सार:
चीन की सबसे बड़ी NAND फ्लैश मेमोरी चिप निर्माता YMTC ने शंघाई स्टॉक एक्सचेंज के विज्ञान और प्रौद्योगिकी इनोवेशन बोर्ड पर अपनी लिस्टिंग योजना को अस्थायी रूप से स्थगित कर दिया है। रॉयटर्स ने 4 नवंबर को एक आंतरिक कंपनी मेमो और मामले से परिचित कई लोगों का हवाला देते हुए बताया कि निलंबन चीनी नियामक अधिकारियों द्वारा स्टॉक जारी करने की मंजूरी में हाल ही में सख्ती और पूंजी बाजार के कमजोर प्रदर्शन जैसे कारकों से संबंधित था। रणनीतिक प्लेसमेंट कार्य जिसे मूल रूप से अक्टूबर के अंत से नवंबर की शुरुआत तक शुरू करने की योजना थी, रोक दिया गया है, और लिस्टिंग प्रक्रिया में कई महीनों की देरी हो सकती है।
यांग्त्ज़ी रिवर स्टोरेज की मूल कंपनी सीसीएसएच कॉर्पोरेशन ने आधिकारिक तौर पर इस साल अगस्त में विज्ञान और प्रौद्योगिकी नवाचार बोर्ड के लिए एक आईपीओ आवेदन जमा किया था, जिसमें 33 बिलियन युआन या लगभग 4.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर जुटाने की योजना थी। यदि यह सफलतापूर्वक पूरा हो गया, तो यह इस वर्ष एशिया का दूसरा सबसे बड़ा इक्विटी निर्गम होगा।
यांग्त्ज़ी रिवर स्टोरेज ने मूल रूप से लिस्टिंग वित्तपोषण के माध्यम से उत्पादन क्षमता विस्तार के अगले चरण के लिए वित्तीय सहायता प्रदान करने की योजना बनाई थी। चीन के फ्लैश मेमोरी उद्योग में एक महत्वपूर्ण उद्यम के रूप में, यांग्त्ज़ी मेमोरी ने हाल के वर्षों में अपनी NAND फ्लैश मेमोरी तकनीक और विनिर्माण क्षमताओं में सुधार जारी रखा है। तंग वैश्विक मेमोरी चिप आपूर्ति की पृष्ठभूमि के खिलाफ, इसकी बाजार हिस्सेदारी का विस्तार जारी रहा है, और इसने धीरे-धीरे सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स जैसे पारंपरिक निर्माताओं से चीन में बाजार हिस्सेदारी हासिल की है।
लिस्टिंग के निलंबन का सीधा असर कंपनी की उत्पादन विस्तार योजना पर पड़ सकता है। NAND फ्लैश मेमोरी स्मार्टफोन, पर्सनल कंप्यूटर और डेटा सेंटर के लिए एक महत्वपूर्ण स्टोरेज घटक है। कृत्रिम बुद्धिमत्ता उद्योग के तेजी से विकास के साथ, डेटा केंद्रों में उच्च क्षमता वाले भंडारण चिप्स की मांग भी बढ़ रही है। यांग्त्ज़ी मेमोरी उत्पादन क्षमता का विस्तार करने और तकनीकी प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करने के एक महत्वपूर्ण चरण में है, और इस रणनीति को बढ़ावा देने के लिए आईपीओ वित्तपोषण मूल रूप से धन का एक महत्वपूर्ण स्रोत था।
स्थिति से परिचित दो लोगों के अनुसार, यांग्त्ज़ी मेमोरी की लिस्टिंग में देरी कई महीनों तक रह सकती है। यदि बाजार की स्थितियां अनुमति देती हैं, तो कंपनी को अभी भी 2027 की पहली छमाही में लिस्टिंग पूरी करने की उम्मीद है। हालांकि, यह समय सारिणी एक निश्चित व्यवस्था नहीं है और अंततः पूंजी बाजार के माहौल और नियामक अनुमोदन की प्रगति पर निर्भर करती है।
वर्तमान में, यांग्त्ज़ी स्टोरेज का आईपीओ आवेदन अभी भी जांच चरण में है जैसा कि शंघाई स्टॉक एक्सचेंज की वेबसाइट पर दिखाया गया है। यह लिस्टिंग समीक्षा प्रक्रिया का एक नियमित हिस्सा है, और पूरा होने पर, इसे समीक्षा के लिए एक्सचेंज लिस्टिंग कमेटी को प्रस्तुत करना होगा। कंपनी द्वारा कर्मचारियों को भेजे गए एक आंतरिक ज्ञापन में केवल "विभिन्न कारकों" के कारण रणनीतिक प्लेसमेंट के निलंबन की व्याख्या की गई है और विशिष्ट कारणों के बारे में विस्तार से नहीं बताया गया है। यांग्त्ज़ी मेमोरी ने भी लिस्टिंग निलंबन पर टिप्पणी के लिए रॉयटर्स के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
यह आईपीओ निलंबन कोई अकेली घटना नहीं है। चीन के पूंजी बाजार हाल ही में कमजोर रहे हैं, और नए शेयर पेशकशों की नियामक जांच कड़ी कर दी गई है। अक्टूबर में, चीन का सीएसआई 300 सूचकांक 8.5% गिर गया, जिसने एक दशक से भी अधिक समय में इसका सबसे खराब मासिक प्रदर्शन दर्ज किया; शंघाई साइंस एंड टेक्नोलॉजी इनोवेशन बोर्ड 50 सूचकांक जुलाई के उच्चतम स्तर से अक्टूबर के अंत तक लगभग 40% गिर गया। कृत्रिम बुद्धिमत्ता और अर्धचालक-संबंधित स्टॉक बाजार समायोजन के मुख्य क्षेत्रों में से एक बन गए हैं।
मामले से परिचित कई लोगों ने रॉयटर्स को बताया कि चीन सिक्योरिटीज रेगुलेटरी कमीशन ने हाल ही में कृत्रिम बुद्धिमत्ता और सेमीकंडक्टर कंपनियों की आईपीओ प्रक्रिया को धीमा करने के लिए निवेश बैंकों को अनौपचारिक मार्गदर्शन प्रदान किया है। एक अन्य सूत्र ने कहा कि नियामकों को उम्मीद है कि बाजार की स्थिति में सुधार होने तक कुछ नए शेयर जारी करने को निलंबित कर दिया जाएगा और मौजूदा शेयरधारकों द्वारा बड़े पैमाने पर शेयर बिक्री को प्रतिबंधित कर दिया जाएगा।
इस विनियामक परिवर्तन का यह भी अर्थ है कि जिस माहौल में चीनी प्रौद्योगिकी कंपनियों ने तेजी से धन जुटाने के लिए पूंजी बाजार पर भरोसा किया है, वह समायोजन के दौर से गुजर रहा है।
इस साल से, कृत्रिम बुद्धिमत्ता और सेमीकंडक्टर कंपनियां चीन के पूंजी बाजार में महत्वपूर्ण वित्तपोषण हॉटस्पॉट रही हैं। चिप डिजाइन, कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडल और रोबोटिक्स में कंपनियों ने लिस्टिंग के अवसरों की तलाश की है क्योंकि बीजिंग प्रमुख प्रौद्योगिकियों में स्वायत्तता पर जोर दे रहा है और घरेलू कंपनियां अमेरिकी प्रतिद्वंद्वियों के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए कदम बढ़ा रही हैं।
हालाँकि, नियामक अधिकारियों ने कुछ उद्योगों में लिस्टिंग में उछाल के प्रति सावधानी दिखाई है। इस साल सितंबर में, युशू टेक्नोलॉजी के शेयर की कीमत लिस्टिंग के बाद पांच गुना से अधिक बढ़ गई और फिर काफी गिर गई, चीनी नियामक अधिकारियों ने ह्यूमनॉइड रोबोट कंपनियों की लिस्टिंग की गति को धीमा करना शुरू कर दिया। यह नियामक सख्ती कृत्रिम बुद्धिमत्ता और अर्धचालकों के क्षेत्रों तक भी फैली हुई है।
यह परिवर्तन कई प्रौद्योगिकी कंपनियों को प्रभावित कर सकता है जो सार्वजनिक होने की तैयारी कर रही हैं। डीपसीक और मूनशॉट जैसे बड़े भाषा मॉडल डेवलपर्स चीन या हांगकांग में सूचीबद्ध होने पर विचार कर रहे हैं। Baidu के चिप व्यवसाय कुनलुन कोर ने भी प्रासंगिक पूंजी संचालन शुरू किया है और लिस्टिंग के माध्यम से धन जुटाने की कोशिश कर रहा है।
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