ब्लूमबर्ग के अनुसार, गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि हेज फंडों ने Xiaomi स्टॉक पर मंदी का रुख कर लिया है और कमाई के मौसम में छोटी स्थिति बनाए रख सकते हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि पेंशन फंड और हेज फंड से बिक्री पिछले दो हफ्तों में तेज हो गई है, फीडबैक से पता चलता है कि Xiaomi "उत्प्रेरक की कमी के कारण, कम से कम अल्पावधि में, आम सहमति से कम/बिक्री कर रही है।"

इस साल जून में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद Xiaomi के शेयर की कीमत में गिरावट शुरू हो गई। अब तक स्टॉक करीब 30% गिर चुका है। हालाँकि, CITIC Securities की नवीनतम शोध रिपोर्ट का मानना ​​है कि Xiaomi 2025 की तीसरी तिमाही में 113.2 बिलियन युआन का कुल राजस्व हासिल करेगा, जो साल-दर-साल 22.3% की वृद्धि है; गैर-आईएफआरएस शुद्ध लाभ 10.2 बिलियन युआन है, जो साल-दर-साल 63% की वृद्धि है, और शुद्ध लाभ मार्जिन 9% है। CITIC आशावादी है कि Xiaomi चीन और यहां तक ​​कि दुनिया में सर्वश्रेष्ठ हार्ड-कोर टेक्नोलॉजी इकोसिस्टम कंपनी बनी रहेगी।

लघु स्थिति 53% बढ़ी

Xiaomi 18 नवंबर को अपने तिमाही वित्तीय नतीजे घोषित करेगी। पिछले कुछ महीनों से Xiaomi के शेयर की कीमत पर दबाव बना हुआ है। अब तक, यह अपने उच्चतम स्तर से लगभग 30% पीछे हट गया है।


गोल्डमैन सैक्स ने बताया कि उसके प्रमुख संस्थागत ब्रोकरेज ग्राहकों के बीच Xiaomi स्टॉक पर शॉर्ट पोजीशन पिछले सप्ताह में 53% बढ़ गई। पिछले दो हफ्तों में, संस्थागत व्यापार स्पष्ट रूप से शुद्ध बिक्री की ओर झुका हुआ है, जिसमें मुख्य बिक्री दबाव पेंशन फंड और हेज फंड से आ रहा है।

गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि हेज फंडों की प्रतिक्रिया से देखते हुए, उत्प्रेरक की कमी, सुरक्षा चिंताओं, कारखाने के निर्माण में देरी और हालिया प्रचार के बावजूद इलेक्ट्रिक वाहन व्यवसाय में बिक्री बढ़ाने में कठिनाई के कारण, Xiaomi कम से कम अल्पावधि में एक आम शॉर्ट/सेल लक्ष्य बन गया है। गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने भी मेमोरी चिप की बढ़ती लागत से लाभ मार्जिन के दबाव का हवाला देते हुए अपने लक्ष्य मूल्यों में 10% से अधिक की कटौती की।

हालाँकि, CITIC Securities का मानना ​​है कि जैसे-जैसे कंपनी की कार डिलीवरी वॉल्यूम बढ़ती है और ASP बढ़ता है, Xiaomi Auto और AI जैसे इनोवेटिव बिजनेस सेगमेंट 2025 की तीसरी तिमाही में घाटे को मुनाफे में बदल देंगे। मध्यम से लंबी अवधि में, हम आशावादी हैं कि Xiaomi चीन और यहां तक ​​कि दुनिया में सबसे अच्छी हार्ड-कोर टेक्नोलॉजी इकोसिस्टम कंपनी बनी रहेगी, और अपनी AI क्षमताओं के साथ स्मार्ट हार्डवेयर इकोसिस्टम के मूल्य को बढ़ाना जारी रखेगी। यह एआई मोबाइल फोन, स्मार्ट कार, स्मार्ट होम, एआई ग्लास और सन्निहित बुद्धिमत्ता जैसे व्यापक क्षेत्रों में फलता-फूलता रहेगा। हम कंपनी के लिए "खरीदें" रेटिंग बनाए रखते हैं।

SPDB इंटरनेशनल ने भी Xiaomi पर अपनी "खरीदें" रेटिंग दोहराई। हालाँकि Xiaomi के IoT सेगमेंट की ग्रोथ को तीसरी तिमाही में दबाव का सामना करना पड़ रहा है, लेकिन उम्मीद है कि Xiaomi का ऑटोमोटिव व्यवसाय पहली बार एकल-तिमाही लाभ हासिल कर सकता है। लंबे समय में, Xiaomi चिप्स, सिस्टम आदि सहित अंतर्निहित प्रौद्योगिकियों में निवेश करने पर जोर देता है, जो कंपनी के लिए प्रतिस्पर्धी बाधाएं पैदा करता है और दीर्घकालिक विकास की नींव रखता है। उद्योग में शीर्ष चयनों में से एक के रूप में, Xiaomi का वर्तमान मूल्य-से-आय अनुपात लगभग 23 गुना है, और इसके मूल्यांकन में वृद्धि की गुंजाइश है।

क्या यह अभी भी प्रतिस्पर्धी है?

जनता की राय के कारण, Xiaomi के शेयर मूल्य पर निवेशकों के वोट स्पष्ट रूप से प्रभावित हुए हैं। तो, क्या Xiaomi अभी भी प्रतिस्पर्धी है? इसे अभी भी डेटा द्वारा निर्धारित करना पड़ सकता है।

कैनालिस ने 2025 की तीसरी तिमाही के लिए वैश्विक मोबाइल फोन बिक्री डेटा जारी किया। कैनालिस के आंकड़ों के अनुसार, 2025 की तीसरी तिमाही में वैश्विक स्मार्टफोन बाजार शिपमेंट 320 मिलियन यूनिट तक पहुंच गया, जो साल-दर-साल 3% की वृद्धि है। उनमें से, Xiaomi मोबाइल फोन की शिपमेंट 43.4 मिलियन यूनिट थी, जो साल-दर-साल 1% की वृद्धि थी, और इसकी बाजार हिस्सेदारी 14% तक पहुंच गई, जो दुनिया में शीर्ष तीन में शुमार हो गई। चीनी स्मार्टफोन बाजार में, Xiaomi मोबाइल फोन शिपमेंट 10 मिलियन यूनिट था, जो साल-दर-साल लगभग 2% की कमी थी, 15% की बाजार हिस्सेदारी के साथ, चीन में चौथे स्थान पर था।

गुओशेंग सिक्योरिटीज का मानना ​​है कि हालांकि सब्सिडी परियोजना की समाप्ति के बाद चीनी बाजार में शिपमेंट में गिरावट आई है, लेकिन एशिया-प्रशांत और अन्य क्षेत्रों में Xiaomi की वृद्धि ने इस नकारात्मक प्रभाव की भरपाई कर दी है। इसके अलावा, Xiaomi की हाई-एंड मोबाइल फोन बाजार हिस्सेदारी की उपलब्धि से भंडारण लागत के दबाव को कम करने में मदद मिल सकती है। सितंबर 2025 के अंत में, Xiaomi ने आधिकारिक तौर पर Xiaomi Mi 17 श्रृंखला के मोबाइल फोन जारी किए। बिक्री पर जाने के 5 मिनट के भीतर, इसने 2025 में घरेलू नए फोन के लिए पूरे दिन की बिक्री और बिक्री रिकॉर्ड तोड़ दिया। बिक्री पर जाने के पांच दिन बाद, 17 श्रृंखला की बिक्री 1 मिलियन यूनिट से अधिक हो गई, जिसमें Xiaomi Mi 17 ProMax की बिक्री सबसे अधिक थी, जिसने 6K से अधिक इकाइयों के हाई-एंड मॉडल बाजार में सफलतापूर्वक प्रवेश किया। Xiaomi के मोबाइल फ़ोन उत्पाद संरचना का निरंतर अनुकूलन मोबाइल फ़ोन सकल लाभ मार्जिन में सकारात्मक योगदान ला सकता है। हालाँकि, यह देखते हुए कि वैश्विक मेमोरी चिप बाजार मूल्य वृद्धि का सामना कर रहा है और लागत का दबाव बढ़ रहा है, कंपनी का मोबाइल फोन सकल लाभ मार्जिन तीसरी और चौथी तिमाही में लगभग 11% रहने की उम्मीद है।

गुओशेंग सिक्योरिटीज का यह भी मानना ​​है कि Xiaomi की वाहन डिलीवरी मात्रा में वृद्धि जारी है और एक ही तिमाही में ब्रेकईवन हासिल करने की उम्मीद है। 2025 वर्ल्ड इंटेलिजेंट कनेक्टेड व्हीकल कॉन्फ्रेंस में लेई जून ने घोषणा की कि Xiaomi Auto उत्पादों की डिलीवरी डेढ़ साल से हो रही है और 400,000 यूनिट्स की डिलीवरी की जा चुकी है। सितंबर और अक्टूबर 2025 में मासिक डिलीवरी की मात्रा 40,000 यूनिट से अधिक हो जाएगी। Xiaomi मोटर्स ने 24 अक्टूबर को "नए साल की पूर्वसंध्या खरीद कर सब्सिडी योजना" जारी की। जो उपभोक्ता नवंबर के अंत से पहले ऑर्डर देते हैं, वे अंतिम भुगतान कटौती के माध्यम से डिलीवरी चक्र के कारण होने वाले खरीद कर अंतर को अधिकतम 15,000 युआन तक सब्सिडी दे सकते हैं। कंपनी इसका उपयोग उपभोक्ताओं को बेहतर ब्याज सुरक्षा प्रदान करने के लिए करती है। जैसे-जैसे Xiaomi की वाहन डिलीवरी मात्रा बढ़ती है, कंपनी को अपने ऑटोमोटिव व्यवसाय में एकल-तिमाही लाभ हासिल करने की उम्मीद है।

यह ध्यान देने योग्य है कि राष्ट्रीय सब्सिडी में मंदी के बावजूद Xiaomi की IoT व्यवसाय प्रतिस्पर्धात्मकता स्थिर बनी हुई है। 69 बिलियन युआन ट्रेड-इन फंड का तीसरा बैच आधिकारिक तौर पर जुलाई के अंत में लागू किया गया था, और कई स्थानों पर घरेलू उपकरणों के लिए राज्य सब्सिडी की तीव्रता कम कर दी गई है। हालाँकि राज्य सब्सिडी में कटौती का घरेलू उपकरण ट्रैक के विकास पर एक निश्चित प्रभाव पड़ सकता है, लेकिन IoT क्षेत्र में Xiaomi की व्यापक प्रतिस्पर्धात्मकता इसके उत्पाद गुणवत्ता लाभ और आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन और नियंत्रण क्षमताओं के कारण स्थिर रहने की उम्मीद है।