फॉक्स ग्रुप ने घोषणा की कि वह लगभग 22 बिलियन अमेरिकी डॉलर नकद और स्टॉक में स्ट्रीमिंग मीडिया प्लेटफॉर्म रोकू का अधिग्रहण करेगा, जो मर्डोक परिवार द्वारा नियंत्रित मीडिया कंपनी के इतिहास में सबसे बड़ा अधिग्रहण बन जाएगा। लेन-देन पूरा होने के बाद, फॉक्स को टीवी ऑपरेटिंग सिस्टम और फ्रंट-लाइन डेटा "पाइपलाइन" में महारत हासिल करके बड़े पैमाने पर प्रत्यक्ष वितरण चैनलों में अपनी दीर्घकालिक कमियों को पूरा करने की उम्मीद है।
सोमवार को घोषित सौदे की शर्तों के तहत, फॉक्स 160 डॉलर प्रति शेयर के हिसाब से रोकू का अधिग्रहण करेगा, जिसमें 96 डॉलर नकद और शेष फॉक्स क्लास ए आम स्टॉक के शेयर होंगे। लेन-देन पूरा होने के बाद, मौजूदा फॉक्स शेयरधारकों के पास संयुक्त कंपनी का लगभग 73% स्वामित्व होगा, जबकि रोकू शेयरधारकों के पास लगभग 27% स्वामित्व होगा। लेन-देन 2027 की पहली छमाही में पूरा होने की उम्मीद है और अभी भी दोनों पक्षों के नियामक अधिकारियों और शेयरधारकों से अनुमोदन की आवश्यकता है।
बाहरी लोगों का प्रश्न है: फॉक्स वास्तव में क्या खरीद रहा है? सिर्फ एक "टीवी स्टिक" हार्डवेयर कंपनी से कहीं अधिक, रोकू वर्तमान में उत्तरी अमेरिका में सबसे प्रभावशाली कनेक्टेड टीवी ऑपरेटिंग सिस्टम है और संयुक्त राज्य अमेरिका, कनाडा और मैक्सिको में घंटों तक देखे जाने वाले नंबर एक टीवी स्ट्रीमिंग प्लेटफॉर्म है, जो अमेरिका के आधे से अधिक ब्रॉडबैंड घरों तक पहुंचता है। फॉक्स के लिए, रोकू का डेटा और घरेलू स्तर पर उपयोगकर्ताओं तक पहुंचने की क्षमता पूरे सौदे का "मुकुट रत्न" है, न कि हार्डवेयर व्यवसाय।
पिछले कुछ वर्षों में, फॉक्स ने एनएफएल, एमएलबी, NASCAR, बिग टेन फुटबॉल, विश्व कप के साथ-साथ फॉक्स न्यूज और फॉक्स बिजनेस जैसे संसाधनों को शामिल करने के लिए अपने लाइव कंटेंट फ़ुटप्रिंट का विस्तार जारी रखा है। हालाँकि, फॉक्स के पास हमेशा बड़े पैमाने पर प्रत्यक्ष वितरण वाहक का अभाव रहा है। 2020 में, फॉक्स ने 440 मिलियन अमेरिकी डॉलर में ऑन-डिमांड प्लेटफॉर्म टुबी का अधिग्रहण किया, जिससे ऑन-डिमांड स्ट्रीमिंग मीडिया के क्षेत्र में इसके लिए एक प्रवेश बिंदु खुल गया। इस बार रोकू का अधिग्रहण मुख्यधारा के टीवी "ऑपरेटिंग सिस्टम" के अधिग्रहण के बराबर है जिस पर सामग्री निर्भर करती है।
दरअसल, रोकू के साथ फॉक्स का रिश्ता एक दशक से भी अधिक पुराना है। 2013 की शुरुआत में, फॉक्स ने रोकु में निवेश किया, और इसका शेयरधारिता अनुपात एक बार 5% तक पहुंच गया। टुबी के अधिग्रहण के लिए धन जुटाने के लिए इसे वर्षों बाद बेच दिया गया था। इस अर्थ में, यह विलय न केवल दोनों पक्षों के लिए एक "पुनर्मिलन" है, बल्कि कहीं अधिक महंगी "घर वापसी" भी है।
फॉक्स ने कहा कि संयुक्त कंपनी अमेरिकी टेलीविजन बाजार में हिस्सेदारी देखने के हिसाब से तीसरी सबसे बड़ी खिलाड़ी बन जाएगी। हालाँकि, लेन-देन पक्षों के आशावादी बयानों की तुलना में, पूंजी बाजार से प्रारंभिक प्रतिक्रिया काफी ठंडी थी। फॉक्स के शेयर की कीमत सोमवार को लगभग 15% गिर गई, जो कंपनी पर भारी कर्ज के बोझ के बारे में निवेशकों की चिंताओं को दर्शाता है और "कनेक्टेड टीवी कंपनी" हासिल करने के लिए 22 अरब डॉलर खर्च करने के पारंपरिक मीडिया दिग्गज के रणनीतिक फैसले के बारे में वॉल स्ट्रीट के संदेह को भी उजागर करता है। अधिक सांकेतिक बात यह है कि उस दिन रोकू के शेयर भी कम थे।
मूल्य निर्धारण के नजरिए से, फॉक्स की पेशकश रोकू के हालिया स्टॉक मूल्य के लिए एक महत्वपूर्ण प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करती है। रॉयटर्स द्वारा पहली बार यह खुलासा करने से पहले कि रोकू बेचना चाहता था, यह ऑफर गुरुवार के समापन मूल्य से लगभग 33% प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है। मीडिया उद्योग में निरंतर समेकन के संदर्भ में, यह प्रीमियम न केवल फॉक्स के दृढ़ संकल्प को दर्शाता है, बल्कि "स्केल इज किंग" के बाजार तर्क को भी मजबूत करता है।
वर्तमान में, उत्तरी अमेरिकी मीडिया उद्योग विलय और अधिग्रहण की लहरों का अनुभव कर रहा है। 2025 में, पैरामाउंट को स्काईडांस मीडिया द्वारा अधिग्रहित किया गया था, और पिछले हफ्ते ही, अमेरिकी न्याय विभाग ने पैरामाउंट-स्काईडांस के वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के प्रस्तावित अधिग्रहण को मंजूरी दे दी थी। चाहे यह लेन-देन की श्रृंखला हो या फॉक्स द्वारा रोकू का अधिग्रहण, मूल तर्क अत्यधिक सुसंगत है: या तो बड़े पैमाने पर जाएं या हाशिए पर रहें।
उपयोगकर्ता के व्यवहार के दृष्टिकोण से, स्ट्रीमिंग मीडिया ने टीवी देखने में मुख्य स्थान पर मजबूती से कब्जा कर लिया है। मार्च 2026 में नील्सन डेटा से पता चलता है कि कुल अमेरिकी टीवी देखने में स्ट्रीमिंग मीडिया का हिस्सा लगभग 48% है, जबकि पारंपरिक प्रसारण टेलीविजन का हिस्सा लगभग 20% है, और केबल टीवी का हिस्सा लगभग 21% है। स्ट्रीमिंग प्लेटफॉर्मों में, कुल टीवी देखने के समय में 13% की हिस्सेदारी के साथ यूट्यूब पहले स्थान पर है, इसके बाद 8% के साथ नेटफ्लिक्स है। रोकू का स्व-संचालित द रोकू चैनल वर्तमान में कुल देखने का लगभग 3% है। हालाँकि यह अनुपात उत्कृष्ट नहीं है, यह देखते हुए कि इसका प्लेटफ़ॉर्म स्वयं बड़ी संख्या में अन्य स्ट्रीमिंग मीडिया दर्शकों को ले जाता है, इस संख्या के पीछे स्पष्ट रूप से अधिक ट्रैफ़िक और व्यावसायिक क्षमता है।
सशुल्क स्ट्रीमिंग मीडिया लेआउट के मामले में, फॉक्स ने देर से शुरुआत की। एनबीसी ने 2020 की शुरुआत में पीकॉक लॉन्च किया था, और सीबीएस ने 2014 में एक सेवा लॉन्च की थी जिसे बाद में पैरामाउंट+ में अपग्रेड किया गया था। इसके विपरीत, फॉक्स 2025 तक अपनी स्वयं की भुगतान सेवा फॉक्स वन लॉन्च नहीं करेगा। इस परिप्रेक्ष्य से, पारंपरिक सदस्यता स्ट्रीमिंग मीडिया की "हथियारों की दौड़" को बायपास करने की कोशिश करने के लिए रोकू के अधिग्रहण को फॉक्स के लिए एक रणनीतिक बदलाव के रूप में भी देखा जा सकता है: सामग्री स्तर को बढ़ाने के लिए जारी रखने के बजाय, मीडिया पुनर्गठन के नए दौर में अधिक अनुकूल स्थिति हासिल करने के लिए वितरण स्तर पर "पाइपलाइन" को सीधे नियंत्रित करना बेहतर है।