सार:
जानकार सूत्रों से पता चला है कि हाल के महीनों में, निजी इक्विटी संस्थानों का एक समूह माइक्रोसॉफ्ट के Xbox गेमिंग व्यवसाय का अधिग्रहण करने पर विचार कर रहा है, इस क्षेत्र के लिए मूल्यांकन सीमा 100 बिलियन अमेरिकी डॉलर से 150 बिलियन अमेरिकी डॉलर है। निजी इक्विटी पक्ष पर चर्चा केवल प्रारंभिक थी, थोड़े समय तक चली और माइक्रोसॉफ्ट के साथ औपचारिक बातचीत में विकसित नहीं हुई। लेकिन यह घटना दर्शाती है कि यदि इस संकटग्रस्त गेमिंग व्यवसाय के लिए टर्नअराउंड योजना विफल हो जाती है, तो Microsoft को उत्तराधिकारी मिल सकता है। मूल्यांकन में भाग लेने वाले निजी इक्विटी संस्थानों की सूची की अभी पुष्टि नहीं की जा सकती है।
माइक्रोसॉफ्ट के एक प्रवक्ता ने एक बयान जारी कर कहा: Xbox बिक्री के लिए नहीं है और आगे की टिप्पणी से इनकार कर दिया।
इस व्यवसाय के राजस्व पैमाने से देखते हुए, निजी इक्विटी मूल्यांकन सीमा की ऊपरी सीमा गेमिंग दिग्गज इलेक्ट्रॉनिक आर्ट्स के हालिया लीवरेज्ड बायआउट मूल्यांकन स्तर के बराबर है।
निजी इक्विटी अधिग्रहण के इरादे का समय जून में एक मीडिया रिपोर्ट के साथ मेल खाता था: माइक्रोसॉफ्ट ने एक्सबॉक्स को बंद करने या इसे पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी में पुनर्गठित करने पर विचार किया था - ऐसी व्यवस्था से बाद की बिक्री के लिए सीमा कम हो जाएगी; माइक्रोसॉफ्ट ने अन्य साझेदारों के साथ संयुक्त उद्यम स्थापित करने पर भी विचार किया था। उसके बाद, आशा शर्मा के नेतृत्व में एक्सबॉक्स प्रबंधन ने अपना ध्यान परिचालन में सुधार और व्यापार वृद्धि में तेजी लाने पर केंद्रित किया।
Xbox व्यवसाय में एक्टिविज़न ब्लिज़ार्ड शामिल है: Microsoft 2023 में इस गेम प्रकाशक का अधिग्रहण करने के लिए $75 बिलियन खर्च करेगा। पूरे सेगमेंट में लगभग 14,000 कर्मचारी हैं। हाल के वर्षों में, व्यवसाय को अल्प लाभ और घटती बिक्री का सामना करना पड़ा है; कई गेम स्टूडियो के अधिग्रहण की माइक्रोसॉफ्ट की मूल योजना अपेक्षित नया राजस्व लाने में विफल रही।
जून में समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष में, Xbox का राजस्व साल-दर-साल 7% गिरकर 21.8 बिलियन डॉलर हो गया। माइक्रोसॉफ्ट ने पहले खुलासा किया था कि उसके देनदारी लाभ मार्जिन (लगभग समायोजित लाभ मार्जिन) में पिछले वर्ष की तुलना में गिरावट जारी रही है, जो जून में केवल 3% रह गई है।
इस साल फरवरी में कारोबार संभालने के बाद से शर्मा घाटे से उबरने पर जोर दे रहे हैं। मीडिया रिपोर्टों के अनुसार, उसने जुलाई में अपनी योजना की घोषणा की: वह अगले वर्ष 3,200 लोगों की छंटनी करने की योजना बना रही है, जो कुल कर्मचारियों की संख्या का लगभग 20% है, जबकि "हेलो" और "माइनक्राफ्ट" जैसे प्रमुख आईपी में निवेश बढ़ा रही है।
फिर भी, Microsoft के कुल पोर्टफोलियो में Xbox का योगदान एक छोटा सा हिस्सा है, जो कुल राजस्व में केवल 7% का योगदान देता है; और Microsoft मुक्त नकदी प्रवाह को निचोड़ते हुए, डेटा केंद्रों और अन्य AI परियोजनाओं में भारी मात्रा में पूंजी निवेश करना जारी रखता है।
ऐसे बहुत कम खरीदार हैं जो अकेले Xbox खरीदने के लिए 100 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक जुटा सकते हैं। यदि कोई सौदा पूरा करना है, तो संभवतः इसे संचालित करने के लिए कई निजी इक्विटी समूहों की आवश्यकता होगी।
यदि Xbox अधिग्रहण सफल होता है, तो इसका पैमाना इतिहास में सबसे बड़े लीवरेज्ड बायआउट से कहीं अधिक होगा: इस साल की शुरुआत में, सिल्वर लेक कैपिटल, सऊदी पब्लिक इन्वेस्टमेंट फंड और जेरेड कुशनर के एफ़िनिटी पार्टनर्स ने संयुक्त रूप से इलेक्ट्रॉनिक आर्ट्स का निजीकरण किया था। लीवरेज्ड बायआउट से कंपनी का मूल्य ऋण सहित 55 बिलियन अमेरिकी डॉलर आंका गया। यह मूल्यांकन इलेक्ट्रॉनिक आर्ट्स के 12 महीने के राजस्व लगभग 7.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर से मेल खाता है, जो मूल्य-से-बिक्री अनुपात का लगभग 7 गुना है। एक्सबॉक्स के विपरीत, इलेक्ट्रॉनिक आर्ट्स में हार्डवेयर कंसोल व्यवसाय नहीं है जो लाभ मार्जिन को कम करता है।
कोविड-19 महामारी के दौरान गेम उद्योग तेजी से बढ़ा, लेकिन अब यह स्पष्ट दबाव में है: बिक्री वृद्धि स्थिर हो गई है; और एआई बूम ने कंसोल निर्माण के लिए आवश्यक हार्डवेयर की खरीद लागत को बढ़ा दिया है। मंगलवार को मीडिया द्वारा रिपोर्ट की गई एक आंतरिक गणना बढ़ती लागत के दबाव को दर्शाती है: Xbox आंतरिक रूप से भविष्यवाणी करता है कि 2028 में लॉन्च होने वाले नए कंसोल की कीमत उपभोक्ताओं के लिए 1,200-1,800 डॉलर हो सकती है।
Xbox कंसोल व्यवसाय के प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धी Sony PlayStation और Nintendo हैं। सोनी PlayStation के गेम और नेटवर्क सेवा खंड का संचालन करती है, जिसका राजस्व वित्तीय वर्ष 2025 में लगभग US$29.8 बिलियन है, जो मूल रूप से साल-दर-साल स्थिर है, लेकिन कंसोल और स्व-विकसित गेम की बिक्री में गिरावट आई है।
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