सार:
अमेज़न कथित तौर पर निवेशकों के साथ परिसंपत्ति वित्तपोषण व्यवस्था पर बातचीत कर रहा है। इसकी योजना एनवीडिया के लगभग 8 बिलियन अमेरिकी डॉलर मूल्य के उन्नत चिप्स को एक विशेष प्रयोजन इकाई में स्थानांतरित करने की है, और फिर इकाई से उपकरण को अपने डेटा केंद्रों में उपयोग जारी रखने के लिए पट्टे पर देना है, जबकि संपत्ति का बोझ और वित्तपोषण जोखिम का हिस्सा बाहरी निवेशकों द्वारा वहन करने की अनुमति है। प्रस्ताव अभी भी चर्चा के चरण में है और अभी तक एक पूर्ण सौदा नहीं बन पाया है।
यह बताया गया है कि हजारों ग्रेस ब्लैकवेल चिप्स शामिल हैं और नेवादा और वर्जीनिया सहित संयुक्त राज्य अमेरिका के पांच राज्यों में एक दर्जन से अधिक डेटा केंद्रों में स्थापित किए गए हैं। चिप्स अमेज़न द्वारा खरीदे या पट्टे पर लिए जाते हैं। प्रस्तावित विशेष प्रयोजन वाहन ऋण जारी करके बाहरी निवेशकों से पूंजी जुटा सकता है, और अमेज़ॅन निवेशकों को इकाई में 10% तक इक्विटी की पेशकश करने की भी योजना बना रहा है। यदि सौदा हो जाता है, तो अमेज़ॅन उपकरण के उपयोग के अधिकार को बनाए रखते हुए एक हल्की परिसंपत्ति वित्तपोषण संरचना अपना सकता है; हालाँकि, विशिष्ट लेखांकन उपचार और जोखिम आवंटन अभी भी अंतिम समझौते पर निर्भर करता है। अमेज़ॅन और एनवीडिया ने टिप्पणी के अनुरोधों का तुरंत जवाब नहीं दिया।
यह व्यवस्था तब आई है जब वित्तीय बाजार इस बात का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं कि क्या जीपीयू दीर्घकालिक वित्तपोषण के लिए संपार्श्विक के रूप में काम कर सकता है। एनवीडिया ने अगस्त में घोषणा की कि उसने अपोलो, ब्लैकरॉक, ब्लैकस्टोन, ब्रुकफील्ड, गोल्डमैन सैक्स और केकेआर के साथ एक स्वतंत्र कंप्यूटिंग पावर फाइनेंसिंग प्लेटफॉर्म स्थापित करने की योजना बनाई है, जिसका लक्ष्य एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण का समर्थन करने के लिए समय के साथ तीसरे पक्ष की पूंजी में 500 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक जुटाना है। NVIDIA ने कहा कि यह संख्या कई प्लेटफार्मों द्वारा एकत्रित किए जाने की योजना बनाई गई तृतीय-पक्ष निधियों की कुल राशि है, और यह NVIDIA की अपनी आय, एकल फंड आकार, या किसी निश्चित ग्राहक के लिए निवेश प्रतिबद्धता नहीं है; प्रासंगिक सहयोग को अभी भी एक अंतिम समझौते को लागू करने की आवश्यकता है।
एनवीडिया का दावा है कि उसके जीपीयू और संपूर्ण एआई फैक्ट्री सिस्टम बहुमुखी हैं, विभिन्न ग्राहकों या ऑपरेटरों के लिए हस्तांतरणीय हैं, और सॉफ्टवेयर अपग्रेड के माध्यम से अपने आर्थिक जीवन का विस्तार कर सकते हैं। कंपनी ने कहा कि कुछ परियोजनाएं मामले-दर-मामले आधार पर परियोजना पैमाने के 25% के बराबर अवशिष्ट मूल्य समर्थन प्रदान कर सकती हैं। वॉल स्ट्रीट पर कुछ बैंक और परिसंपत्ति प्रबंधक चिंतित हैं कि जीपीयू तकनीक तेजी से दोहराई जा रही है और दीर्घकालिक पुनर्विक्रय मूल्य में इसका समर्थन करने के लिए पर्याप्त ऐतिहासिक डेटा का अभाव है; बैंक आमतौर पर लगभग 3 से 4 साल के मूल्यह्रास चक्र के आधार पर जीपीयू का मूल्यांकन करते हैं, जबकि एनवीडिया का मानना है कि हाई-एंड चिप्स दस साल तक का राजस्व ला सकते हैं। इसलिए फाइनेंसरों को मजबूत गारंटी, उच्च ब्याज दरों या अधिक पर्याप्त ऋण चुकौती सुरक्षा की आवश्यकता हो सकती है।
रॉयटर्स ने बताया कि तैयारी में कुछ वित्तपोषण लेनदेन में निवेशक की निश्चितता बढ़ाने के लिए मजबूत गारंटी और ग्राहक अनुबंध शामिल हो सकते हैं। मौजूदा जीपीयू बंधक ऋण मामलों से यह भी पता चलता है कि स्थिर ग्राहक भुगतान प्रतिबद्धताएं फाइनेंसरों के जोखिम निर्णय को प्रभावित करेंगी: कोरवेव को पहले निवेश-ग्रेड जीपीयू बंधक वित्तपोषण में 8.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर प्राप्त हुए थे, और ऋण रेटिंग मेटा के अनुबंध भुगतान पर बहुत अधिक निर्भर थी। अमेज़ॅन के प्रस्तावित सौदे से पता चलता है कि क्लाउड सेवा प्रदाता भी महंगे एआई चिप्स को बैंक योग्य संपत्तियों में बदलने की कोशिश कर रहे हैं, लेकिन यह साबित नहीं होता है कि बाजार ने आम तौर पर स्वीकार कर लिया है कि जीपीयू के पास दीर्घकालिक स्थिर बंधक मूल्य है।
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