सार:
26 अक्टूबर को, यह बताया गया कि एंथ्रोपिक ने अमेरिकी प्रतिभूति नियामक को आईपीओ दस्तावेज़ जमा कर दिए थे। क्लाउड और प्रोग्रामिंग टूल्स के साथ तेजी से उभरी यह एआई कंपनी आखिरकार पूंजी बाजार की सुर्खियों में आ गई है। यह एक व्यावसायिक सफलता की कहानी मानी जा रही थी।
पिछले कुछ वर्षों में, एंथ्रोपिक धीरे-धीरे एंटरप्राइज एआई बाजार में सबसे ज्यादा देखी जाने वाली कंपनियों में से एक बन गई है। यह प्रोग्रामिंग में ताकत बनाता है, डेवलपर वर्कफ़्लो में मॉडल क्षमताओं को एम्बेड करता है, और एंटरप्राइज़ ग्राहकों को उच्च मूल्य वाली सेवाएं प्रदान करता है। रॉयटर्स द्वारा बताए गए आंकड़ों के अनुसार, 2025 में एंथ्रोपिक का राजस्व 4.59 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच जाएगा, और 2026 की पहली छमाही में राजस्व बढ़कर 16.29 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो जाएगा।
लेकिन प्रॉस्पेक्टस दस्तावेज़ों से एक और पक्ष भी सामने आया: 2026 की पहली छमाही में, एंथ्रोपिक का शुद्ध घाटा 80.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया। इस राशि में से, लगभग 72.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर परिवर्तनीय नोटों के उचित मूल्य में बदलाव से आए और नकदी बहिर्वाह को प्रतिबिंबित नहीं किया। वास्तविक परिचालन घाटा लगभग $693 मिलियन था।
लेकिन जो बात निवेशकों के लिए आसान सांस लेना मुश्किल बनाती है वह यह है कि एंथ्रोपिक के प्रॉस्पेक्टस ने अगले दस वर्षों में कंप्यूटिंग बिजली खरीद में कम से कम 518 बिलियन अमेरिकी डॉलर की प्रतिबद्धता दी है, जिसमें से लगभग 80% को रद्द नहीं किया जा सकता है या उपयोग की परवाह किए बिना भुगतान करने की आवश्यकता है।
इस आईपीओ में एंथ्रोपिक की योजना 100 बिलियन अमेरिकी डॉलर जुटाने की है। अपनी स्थापना के बाद से, एंथ्रोपिक ने कुल 150 बिलियन अमेरिकी डॉलर जुटाए हैं।
अमेरिकी शेयर बाजार ने पहले ही कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे पर भारी खर्च के बारे में चिंता व्यक्त की है, और एंथ्रोपिक की लिस्टिंग ने बाजार की नाजुक नसों को जगा दिया है।
उद्योग के अंदरूनी सूत्रों ने टिप्पणी की कि यह सूची बहुत महत्वपूर्ण है। यदि यह सुचारू रूप से नहीं चला, तो पूरा बाजार नीचे गिर जायेगा।
ओपनएआई, जो कभी एंथ्रोपिक का अनुसरण कर रहा था, भी हाल ही में बार-बार बदल रहा है। एक ओर, यह कम कीमत वाले मॉडलों की ओर रुख कर रहा है। 26 अक्टूबर को, ओपनएआई ने मिड-रेंज मॉडल जीपीटी-6.1 टेरा की एक नई पीढ़ी जारी की, जो कम कॉल कीमतों और कंप्यूटर संचालन क्षमताओं को महत्वपूर्ण विक्रय बिंदुओं के रूप में उपयोग करती है।
समुद्र के इस पार, डीपसीक, जिसने हमेशा लागत-प्रभावशीलता पर ध्यान केंद्रित किया है, ने अपनी वर्तमान वित्तपोषण योजना को कई बार बढ़ाया है। नवीनतम समाचार यह है कि इसके वित्तपोषण का नया दौर 100 बिलियन युआन से अधिक है, और यह विस्तार के साहसिक रास्ते पर चल पड़ा है। मामले से परिचित कई लोगों ने फीनिक्स टेक्नोलॉजी को बताया कि डीपसीक की टीम हाल ही में तेजी से विस्तार कर रही है, और "जुटाया गया पैसा हमेशा उचित स्थानों पर खर्च किया जाना चाहिए।" जितना अधिक वित्तपोषण, उतने अधिक कार्य डीपसीक को करने होंगे।
वैश्विक AI प्रतिस्पर्धा पहले से कहीं अधिक तीव्र होती जा रही है।
एंथ्रोपिक, एक व्यावसायिक मॉडल, को 80.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर का भारी नुकसान हुआ
वैश्विक एआई उद्योग में, एंथ्रोपिक हमेशा संदर्भ का एक प्रतिनिधि ढांचा रहा है।
मुख्य रूप से उपभोक्ता ट्रैफ़िक पर निर्भर उत्पादों के विपरीत, एंथ्रोपिक प्रोग्रामिंग और एंटरप्राइज़ सेवाओं से शुरू होता है और धीरे-धीरे अपना स्वयं का व्यवसाय पथ स्थापित करता है। क्लाउड ने डेवलपर समुदाय के बीच उपयोगकर्ताओं को जमा कर लिया है, और एंटरप्राइज़ ग्राहक एपीआई कॉल, सशुल्क सब्सक्रिप्शन आदि के माध्यम से मॉडल क्षमताओं को खरीदते हैं। एक मॉडल सिर्फ एक चैट विंडो नहीं है, बल्कि एक उत्पादन उपकरण है जो सॉफ्टवेयर विकास, ज्ञान प्रसंस्करण और व्यावसायिक प्रक्रियाओं में जाता है।
इस रास्ते की अपील सीधी है: उद्यम उन उपकरणों के लिए भुगतान करने को तैयार हैं जो उत्पादकता में सुधार कर सकते हैं, और उच्च-मूल्य वाले परिदृश्यों में आमतौर पर सामान्य उपभोक्ता अनुप्रयोगों की तुलना में स्पष्ट भुगतान तर्क होता है।
विशेष रूप से प्रोग्रामिंग के क्षेत्र में, एआई का मूल्य अब केवल इसमें प्रतिबिंबित नहीं होता है कि यह प्रश्नों का सटीक उत्तर देता है या नहीं, बल्कि कोड लेखन, डिबगिंग, परीक्षण और जटिल कार्य निष्पादन को पूरा करने की इसकी क्षमता में परिलक्षित होता है। उद्यमों के लिए, यदि मॉडल विकास चक्र को छोटा कर सकता है और काम के दोहराव को कम कर सकता है, तो भुगतान के लिए अपेक्षाकृत ठोस आधार होगा।
जब एक एआई ट्रैक सीईओ ने इफेंग.कॉम टेक्नोलॉजी के साथ संवाद किया, तो उनका मानना था कि एंथ्रोपिक एआई बिजनेस मॉडल का एक महत्वपूर्ण उदाहरण है। "हर किसी को शुरू में पता चला कि एआई कोडिंग में मजबूत व्यावसायिक परिवर्तन क्षमताएं हैं। यह पहली बार एंथ्रोपिक से आया था। अब एंथ्रोपिक ने एआई फार्मास्यूटिकल्स बनाना शुरू कर दिया है, और भविष्य में निश्चित रूप से अन्य लोग भी इसका अनुसरण करेंगे।"
लेकिन आय की गुणवत्ता और मुनाफ़े की गुणवत्ता दो अलग चीज़ें हैं।
एंथ्रोपिक के प्रॉस्पेक्टस दस्तावेज़ों की रॉयटर्स की समीक्षा के अनुसार, 2025 में कंपनी का परिचालन घाटा लगभग US$8.06 बिलियन होगा, और 2026 की पहली छमाही में इसका परिचालन घाटा लगभग US$693 मिलियन होगा। इसी अवधि के दौरान इसका कंप्यूटिंग और बुनियादी ढांचा खर्च लगभग $9 बिलियन था, जो पिछले वर्ष की समान अवधि में लगभग $2.3 बिलियन से उल्लेखनीय वृद्धि है।
इसका मतलब है कि एंथ्रोपिक का व्यवसाय वास्तव में तेजी से विस्तार कर रहा है, लेकिन व्यवसाय विस्तार का समर्थन करने के लिए संसाधन लागत को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है।
किसी मॉडल कंपनी द्वारा बेचा गया प्रत्येक टोकन हवा में नहीं बनाया जाता है। प्रशिक्षण के लिए कंप्यूटिंग शक्ति की आवश्यकता होती है, और अनुमान के लिए कंप्यूटिंग शक्ति की आवश्यकता होती है। उपयोगकर्ता पैमाने के विस्तार और कार्य जटिलता में वृद्धि से कंप्यूटिंग संसाधनों की खपत में भी वृद्धि जारी रहेगी। विशेष रूप से जब एआई सरल प्रश्न उत्तर से प्रोग्रामिंग एजेंटों और जटिल कार्य निष्पादन की ओर बढ़ता है, तो मॉडल को तर्क, कॉलिंग टूल और बार-बार सत्यापन के अधिक दौर की आवश्यकता हो सकती है, और एकल कार्य के पीछे की लागत संरचना भी बदल जाएगी।
सिर्फ इसलिए कि कॉर्पोरेट ग्राहक भुगतान करने को तैयार हैं इसका मतलब यह नहीं है कि व्यवसाय में स्वाभाविक रूप से पर्याप्त उच्च लाभ मार्जिन है। यदि राजस्व वृद्धि को बनाए रखने के लिए अधिक कंप्यूटिंग शक्ति में निरंतर निवेश की आवश्यकता होती है, तो पैमाने के विस्तार और लाभ में सुधार के बीच एक सरल सकारात्मक संबंध नहीं हो सकता है।
एंथ्रोपिक के सामने एक और दबाव इसकी दीर्घकालिक कंप्यूटिंग पावर खरीद प्रतिबद्धता है। रॉयटर्स ने बताया कि कंपनी ने अगले दस वर्षों में 500 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक की संबंधित प्रतिबद्धताओं के साथ कई भागीदारों के साथ बड़े पैमाने पर क्लाउड सेवाओं, कंप्यूटिंग संसाधनों और बुनियादी ढांचे के समझौतों पर हस्ताक्षर किए हैं।
एंथ्रोपिक का व्यवसाय प्रगति के बिना नहीं है। इसके बजाय, राजस्व वृद्धि और उद्यम ग्राहक विस्तार से पता चलता है कि बाजार अपनी मॉडल क्षमताओं के लिए भुगतान कर रहा है। लेकिन बाहरी दुनिया के लिए जो पहेली है वह बिजनेस मॉडल ही है। जैसे-जैसे मॉडल क्षमताओं में सुधार जारी है, क्या अनुमान लागत एक साथ कम हो सकती है? जब अधिक नौकरियां एआई को सौंपी जाती हैं, तो क्या ग्राहक जो कीमत चुकाने को तैयार हैं, वह मॉडल, कंप्यूटिंग शक्ति और सेवा वितरण की पूरी लागत को कवर कर सकती है?
विभिन्न "चेन मालिकों" के समर्थन से, स्रोत खोलने का हमेशा एक और तरीका होता है
यदि एंथ्रोपिक एक ऐसे मार्ग का प्रतिनिधित्व करता है जो उच्च-मूल्य परिदृश्यों से शुरू होता है और धीरे-धीरे वाणिज्यिक राजस्व बनाता है, तो डीपसीक उद्योग के लिए एक और रहस्योद्घाटन लाता है कि लागत स्वयं भी मॉडल की प्रतिस्पर्धात्मकता का हिस्सा बन सकती है।
डीपसीक ने उद्योग जगत को शुरुआती झटका दिया। महत्वपूर्ण कारणों में से एक यह है कि इसने बाजार को प्रशिक्षण की लागत और बड़े मॉडलों के उपयोग की फिर से जांच करने पर मजबूर कर दिया। बाहरी दुनिया ने अपने मॉडल के प्रदर्शन और प्रशिक्षण लागत के संबंधित प्रकटीकरण पर ध्यान केंद्रित किया है। लेकिन व्यावसायीकरण के लिए, एक निश्चित प्रशिक्षण संख्या से अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि क्या कम लागत को मॉडल परिनियोजन, अनुमान और वास्तविक उपयोग तक बढ़ाया जा सकता है।
ओपनराउटर डेटा से पता चलता है कि कॉल वॉल्यूम के मामले में, डीपसीक का मॉडल लगातार तीन हफ्तों तक प्लेटफॉर्म की साप्ताहिक सूची में पहले स्थान पर रहा है। इसके अलावा, मिनिमैक्स, ज़िपू और टेनसेंट जैसे मॉडल भी कॉल वॉल्यूम के मामले में लंबे समय से शीर्ष पांच प्लेटफार्मों में से एक हैं।
डीपसीक का मार्ग अध्ययन के योग्य दिशा प्रदान करता है: मॉडल क्षमताएं लगातार बढ़ते मापदंडों और स्टैकिंग कंप्यूटिंग शक्ति के कार्यान्वयन पथ तक सीमित नहीं हैं। वास्तुकला डिजाइन, प्रशिक्षण विधियां, अनुमान दक्षता और संसाधन शेड्यूलिंग सभी अंतिम इकाई लागत को प्रभावित कर सकते हैं।
अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि कम लागत मॉडलों के बाजार में आने के तरीके को बदल देगी।
ये दो पूरी तरह से अलग विकास विचार होंगे।
अमेरिकी होमलैंड सिक्योरिटी विभाग ने हाल ही में संघीय एजेंसियों को अपने मॉडलों के आधार पर विकसित डीपसीक उत्पादों और तृतीय-पक्ष सेवाओं को पूरी तरह से हटाने का आदेश दिया है। डीपसीक ने लगभग एक साथ घोषणा की कि वह अपने आंतरिक अनुमान ढांचे डीपइन्फर को पूरी तरह से ओपन सोर्स करेगा और एनवीआईडीआईए और हुआवेई एसेंड के दो प्रमुख कंप्यूटिंग प्लेटफार्मों के साथ संगत होगा। नाटकीय तुलना के पीछे, यह उसी तथ्य की ओर इशारा करता है: डीपसीक को वैश्विक एआई प्रतियोगिता की अग्रिम पंक्ति में रखा गया है, और उसने प्रतिक्रिया देने के लिए जो तरीका चुना है वह सिकुड़ना नहीं है, बल्कि अपने प्रौद्योगिकी आधार को व्यापक रूप से फैलाना है।
हाल ही में, कई मीडिया ने बताया कि डीपसीक लगभग 100 बिलियन युआन का वित्तपोषण पूरा करने वाला है। सितंबर के बाद से, वित्तपोषण के इस दौर का पैमाना "पीछा" किया गया है: प्रारंभिक योजना 50 बिलियन थी, जिसे बीच में बढ़ाकर 80 बिलियन कर दिया गया, और अंत में गिरकर 100 बिलियन हो गई। जून में लगभग 51 बिलियन युआन के पहले दौर को शामिल करते हुए, डीपसीक ने आधे साल में कुल लगभग 150 बिलियन युआन आकर्षित किया है, और इसका प्री-मनी वैल्यूएशन 500 बिलियन युआन पर बना हुआ है।
निवेश लाइनअप अभूतपूर्व है। स्व-मीडिया "द टाइड ऑफ मनी" के आंकड़ों के अनुसार, वित्तपोषण के इस दौर ने 20 से अधिक निवेश संस्थानों को एक साथ लाया है। पिछले दौर के पुराने शेयरधारक, जैसे आईडीजी कैपिटल, शिक्सियांग टेक्नोलॉजी, झेंगक्सिंगु कैपिटल, मोनोलिथ, सीएटीएल, टेनसेंट और गुओझी इन्वेस्टमेंट, वित्तपोषण के इस दौर में भाग लेना जारी रखते हैं। नए निवेशकों में चाइना मोबाइल, चाइना टेलीकॉम, चाइना लाइफ इन्वेस्टमेंट, गीगाडिवाइस की स्टोनी ब्रुक कैपिटल, एसएमआईसी जुयुआन, बोयू कैपिटल, सीपीई युआनफेंग, गाओरोंग कैपिटल, लीजेंड कैपिटल, सीआईटीआईसी इन्वेस्टमेंट, मितुआन लोंगझू, हेंगडियन कैपिटल, जीली कैपिटल और अन्य संस्थान शामिल हैं। यह भी समझा जाता है कि वित्तपोषण के इस दौर ने बड़ी संख्या में सूचीबद्ध कंपनियों और औद्योगिक पूंजी की अप्रत्यक्ष भागीदारी को आकर्षित किया है, जिनमें मुयुआन कंपनी लिमिटेड, झिहू, सेंचुरी हुआतोंग, परफेक्ट वर्ल्ड, जाइंट नेटवर्क, दहुआ कंपनी लिमिटेड आदि शामिल हैं। सभी प्रतिभागियों को सूचीबद्ध करना मुश्किल है।
यह देखना मुश्किल नहीं है कि लियांग वेनफेंग निवेशकों को चुनते समय औद्योगिक मूल्य को बहुत महत्व देते हैं। उदाहरण के लिए, ऊर्जा के संदर्भ में, इसके पास निंग्डे सिस्टम और गीगाडिवाइस इनोवेशन सिस्टम में ठोस भंडार हैं जो घरेलू मेमोरी चिप्स से निकटता से जुड़े हुए हैं।
भारी निवेश के सामने, डीपसीक को "पैसे खर्च करने" की परेशानी का भी सामना करना पड़ रहा है। डीपसीक के करीबी एक व्यक्ति ने ifeng.com को बताया कि डीपसीक निवेशकों के लिए एक नए विकास मार्ग की योजना बना रहा है, जिसमें टीम का बड़े पैमाने पर विस्तार शामिल है।
जैसे ही जून में लगभग 51 बिलियन युआन के वित्तपोषण का पहला दौर निपटाया गया, डीपसीक ने 25 जून को एक भर्ती घोषणा जारी की, जिसमें स्पष्ट रूप से "सभी विभागों के आकार को कम से कम दोगुना करने" और सात प्रमुख क्षेत्रों को कवर करते हुए एक समय में 33 पद खोलने का प्रस्ताव दिया गया: प्रौद्योगिकी अनुसंधान और विकास, कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे, उत्पाद कार्यान्वयन, अत्याधुनिक एल्गोरिदम अनुसंधान और व्यापक कार्य। यहां तक कि यह उलानकाब में डेटा सेंटर इंफ्रास्ट्रक्चर नौकरियों की भर्ती भी करता है।
सितंबर में, डीपसीक हार्नेस टीम के नेता कुई तियानि ने सोशल प्लेटफॉर्म पर एक समय में लगभग 150 भर्ती कोटा जारी किए। उनके मूल शब्दों में, मांग "अभूतपूर्व" थी। जब कर्मचारी लाभ की बात आती है तो डीपसीक भी उदार है। बताया गया है कि डीपसीक ने सिंघुआ विश्वविद्यालय के याओ क्लास में एक प्रशिक्षु को 5,500 युआन का कर-पूर्व दैनिक वेतन और 120,000 युआन से अधिक का मासिक वेतन की पेशकश की; स्कूल द्वारा भर्ती किए गए कोर सिस्टम आर एंड डी इंजीनियर पदों के लिए मासिक वेतन सीमा 60,000 और 90,000 युआन के बीच है।
लेकिन लियांग वेनफ़ेंग ने हमेशा सादगी और संयम बनाए रखा है। डीपसीक के करीबी एक व्यक्ति ने ifeng.com को बताया कि डीपसीक के कार्यालय मुख्य रूप से बीजिंग और हांग्जो में हैं, और लियांग वेनफेंग लंबे समय से बीजिंग में एक घर किराए पर ले रहे हैं, और कमरे का लेआउट हमेशा बहुत सरल रहा है।
पैसे का मूल्य हर चीज़ पर हावी होने लगता है
कई AI दिग्गजों के बीच, OpenAI हमेशा से सबसे अधिक प्रभावशाली रहा है।
उन्होंने शुरू में मॉडल इंटेलिजेंस की ऊपरी सीमा का पीछा किया, और एक बार सी-एंड मार्केट जीतना चाहते थे। उन्होंने हर चीज़ को जोड़ने के लिए "एआई युग में वीचैट" होने की भी कल्पना की।
लेकिन भारी घाटे और राजस्व में भारी गिरावट के बावजूद, ओपनएआई ने एक बार फिर एंथ्रोपिक से सीखा और बेहतर व्यावसायीकरण हासिल करने के लिए एआई कोडिंग के क्षेत्र पर विजय प्राप्त की।
आजकल, OpenAI का दृष्टिकोण अधिक से अधिक डीपसीक होता जा रहा है। इस साल 23 सितंबर को जीपीटी-6 सोल और लूना को एक ही समय पर छोड़ा गया था। लूना का एपीआई इनपुट मूल्य 0.1 अमेरिकी डॉलर प्रति मिलियन टोकन तक पहुंच गया, जो कि एक न्यूनतम मूल्य है।
7 अक्टूबर को, आधे महीने बाद, OpenAI ने संपूर्ण चैटजीपीटी आबादी को कवर करते हुए, लूना को सीधे मुफ्त उपयोगकर्ताओं के लिए धकेल दिया; भुगतान करने वाले उपयोगकर्ताओं को सोल प्राप्त हुआ, और मुफ़्त उपयोगकर्ताओं को लूना प्राप्त हुआ।
26 अक्टूबर को जारी GPT-6.1 टेरा, OpenAI की मिड-रेंज मॉडल श्रृंखला में स्थित है, जो कंप्यूटर संचालन और दैनिक कार्यालय कार्यों पर केंद्रित है। इसकी एपीआई मानक कीमत पिछली पीढ़ी के जीपीटी-5.6 टेरा से 50% कम है; ओपनएआई का यह भी दावा है कि कुछ कार्य परीक्षणों में, टेरा फ्लैगशिप मॉडल की तुलना में बहुत कम लागत पर काम पूरा कर सकता है।
हालाँकि, उद्योग में कुछ लोगों का मानना है कि "ओपनएआई अभी भी स्विंग चरण में है। यह इस तथ्य से देखा जा सकता है कि वे सन्निहित खुफिया मॉडल बना रहे हैं। एंथ्रोपिक की तुलना में, ओपनएआई अक्सर बहुत स्विंग चरण में है, लेकिन यह जल्द ही बाजार द्वारा शिक्षित होगा और लाभदायक व्यवसाय करेगा।"
आखिरकार, बड़े मॉडल बाज़ार की मात्रा सभी के लिए स्पष्ट है। यदि आप फायदे स्थापित करना जारी नहीं रख सकते हैं और एक अच्छा होमपेज नहीं बना सकते हैं, तो यह जल्द ही अल्पकालिक होगा।
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