जेपी मॉर्गन चेज़ के विश्लेषकों ने कहा कि बिटकॉइन में आगे की बढ़त के लिए सबसे प्रतीक्षित उत्प्रेरकों में से एक के रूप में, रुकने की घटना अंततः बिटकॉइन की कीमतों में गिरावट का कारण बन सकती है। अप्रैल में बिटकॉइन को "आधा" अपडेट से गुजरना होगा, जिसके बाद दैनिक जारी किए गए टोकन की संख्या आधी होकर लगभग 450 हो जाएगी, जिसके बारे में बिटकॉइन समर्थकों का मानना है कि आपूर्ति में कमी होगी। जनवरी में स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की मंजूरी ने बिटकॉइन की मांग में वृद्धि को बढ़ावा दिया है, जो इस साल सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी के लिए लगभग 45% बढ़कर लगभग 62,000 डॉलर हो गई है।
ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन की कीमतें आम तौर पर आधी घटनाओं के बाद भी बढ़ती रही हैं, तथाकथित खनन उत्पादन लागत परिसंपत्ति की कीमत के लिए एक आधार के रूप में कार्य करती है। जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों ने कहा कि बिटकॉइन की औसत उत्पादन लागत वर्तमान में $26,500 प्रति सिक्का है और रुकने के बाद "यंत्रवत् रूप से दोगुनी" $53,000 हो जाएगी।
हालाँकि, जैसे-जैसे खनन में कठिनाई बढ़ेगी, छोटे खनिकों को परिचालन से बाहर होना पड़ेगा, और खनन में कठिनाई प्रारंभिक अनुमान से 20% कम हो सकती है, जिससे उत्पादन लागत कम हो जाएगी। रणनीतिकारों ने गुरुवार को लिखा कि बिटकॉइन अप्रैल के बाद $42,000 तक गिर सकता है क्योंकि निचला समर्थन फ़ंक्शन कमजोर हो गया है।
रणनीतिकारों की उम्मीदें दो प्रमुख धारणाओं पर आधारित हैं: पहला, खनिकों के लिए बिजली की लागत आधी होने के बाद औसतन 5 सेंट प्रति किलोवाट-घंटा होने की उम्मीद है, जो स्थान और आकार के अनुसार भिन्न हो सकती है। दूसरे, साथ
रणनीतिकारों ने लिखा, "20% की गिरावट हैश दर को उसके ऐतिहासिक रुझान के करीब लाएगी।" "इससे हमारी अनुमानित उत्पादन लागत सीमा का मध्यबिंदु $42,000 तक कम हो जाएगा। यही वह जगह है जहां हम उत्साह कम होने के बाद अप्रैल के बाद की कल्पना करते हैं।"
हालाँकि, यदि बिटकॉइन की कीमतें बढ़ती रहती हैं, तो अनुमानित हैश दर में गिरावट संभव नहीं हो सकती है। सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले खनिकों ने 2022 में अधिक बाजार हिस्सेदारी हासिल करने के बाद, अगले वर्ष बिटकॉइन की कीमतों में वृद्धि ने छोटे खनिकों को उद्योग में वापस आकर्षित किया क्योंकि कम कुशल खनिकों के पास एक बार फिर लाभ की गुंजाइश थी।
इसके अलावा, चूंकि नए जारी किए गए स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ निवेशकों की एक नई आमद को आकर्षित करना जारी रखेंगे, बिटकॉइन की कीमतें बढ़ेंगी, और अप्रैल में आपूर्ति में कटौती के बाद भी छोटे खनिक लाभदायक बने रह सकते हैं।