला का अनुभव करने और इसके निजीकरण को पूरा करने के बाद, तोशिबा भविष्य में तथाकथित "सही काम करने" को लागू करेगा। तोशिबा ने कहा कि एक स्थिर शेयरधारक आधार कंपनी को उच्च-लाभकारी डिजिटल सेवाओं पर केंद्रित अपनी दीर्घकालिक रणनीति को आगे बढ़ाने में मदद करेगा।
इसके अलावा, जेआईपी कंसोर्टियम के प्रबंधन ने पिछले महीने जारी एक बयान में कहा था कि लेनदेन पूरा होने के बाद "हमारा लक्ष्य तोशिबा के लिए एक स्थिर प्रबंधन संरचना स्थापित करना और नई विकास रणनीतियों को जल्दी से लागू करना है"।
"विशेष रूप से, हम तोशिबा के ग्राहकों की जरूरतों को बेहतर ढंग से पूरा करके, नई प्रौद्योगिकियों के विकास के माध्यम से विकास रणनीतियों को लागू करके और तोशिबा के अधिकारियों और कर्मचारियों के लिए अधिक मूल्यवान कार्यस्थल प्रदान करके प्रत्येक व्यवसाय को और आगे बढ़ाने का इरादा रखते हैं।"
विशिष्ट व्यावसायिक रास्तों के संदर्भ में, मेजर जनरल डिंग ने बताया कि निजीकरण के बाद तोशिबा का ध्यान निश्चित रूप से बिजली, शहरी परिवहन और जल आपूर्ति सहित बुनियादी ढांचे और अन्य व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करने और पूंजी बाजार में विश्वसनीयता को फिर से स्थापित करने और नए निवेश और वित्तपोषण के अवसरों की तलाश करने पर होगा।
उद्योग विश्लेषकों के अनुसार, हालांकि टैरो शिमाडा ने इस अधिग्रहण की शुरुआत में प्रेस कॉन्फ्रेंस में कहा था कि तोशिबा को दुनिया में योगदान देने वाली कंपनी के रूप में फिर से बनाया जाएगा, और 2030 में लक्ष्य बिक्री 2022 के 1.5 गुना या 5 ट्रिलियन येन तक पहुंच जाएगी। हालाँकि, चूंकि तोशिबा ने चिकित्सा उपकरण और सेमीकंडक्टर भंडारण जैसे उच्च बिक्री वाले व्यवसायों को छोड़ दिया है, इसलिए इस लक्ष्य को हासिल करना मुश्किल होगा।
जापानी मीडिया रिपोर्टों में यह भी बताया गया है कि हालाँकि JIP का उद्देश्य 3 से 5 वर्षों के भीतर तोशिबा की पुनः लिस्टिंग को बढ़ावा देना है, तोशिबा की मौजूदा कमजोर वित्तीय नींव के कारण, लक्ष्य हासिल करना भी मुश्किल है।
हालाँकि, एक अन्य दृष्टिकोण यह भी है कि संचालन पर कुछ शेयरधारकों के साथ असहमति के कारण तोशिबा लंबे समय से परिचालन अराजकता में है। इस अधिग्रहण ने शेयरधारक संरचना को बदल दिया है। इसके अलावा, ऑपरेटर जेआईपी कंसोर्टियम द्वारा प्रस्तावित योजनाओं की एक श्रृंखला से सहमत हैं। मध्यम और लंबी अवधि में कंपनी के विकास में सकारात्मक रुझान दिखेगा।