सार:
मैक्रो रिस्क एडवाइजर्स (एमआरए) के पेशेवरों ने एक असामान्य ऑपरेशन की खोज की: 12 अक्टूबर को, किसी ने एनवीडिया स्टॉक पर महत्वपूर्ण रूप से आउट-ऑफ-वैल्यू पुट ऑप्शन पोजीशन की एक श्रृंखला स्थापित की जो अगले साल जनवरी में समाप्त हो जाएगी। विशेष रूप से, एमआरए के जोसेफ नाइल्स ने कहा कि मिस्ट्री ट्रेडर ने $150 स्ट्राइक प्राइस के साथ 180,000 पुट खरीदे और $100 स्ट्राइक प्राइस के साथ 280,000 पुट बेचे। सौदे की शुरुआती लागत लगभग 8 मिलियन डॉलर है।
हालांकि, अक्टूबर के बाद से एनवीडिया के शेयरों में तेजी से गिरावट आई है। एमआरए की गणना के अनुसार, इस सौदे से अब लगभग 196 मिलियन अमेरिकी डॉलर का लाभ हुआ है, जो प्रारंभिक रॉयल्टी भुगतान के लगभग 24 गुना के बराबर है।
पुट ऑप्शन एक प्रकार का वित्तीय डेरिवेटिव अनुबंध है जिसे ऑप्शन कहा जाता है। कॉल विकल्प धारक को अनुबंध समाप्त होने से पहले पूर्व निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं; पुट ऑप्शन धारक को अंतर्निहित सुरक्षा को पूर्व निर्धारित मूल्य पर बेचने का अधिकार देता है। क्योंकि विकल्प खरीदने के लिए केवल अग्रिम प्रीमियम की आवश्यकता होती है, यह अत्यधिक लीवरेज वाली शर्त लगाने का एक तरीका हो सकता है कि स्टॉक बढ़ेगा (कॉल विकल्प) या गिरावट (पुट विकल्प)।
इस लेन-देन में, रहस्यमय व्यापारी ने $150 के व्यायाम मूल्य के साथ एक पुट विकल्प खरीदा, जबकि 12 अक्टूबर को एनवीडिया का शेयर मूल्य $226 था। उसी समय, उसने $100 के स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट के एक बड़े बैच को बेचकर व्यापार को आंशिक रूप से वित्त पोषित किया।
उन्होंने विकल्पों की पहली किश्त के लिए प्रीमियम का भुगतान किया और विकल्पों की दूसरी किश्त बेचकर प्रीमियम प्राप्त किया। लेन-देन की शुद्ध लागत $8.32 मिलियन अनुमानित है।
ये दोनों पुट ऑप्शन ट्रेड महत्वपूर्ण रूप से "आउट ऑफ द मनी" विकल्प थे। दूसरे शब्दों में, उस समय ऐसा नहीं लग रहा था कि अगले साल जनवरी में समाप्ति से पहले एनवीडिया का शेयर मूल्य इतने निचले स्तर तक गिर जाएगा। इसलिए, $150 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट विकल्प खरीदना अपेक्षाकृत सस्ता है, और $100 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट विकल्प बेचने से कुछ लागत की भरपाई हो जाती है।
दूसरे शब्दों में, यदि एनवीडिया के शेयर की कीमत गिरना शुरू हो जाती है और धीरे-धीरे $150 तक पहुंच जाती है, तो रहस्यमय व्यापारी भारी लाभ कमा सकता है।
लेकिन अगर स्टॉक की कीमत $100 की ओर गिरती रहती है, तो उसे भारी नुकसान का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि उसे $100 के व्यायाम मूल्य के साथ बेचे गए पुट विकल्प से उत्पन्न होने वाले दायित्वों को वहन करना होगा।
वर्तमान में, एनवीडिया का स्टॉक मूल्य लगभग $166 है, जो इस लेनदेन के लिए सबसे अनुकूल सीमा में है।
किसी भी स्थिति में, इस लेनदेन से प्राप्त होने वाला अधिकतम लाभ लगभग US$892 मिलियन है।
लेकिन अगर एनवीडिया का शेयर मूल्य तेजी से $100 से नीचे गिर जाता है, तो सौदे को सैद्धांतिक रूप से नुकसान हो सकता है। इसका कारण यह है कि $100 के स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट विकल्प बेचने से एक व्यापारी का नुकसान $150 के स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट विकल्प खरीदने से होने वाले लाभ से अधिक होगा।
हालांकि, एमआरए के नाइल्स ने गणना की है कि यह सौदा लाभदायक रहेगा जब तक कि 15 जनवरी, 2027 को विकल्प समाप्त होने तक एनवीडिया का स्टॉक मूल्य $11.46 और $150.46 के बीच रहेगा।
बेशक, जिस व्यक्ति या संस्था ने मूल रूप से पद स्थापित किया था, वह अग्रिम लाभ लॉक करने के लिए विकल्प समाप्त होने से पहले अनुबंध को बेच भी सकता है और शायद उसे बेचना भी चाहिए।
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