सार:
जापानी मेमोरी चिप निर्माता कियॉक्सिया होल्डिंग्स का बाजार मूल्य इस साल जून में लगभग 60 ट्रिलियन येन के उच्चतम स्तर से घटकर अक्टूबर के मध्य में लगभग 21 ट्रिलियन येन हो गया, जो लगभग 65% वाष्पित हो गया। 15 अक्टूबर को, कियॉक्सिया के शेयर की कीमत सत्र के दौरान लगभग 14% गिर गई, और लगभग 12.3% नीचे बंद हुई; अगले दिन यह 13,375 येन पर बंद हुआ। विभाजित-समायोजित आधार पर, स्टॉक 22 जून के अपने 37,565 येन के उच्च स्तर से लगभग 64% नीचे है। कियॉक्सिया ने 1 अक्टूबर को 3-के-1 स्टॉक विभाजन लागू किया, इसलिए ऐतिहासिक प्रति-शेयर कीमतों की तुलना करते समय समायोजित क्षमता का उपयोग करने की आवश्यकता है।
KioXia के स्टॉक मूल्य को पहले NAND फ्लैश मेमोरी की मांग में वृद्धि और कृत्रिम बुद्धिमत्ता डेटा केंद्रों के विस्तार के कारण कीमतों में वृद्धि से लाभ हुआ था। वित्तीय वर्ष 2026 की पहली तिमाही में जून तक कंपनी का राजस्व 1.767 ट्रिलियन येन तक पहुंच गया, परिचालन लाभ 1.27 ट्रिलियन येन था, और शुद्ध लाभ लगभग 842.2 बिलियन येन था। उस समय, कंपनी को उम्मीद थी कि जुलाई-सितंबर तिमाही में राजस्व 2.39 ट्रिलियन येन तक पहुंच जाएगा, और परिचालन लाभ लगभग 1.89 ट्रिलियन येन होगा, और कहा कि डेटा सेंटर की मांग मजबूत रहने की उम्मीद है। कियॉक्सिया की दूसरी तिमाही की वित्तीय रिपोर्ट 30 अक्टूबर को जारी होने वाली है, और बाजार इस बात पर ध्यान दे रहा है कि क्या मजबूत मांग को लाभ वृद्धि में बदला जा सकता है।
हालाँकि, मूल्यांकन वृद्धि के इस दौर का समर्थन करने वाला एआई बुनियादी ढांचा निवेश भी बढ़ती वित्तपोषण लागतों की परीक्षा का सामना कर रहा है। ऊंची ब्याज दरों से उधार लेने और डेटा सेंटर बनाने की लागत बढ़ जाएगी, और निवेशक यह मांग करने लगे हैं कि कंपनियां यह साबित करें कि अपेक्षित राजस्व कंप्यूटिंग शक्ति, ऊर्जा और ऋण खर्चों को कवर करने के लिए पर्याप्त है। हाल ही में, बाजार कुछ एआई डेटा सेंटर कंपनियों की वित्तपोषण योजनाओं और मूल्यांकन को लेकर अधिक सतर्क हो गया है। यदि निर्माण परियोजनाओं में देरी हो रही है, वित्तपोषण अधिक महंगा हो गया है, या रिटर्न उम्मीद से कम है, तो क्लाउड सेवा प्रदाता पूंजीगत व्यय को समायोजित कर सकते हैं, जो सर्वर और एंटरप्राइज़-ग्रेड सॉलिड-स्टेट ड्राइव की मांग को प्रभावित करेगा। यह वर्तमान में एक उद्योग जोखिम है और इसका मतलब यह नहीं है कि कियॉक्सिया के ऑर्डर में गिरावट आई है।
चीन यांग्त्ज़ी स्टोरेज स्टोरेज (वाईएमटीसी) की बढ़ती प्रतिस्पर्धात्मकता ने बाजार में एक और परिवर्तन जोड़ा है। काउंटरपॉइंट रिसर्च के अक्टूबर अपडेट में कहा गया है कि YMTC 2026 की दूसरी तिमाही में NAND बिट शिपमेंट के मामले में दुनिया में तीसरे स्थान पर पहुंच गया, लगभग 16.5% की हिस्सेदारी के साथ, सैमसंग और एसके हाइनिक्स से पीछे और कियॉक्सिया और माइक्रोन से आगे। अनुसंधान संस्थानों ने पहले बताया है कि वाईएमटीसी की शिपमेंट रैंकिंग अभी तक पूरी तरह से राजस्व लाभ में परिवर्तित नहीं हुई है, और इसका उत्पाद पोर्टफोलियो अभी भी उपभोक्ता बाजार के प्रति पक्षपाती है, जिसमें एंटरप्राइज़-स्तरीय डेटा सेंटर एसएसडी का अनुपात कम है; हालाँकि, कंपनी AI सर्वर बाज़ार के लिए उत्पाद विस्तार को बढ़ावा दे रही है। काउंटरप्वाइंट का अनुमान है कि एंटरप्राइज़-ग्रेड एसएसडी राजस्व 2028 तक वाईएमटीसी के कुल राजस्व का लगभग 39% हो सकता है, जिसका अर्थ है कि इसकी भविष्य की प्रतिस्पर्धा न केवल शिपमेंट पर निर्भर करेगी, बल्कि इस पर भी निर्भर करेगी कि क्या यह उच्च मूल्य वर्धित डेटा सेंटर आपूर्ति श्रृंखला में प्रवेश कर सकती है।
इसलिए, कियॉक्सिया के बाजार मूल्य में गिरावट किसी एक कारक के कारण नहीं है: निवेशक न केवल एआई डेटा सेंटर निवेश के वित्तपोषण और रिटर्न का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं, बल्कि चीनी निर्माताओं द्वारा NAND शिपमेंट का विस्तार करने के बाद कीमतों और बाजार हिस्सेदारी पर दबाव भी देख रहे हैं। साथ ही, कियॉक्सिया के हालिया मजबूत वित्तीय डेटा और कंपनी के अल्पकालिक मांग के आशावादी पूर्वानुमान अभी भी दिखाते हैं कि भंडारण बाजार अपेक्षाकृत आशावादी है; बाद की वित्तीय रिपोर्ट और डेटा सेंटर ग्राहकों द्वारा वास्तविक खरीदारी यह परीक्षण करेगी कि क्या एआई स्टोरेज बूम का यह दौर मौजूदा उद्योग के मुनाफे का समर्थन कर सकता है।
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