एआई निवेश का क्रेज ठंडा हो गया, कोरियाई शेयर बाजार में खुदरा व्यापार ठंडा हो गया, और कॉर्पोरेट बायबैक धीरे-धीरे समाप्त हो गया

सार:

जैसे ही कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश का उछाल ठंडा हुआ, दक्षिण कोरिया के शेयर बाजार को विदेशी निवेशकों की बड़े पैमाने पर निकासी और बाजार की व्यापारिक गतिविधि में तेज गिरावट के दोहरे दबाव का सामना करना पड़ रहा है। एक्सचेंज डेटा से पता चलता है कि इस साल से, विदेशी निवेशकों ने कोरियाई शेयर बाजार से कुल 131 बिलियन अमेरिकी डॉलर की निकासी की है, जो बहिर्वाह के मामले में प्रमुख एशियाई बाजारों में पहले स्थान पर है। कोरियाई शेयर बाज़ार का कुल बाज़ार मूल्य लगभग US$4.3 ट्रिलियन है, और बाज़ार का कारोबार मई के अंत के उच्चतम बिंदु से 70% कम हो गया है। 2026 की दूसरी छमाही के बाद से बेंचमार्क KOSPI इंडेक्स में 22% की गिरावट आई है। इससे पहले, AI मेमोरी चिप्स की मांग से प्रेरित होकर, KOSPI साल की पहली छमाही में दुनिया का सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला प्रमुख स्टॉक इंडेक्स बन गया था।

एआई चिप बाजार उलट गया, सैमसंग और एसके हाइनिक्स बाजार पर दबाव के मुख्य स्रोत बन गए

इस साल की पहली छमाही में दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार में मजबूत वृद्धि काफी हद तक कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे के निर्माण से प्रेरित मेमोरी चिप्स की मांग में वृद्धि के कारण थी। दुनिया के प्रमुख मेमोरी चिप निर्माताओं के रूप में, सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स को एआई सर्वर और उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग में निवेश के विस्तार से सीधे लाभ हुआ है। दोनों कंपनियां मिलकर KOSPI सूचकांक के भार का 50% से अधिक हिस्सा रखती हैं, और उनके स्टॉक मूल्य प्रदर्शन का समग्र कोरियाई बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

हालाँकि, जैसे ही निवेशकों ने सवाल करना शुरू किया कि क्या सेमीकंडक्टर उद्योग के विकास चक्र को कायम रखा जा सकता है, कोरियाई शेयर बाजार की बढ़ती संरचना, जो पहले एआई मेमोरी चिप क्षेत्र पर अत्यधिक निर्भर थी, धीरे-धीरे जोखिम का स्रोत बन गई है। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स ने गुरुवार को तिमाही परिचालन लाभ में साल-दर-साल लगभग नौ गुना वृद्धि दर्ज की, लेकिन कंपनी के शेयरों में अभी भी गिरावट आई, जो दर्शाता है कि इस अवधि के लिए मजबूत आय डेटा भविष्य की चिप मांग के बारे में निवेशकों की चिंताओं को दूर करने में विफल रहा।

जैसे ही सैमसंग और एसके हाइनिक्स के शेयर की कीमतें दबाव में आईं, कोरियाई शेयर बाजार भी साल की पहली छमाही में दुनिया के अग्रणी बाजार से दूसरी छमाही में बड़ी गिरावट के साथ प्रमुख बाजारों में से एक में बदल गया।

वर्ष के दौरान विदेशी पूंजी ने 131 बिलियन अमेरिकी डॉलर निकाले, और स्टॉक बायबैक समर्थन कमजोर हो गया।

विदेशी निवेशकों के निरंतर विनिवेश ने कोरियाई शेयर बाजार पर गिरावट का दबाव और बढ़ा दिया है। कोरिया एक्सचेंज के आंकड़ों के मुताबिक, विदेशी निवेशकों ने इस साल कोरियाई शेयरों में लगभग 131 बिलियन अमेरिकी डॉलर की शुद्ध बिक्री की है, जो प्रमुख एशियाई शेयर बाजारों में सबसे बड़ा बहिर्प्रवाह है।

वहीं, सूचीबद्ध कंपनियों के शेयर बायबैक से भी बाजार को समर्थन कमजोर हो रहा है। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स द्वारा पहले कार्यान्वित स्टॉक पुनर्खरीद योजनाओं का कुल पैमाना 55 ट्रिलियन वॉन, लगभग 41 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया। दोनों कंपनियां वर्तमान में प्रासंगिक योजनाओं को पूरा करने के करीब हैं।

जैसे-जैसे बड़े पैमाने पर बायबैक बंद होंगे, बाजार कुछ महत्वपूर्ण शेयर खरीद मांग खो सकता है। विदेशी पूंजी के निरंतर बहिर्वाह के बीच, बायबैक समर्थन के कमजोर होने से कोरियाई शेयर बाजार के लिए नए फंड को आकर्षित करना और अधिक कठिन हो गया है।

खुदरा व्यापार गतिविधि में गिरावट आई है, और वित्तपोषण शेष और प्रतिभूति मार्जिन दोनों कम हो गए हैं

विदेशी निवेशकों के अलावा, दक्षिण कोरिया में स्थानीय खुदरा निवेशकों की भागीदारी भी घट रही है। चूंकि जुलाई में शेयर बाजार में बिकवाली का सामना करना पड़ा, कोरियाई बाजार में वित्तपोषण लेनदेन के पैमाने और ब्रोकरेज ग्राहकों के फंड शेष में काफी कमी आई है।

विशेष रूप से देखें:

• मार्जिन वित्तपोषण और प्रतिभूति ऋण का संतुलन: जून में जीते गए 38.6 ट्रिलियन के शिखर से गिरकर लगभग 33 ट्रिलियन वॉन हो गया, जो लगभग 14.5% की कमी है।

• प्रतिभूति फर्म के ग्राहकों का मार्जिन और जमा संतुलन: लगभग 140 ट्रिलियन वॉन से घटकर लगभग 100 ट्रिलियन वॉन रह गया, जो लगभग 28.6% की कमी है।

• बाजार कारोबार: मई के अंत में शिखर से 70% कम हो गया, जो स्टॉक ट्रेडिंग गतिविधि में महत्वपूर्ण गिरावट का संकेत देता है।

वित्तीय शेष में कमी स्टॉक लेनदेन में भाग लेने के लिए निवेशकों द्वारा उत्तोलन के उपयोग में गिरावट को दर्शाती है, जबकि ब्रोकरेज क्लाइंट फंड शेष में कमी स्टॉक लेनदेन के लिए उपलब्ध धन में कमी का संकेत देती है।

विदेशी पूंजी की वापसी, कॉर्पोरेट बायबैक की समाप्ति और खुदरा निवेशकों की व्यापार करने की इच्छा में गिरावट के संयुक्त प्रभाव के तहत, कोरियाई शेयर बाजार के सामने अपर्याप्त खरीद की समस्या और उभरी है।

वर्ष की पहली छमाही में वृद्धि अभी भी समर्थन प्रदान करती है, और पूरे वर्ष का उपज प्रदर्शन अभी भी अपेक्षाकृत अच्छा है

हालांकि कोरियाई शेयर बाजार को साल की दूसरी छमाही में तेज सुधार का सामना करना पड़ा, साल की पहली छमाही में मजबूत लाभ से लाभ हुआ, KOSPI अभी भी प्रमुख बाजारों में से एक है जिसने 2026 के बाद से अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन किया है।

उसी समय, बड़ी वैश्विक प्रौद्योगिकी कंपनियां अभी भी कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे में निवेश को बढ़ावा दे रही हैं, और संबंधित मांग सेमीकंडक्टर उद्योग के लिए कुछ दीर्घकालिक विकास सहायता प्रदान करना जारी रखती है।

हालांकि, कोरियाई बाजार के अल्पकालिक रुझान से पता चला है कि एआई उद्योग श्रृंखला में विभिन्न लिंक के लिए निवेशकों की उम्मीदें अलग हो गई हैं। मेमोरी चिप की मांग में निरंतर वृद्धि पर बाजार का विश्वास कमजोर हो गया है, जबकि व्यापक औद्योगिक श्रृंखला को कवर करने वाले ताइवानी प्रौद्योगिकी शेयरों में रुचि बढ़ गई है।

कोरियाई शेयर बाजार में वर्तमान मुख्य समस्या यह है कि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स मिलकर KOSPI के आधे से अधिक वजन के लिए जिम्मेदार हैं, जिससे सूचकांक मेमोरी चिप बूम चक्र के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हो जाता है। विदेशी पूंजी की बड़े पैमाने पर निकासी, खुदरा लेनदेन के ठंडा होने और कॉर्पोरेट बायबैक की क्रमिक समाप्ति की पृष्ठभूमि के खिलाफ, क्या एआई मेमोरी चिप्स की मांग और संबंधित कंपनियों की लाभ वृद्धि भविष्य में कायम रह सकती है, यह एक महत्वपूर्ण कारक बन जाएगा कि क्या कोरियाई शेयर बाजार अपनी वृद्धि फिर से शुरू कर सकता है।