ईरान में युद्ध के अर्थव्यवस्था पर प्रभाव और मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने में जापानी अधिकारियों की कठिनाई के बारे में निवेशकों की चिंताओं से प्रभावित होकर, येन लगभग चार दशकों में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपने सबसे निचले स्तर पर गिर गया। मंगलवार को टोक्यो में शुरुआती कारोबार के दौरान, येन-डॉलर विनिमय दर दिसंबर 1986 के बाद पहली बार 162 अंक से नीचे गिर गई, जिसमें वर्ष के दौरान 3% से अधिक की संचयी गिरावट आई। बाजार ने अनुमान लगाया है कि जापानी नियामक एजेंसियां मुद्रा को समर्थन देने के लिए एक बार फिर बाजार में हस्तक्षेप कर सकती हैं।
येन उस दिन प्रति अमेरिकी डॉलर 162.27 येन के निचले स्तर पर पहुंच गया। जापान के मुख्य कैबिनेट सचिव मिनोरू किहारा ने सुबह की प्रेस कॉन्फ्रेंस में सरकार की स्थिति दोहराते हुए कहा कि वह "तैयार है और जरूरत पड़ने पर किसी भी समय कार्रवाई करेगी।"
येन हाल ही में कमजोर होना जारी रहा है, विनिमय दर 2024 के मध्य के निचले स्तर से नीचे गिर गई है। इसके पीछे मुख्य प्रोत्साहन बाजार की चिंता है: ईरानी संघर्ष से प्रभावित होकर जिसने तेल की कीमतों को बढ़ा दिया है, दुनिया भर के अन्य केंद्रीय बैंकों की तुलना में बैंक ऑफ जापान मुद्रास्फीति को रोकने में नीतिगत अंतराल के प्रति अधिक संवेदनशील है।
जापानी प्रधान मंत्री ताकाची साने ने जून के अंत में बड़े पैमाने पर सार्वजनिक-निजी सहयोगात्मक निवेश आर्थिक विकास योजना की घोषणा की। इस योजना में 14 वर्षों में 2.3 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर के बराबर निवेश करने की योजना है, लेकिन योजना में फंड आवंटन पर कुछ विवरण हैं, जिसने एक बार फिर बाजार की चिंताओं को जन्म दिया है: जापान राजकोषीय व्यय का विस्तार जारी रख सकता है।
मित्सुबिशी यूएफजे फाइनेंशियल के मुख्य विदेशी मुद्रा विश्लेषक ली हार्डमैन ने कहा कि विनिमय दर का 162 अंक से नीचे गिरना "एक बार फिर येन की कमजोरी को उजागर करता है।" "ऊर्जा की कीमतों के झटके येन को दबाना जारी रखते हैं, जबकि फेडरल रिजर्व कठोर नीति संकेत जारी करता है, जिससे अमेरिकी ब्याज दरें बढ़ जाती हैं और अमेरिकी डॉलर की ताकत बढ़ जाती है।"
वहीं, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि जापानी शेयर बाजारों में हालिया उछाल ने भी येन पर दबाव डाला है। नए साल की शुरुआत के बाद से, निक्केई 225 इंडेक्स ने एक के बाद एक नए ऐतिहासिक रिकॉर्ड बनाए हैं, जो पिछले हफ्ते 72,000 अंक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। वृद्धि की मुख्य प्रेरक शक्ति विदेशी फंडों द्वारा कृत्रिम बुद्धिमत्ता और सेमीकंडक्टर शेयरों की बड़े पैमाने पर खरीद से आई।
व्यापारियों ने कहा कि जबकि विदेशी निवेशक लंबे समय से जापानी शेयरों पर निर्भर थे, उन्होंने बड़े पैमाने पर विदेशी मुद्रा हेजिंग ऑपरेशन भी किए, जिससे येन पर बिकवाली का दबाव बना।
इस साल अप्रैल से मई तक, जापानी अधिकारियों ने येन का समर्थन करने के लिए बाज़ार में दसियों अरब डॉलर खर्च किए। इस बार विनिमय दर एक नए निचले स्तर पर पहुंच गई, और बाजार ने अनुमान लगाया कि जापानी सरकार विदेशी मुद्रा बाजार में फिर से हस्तक्षेप कर सकती है। इससे पहले, बैंक ऑफ जापान ने जनवरी में मौखिक विनिमय दर परीक्षण संचालन लागू किया था।
आईएनजी में वैश्विक बाजार अनुसंधान के प्रमुख क्रिस टर्नर ने कहा: "जापान को पता होना चाहिए कि वर्तमान विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप का बहुत कम प्रभाव पड़ता है।"
हालाँकि, उन्होंने कहा कि जापान येन का मूल्यह्रास जारी नहीं रहने देगा, उसे डर है कि एक बार येन के गिरने से बाजार में "जापानी परिसंपत्तियों को बेचने" की भावना पैदा हो जाएगी, जापानी सरकारी बांड और शेयर बाजार भी एक साथ दबाव में होंगे; उनका अनुमान है कि जापान भविष्य में भी समय-समय पर हस्तक्षेप लागू करेगा।
व्यापारियों का मानना है कि येन के कमजोर होने का एक अन्य कारण यह है कि बैंक ऑफ जापान ब्याज दरें बढ़ाने में धीमा रहा है और बढ़ती मुद्रास्फीति के साथ तालमेल बिठाने में कठिनाई हो रही है। मई में जापान की मुद्रास्फीति दर धीरे-धीरे बढ़कर 1.5% हो गई है।
बैंक ऑफ जापान ने जून के मध्य में ब्याज दरों को "लगभग 1%" तक बढ़ा दिया, जो 1995 के बाद से एक नई ऊंचाई है, लेकिन व्यापारिक बाजार को अगले साल जनवरी से पहले ब्याज दरों में केवल 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की उम्मीद है। दूसरी ओर, फेडरल रिजर्व की मौजूदा बेंचमार्क ब्याज दर सीमा 3.5%-3.75% है, और बाजार को ब्याज दरें एक से दो गुना बढ़ाने की उम्मीद है।
कोलंबिया ग्लोबल पोर्टफोलियो मैनेजर एड अल-हुसैनी ने कहा: "रुझान की दिशा बहुत स्पष्ट है। बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका की नीतियों से गंभीर रूप से विचलित है, और जापानी येन के कमजोर रहने की संभावना है।"
उन्होंने बताया कि येन पर दबाव एक तरफ बैंक ऑफ जापान द्वारा सख्त नीति की धीमी गति और दूसरी तरफ राजकोषीय नीति में एक बड़े बदलाव के कारण है। "जापान ने ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखते हुए, बड़े पैमाने पर राजकोषीय प्रोत्साहन शुरू किया है, जिससे आर्थिक रूप से गर्म होने का खतरा पैदा होता है।"